aleqt (9405) 2019/07/12

NO.9405 العدد 2019 يوليو 12 هـ ، الموافق 1440 ذو القعدة 9 الجمعة 8 إصدار يومي باتفاق خاصمع صحيفة «فاينانشيال تايمز» البريطانية يميكو تيرازونو من لندن دا لبدائل اللحوم �� ة المرتفعة ج �� شعبي � ال وء على �� ض � ط ال �� سلي � ى ت �� إل � أدت � ، ة �� لنباتي ضعة. � كون لامع جديد: البازلاء المتوا ، BeyondMeat شركة بيوند مييت � من ادا بعد �� ا ح �� ا ارتفاع �� سهمه � أ � ت �� سجل � ي �� الت شركة � ى �� إل � ،) ار (مايو �� أي � ويم في �� عملية تع شركة � و " سون � تاي " إنتاج اللحوم ا أمريكية � شركات المواد � سرية، تحولت � سوي � ستله ال � ن ن �� رج م �� ستخ � ين الم � ى البروت �� إل � ة �� الغذائي سيا � اره مكونا رئي �� صفراء باعتب � ازلاء ال �� الب ا فيها البرجر واللحم �� للأغذية النباتية، بم المقدد والتونة والزبادي. ات نباتية، في �� و تقديم منتج �� اع نح �� الاندف ستهلكي، � ن الم �� شهد طفرة في الطلب م � ت ي �� ق دادات. لم يكن �� أمي ا إم � ى التدافع لت �� إل � أدى صفراء � ازلاء ال �� و توافر الب �� ضغط ه � ب ال �� سب ضل القيود � يرة بف � ا - التي تعد وف �� بحد ذاته ين على الواردات الكندية � ص � ضتها ال � لتي فر واوي، وكذلك في �� ة ه �� شرك � ة �� ضج � اب �� أعق � وم جمركية �� س � ض ر � د لفر �� ابتحرك الهن �� أعق ص طاقة المعالجة إنتاج � على البقول - بل نق ستخرج من البقوليات. � سحوق البروتي الم � م ساطة لم يواكبوا ذلك. � لمنتجون بب س � شركة ذا مييتلي � لا، زاد ا إنتاج من � مث ة في �� شئ � النا The Meatless Farm ارم �� ة توزيع �� يرا اتفاقي � أخ � ي وقعت �� دز، الت �� ي ة �� سل � سل � ة �� شرك � ع �� دة م �� ات المتح �� الولاي " س � ود ماركيت �� ول ف �� ه " ة �� الات الراقي �� لبق رة �� م 30 و �� ، نح Whole Food Market ك، �� ع ذل �� ي. م �� ض � ام الما �� ا الع �� إطلقه � ذ �� ن في المائة 25 ى �� أخيا عل � ة �� شرك � ت ال �� صل � ين البازلاء، أن � ط من طلبية على بروت �� ق آخرين. � شترين � إلى م � شحنة � المورّد حول ال شركة، مورتن توفت بيك � س ال � س � ؤ � ال م �� ق ، " أينا الوجه القبيح لزيادة الطلب � د ر �� لق " ي في �� أت � دادات ي �� اب ا إم �� أن احتج � ا �� ضيف � م لقد " ل تفكيهم. �� شغ � ور التي ت �� ة ا أم �� مقدم زون. والجميع يفعل ذلك �� ا في بناء مخ �� أن � بد . " ضا � أي � أو � راء - حبة �� صف � ازلاء ال �� ت الب �� صبح � أ � شكل جزءا من � أكل ت � ل � صالحة ل � بذرة جافة صويا � ول ال �� إلى جانب ف � ات �� ة البقولي �� عائل ين � در البروت �� ص � ص - م ��� س والحم ��� والعد شركات ا أغذية، في وقت � ضل لعديد من � المف صويا. � ستهلكون عن فول ال � يبتعد فيه الم صدر � و الم �� ا ه �� صوي � ول ال �� أن ف � ين � وفي ح ص للبروتي النباتي، � ا أكثر وفرة وا أرخ ة وغالبا ما يكون �� سي � سا � سبب للح � ه م �� أن � إلا � دة. وهو �� ا في الولايات المتح �� دلا وراثي �� مع ا �� ي، م �� ين النبات � ستروج � ون ا أ �� ي بهرم �� غن سلبية على � ى مخاوف من ا آثار ال �� إل � ؤدي � ي ستهلكي. � ض الم � صحة بي بع � ال س التنفيذي � ن، الرئي �� قال تايلر لورينزي س، ��� في مينيابولي Puris س ��� ة بوري �� شرك � ل كانت هناك رغبة " أمريكي � أكبر منتج � وهي ى بروتينات �� صول عل � ستهلك في الح � ن الم �� م ى �� ، بمعن clean label ا �� وب عليه �� مكت الات �� ض الح ��� ا وفي بع �� ة وراثي �� ير معدل � غ . " ضوية � ع ي في �� ار فن �� ش � ست � ب، م �� ك هوجينكام �� هين إن � شركات ا أغذية، قال � البروتي يعمل مع ضاعفت � ستهلك بروتي البازلاء ت � أحجام ا � . 2015 ذ عام �� ألف طن تقريبا من � 275 ى �� إل � في المائة 30 سبة � سوق بن � أن تنمو ال � ويتوقع 580 إلى � صل � أن ت � رى العام المقبل، قبل �� أخ � . 2025 ألف طن في عام � أن بروتي البازلاء � ولاحظ هوجينكامب ين لكبار � صيني � ني ال � ن المناف �� ص م ��� ا أرخ Roquette ت �� شركة روكي � ين، مثل � المنتج Cosucra را �� س � سو � أو كو � ة �� سي � الفرن ار. �� سع � اع ا أ �� ال دون ارتف �� ة، ح �� البلجيكي ص ��� ستخل � داول م �� وق لت �� س � ود �� دم وج �� وع صعب تتبع � ن ال �� ازلاء يجعل م �� ين الب � بروت راوح بي �� ون ي �� ر المك �� سع � أن � إلا � ، ار �� سع � ا أ سعر � دولار للطن. ومقارنة ب 4600 و 4200 صويا يبلغ نحو � ول ال �� ص بروتي ف � ستخل � م دولار للطن. 3500 أن � م ذلك، الطلب قوي للغاية لدرجة �� رغ ات توريد �� صفق � أمي � وا لت �� ن كافح �� شتري � الم سبة � بالن " ال هوجينكامب �� طويلة ا أجل. ق سعار � ت ا أ �� ب في تثبي �� ركات التي ترغ �� ش � لل ، 2020 ام �� ولع 2019 ن �� ة المتبقية م � للف ان كميات �� ضم � ا ل �� ن مورديه �� ردد م �� اك ت �� هن . " أقل � سعار � أ � أعلى ب � شركة � س التنفيذي ل � راون، الرئي �� إيثان ب � إعلن عن � أول � غ محللي في �� أبل � ، بيوند ميت س � د مقرها في لو �� ة التي يوج �� شرك � اح ال �� أرب � أمي � إن ت � ه �� ضي، قول � ر الما �� شه � س ال ��� أنجلو � . " شغلني قليل � ي " المواد الخام دة ثلث �� عقدا لم " ت �� د مي �� بيون " ت �� وقع ين � د بروت �� لتوري " س ��� بوري " ع �� وات م �� سن � ة توريد مع �� ى اتفاقي �� إل � ة �� ضاف � إ � ، ازلاء �� الب ال �� ام. وق �� ة الع �� ي بنهاي �� ، تنته " ت �� روكي " ضيف � أن ت � إلى � ع �� إن المجموعة تتطل � براون صة � إلى قائمة الموردين الخا � أخرى � اء �� سم � أ � بها. ، Ripple Foods " ود �� ل ف �� ريب " دت �� شه � ج حليبا �� ا تنت �� ة في كاليفورني �� شئ � ة نا �� شرك � ضاعف � ا تت �� ازلاء، مبيعاته �� ن بروتي الب �� م شركة � . ال 2016 إطلقها في عام � ام منذ �� كل ع رف �� ص � ا م �� ن فيه �� ستثمري � ين الم � ن ب �� ي م �� الت ع المزارعي �� د م �� س، تتعاق ��� ساك � ان �� جولدم صفراء ثم تعالج بروتي � لزراعة البازلاء ال ص بها. � البازلاء الخا ارك �� ش � س الم ��� س � ؤ � وري، الم �� آدم ل � ال �� ق عن تقلبات " ريبل " زل �� إن هذا يع � ، ة �� شرك � لل وق بروتي �� س � ن �� ا م �� ويخرجن " ار. �� سع � ا أ . " البازلاء شركات ا أغذية � ستثمر عدد متزايد من � ا ازلاء �� ين الب � اع بروت �� ات في قط �� والمكون ة. دعمت �� ضي � ة الما �� وات القليل �� سن � لال ال � خ ة �� ة في ولاي �� ة العملق �� شرك � ، ال " ل �� كارجي " س في بداية العام ��� ة بوري �� شرك � ، ا �� سوت � ميني أطلقت معها � ون دولار و �� ملي 25 ـ �� ضي ب � الما شتركا. � شروعا م � م دة �� ع جدي �� صان � ق م �� أن تنطل � ع �� ويتوق ام المقبل. وفي �� ين البازلاء الع � اج بروت �� إنت صنعا � شركة روكيت م � ي �� الوقت الحالي تبن للمعالجة في مانيتوبا في كندا، بينما تخطط ي �� وان، وه �� ش � سكات � سا � ودز في �� ت ف �� فيدين ين النباتي يدعمها � ة إنتاج البروت �� مجموع م تايتانيك �� رج فيل �� يرون، مخ � س كام ��� جيم سكار، لبناء طاقة � زة ا أو �� الحائز على جائ إنتاجية جديدة. � شحيحة. � سوق � أن تظل ال � لكن من المتوقع LeftField ل في �� نر، المحل � ك بي �� ش � ال ت �� ق ج في �� في وينيبي Commodity Research ن الخطط والعمل �� د تم ا إعلن ع �� لق " كندا شهر � أ � ستة � ن �� ستغرق م � سي � ر �� أ، لكن ا أم � د �� ب . " إلى عام لبدء ا إنتاج � س � يروي، نائب رئي � سكال ل � ب با �� س � وبح ازلاء وعمليات البروتي �� شركة روكيت للب � ات �� لاق المنتج � إط � ر �� ستم � سي � ، دة �� الجدي ين � ا بروت �� دم فيه �� ستخ � ي ي �� دة الت �� الجدي البازلاء. ه �� إن � . ا �� اب حق �� ير للإعج � و مث �� النم " . " ضل للعقد المقبل � البروتي المف من لندن وناثان ويتلي د �� جي � ئ وخ �� سي � � اك خ �� هن شئة هذا � واق النا �� س � ري ا أ �� ستثم � لم ا �� أن نموه � ئ �� سي � ال � ام. الخ �� لع أن � د فهو �� أما الخبر الجي � . ور �� يتده أنتجنى في وقت � أموالايمكن � هناك إلى متى � : ؤال ��� س � ور هذا. وال �� التده سيئ � شيء � دوث �� أن يكون ح � ن �� يمك شئة � صادات النا � ضح للقت � شكل وا � ستثمرون � ة أولئك الذين ي �� ذا منفع فيها؟ ت � ع � ف � ك: ارت ���� ى ذل �� ل �� ال ع �� ث �� م سندات العملت المحلية � سعار � أ � ذا العام، � في المائة ه 8 ما يقارب . " جيه.بي مورجان " شر � ؤ � وفقا لم سب على � ققت معظم هذه المكا ضية، � ستة الما � سابيع ال � دار ا أ � م عندما خفت التوترات التجارية ني � ات المتحدة وال �� ولاي �� ين ال � ب سعار � أ � ض � وارتفعت توقعات خف س الاحتياطي � الفائدة من قبل مجل ي ومجموعة � ك � ري � درالي ا أم � ي � ف � ال سواق � ن البنوك المركزية في ا أ شئة. � النا سه � ت نف �� ذا حدث في الوق �� لكن ه ن �� ة م �� سل � سل � ه �� درت في �� ص � ذي �� ال ات �� ة لتوقع �� ات النزولي �� المراجع سواق � و في ا أ �� و العالمي والنم �� لنم ض عديد � ام. خف �� ذا الع �� ة ه �� شئ � النا م لنمو �� ين توقعاته � صادي � ن الاقت �� ذا العام من �� ة ه �� شئ � واق النا �� س � ا أ في 5 غ نحو �� سبة تبل � ى ن �� إجماع عل 3 . 5 إلى � 2019 ة في بداية عام �� المائ المائة. ج �� نه " ع �� ال م �� ا كان الح �� مثلم ج الحزب �� نه " وا آن " ان �� سب � رين ستثمرين � أن الم � دو �� ، يب " ي �� شيوع � ل سة � سيا � ي ال �� صانع � أن � ن �� اثقون م ة �� ة البيئ �� أل � س � ون م �� سيعالج � ورة من خلل �� ة المتده �� صادي � الاقت ادة �� دة وزي �� ار الفائ �� سع � أ � ض ��� خف ضة � دة المنخف �� ض ذات الفائ ��� القرو ة مطاردة عالمية �� وبالتالي تغذي – أخرى. � للعوائد مرة ن �� د م �� ا عق �� ت لن �� أثب � ا �� ن كم �� لك الخبرة بعد ا أزمة المالية العالمية، ضة � دة المنخف �� ض ذات الفائ ��� القرو صول ولا � ار ا أ �� سع � أ � ادة ما تزيد �� ع ستثمار � ل الا �� أج � ن �� ل الكثي م �� تفع ا إنتاجي. صادي � ير اقت � س، خب � ل ني �� شي � مي ، " سيتي � " دى �� واق المالية ل �� س � في ا أ ون �� ة تك �� ون في بيئ �� د نك �� ق " ول: �� يق ة �� ا مواتي �� ة فيه �� روف المالي �� الظ إنتاجي � ن لا يوجد منفذ �� للغاية، لك ك �� وال. لذل �� ذه ا أم �� ي له �� حقيق أثي � س لها ت � روف الحمائمية لي �� الظ ي، �� ض � دثفي الما �� ذيح �� و ال �� في النم وات �� ي في قن �� أت � ا ي �� أثيه � أن ت � أو � ستهلك � ل الا �� سلبي، مث � ب �� ا جان �� له ر من �� أو التبذي � ان �� وع بالائتم �� المدف . " المالية العامة وني � ع ا إلك �� ا للموق �� وفق Central " وز �� ك ني �� ال بان � سن � " صرفا � م 30 ض ��� ، خف Bank News دة حتى ا آن �� سعار الفائ � أ � ا �� مركزي ط في �� ا فق �� ة منه �� ام، ثلث �� ذا الع �� ه سبت � إذا ح �( ادات المتقدمة �� ص � الاقت ورة، على �� أنها متط � ى �� دا عل �� سلن � أي � ك �� شي � ا الو �� إدراجه � ن �� م م �� الرغ دى �� ة ل �� واق الحدودي �� س � في ا أ " سل � سي را � فوت " م �� سه � شري ا أ � ؤ � م ال �� ي كابيت �� ستانل � ان �� مورج " و ري � أن ي � ع �� . ويتوق " ال �� شون � إنترنا � ى الطريق �� صارف عل � ن الم �� د م �� مزي ذاته. ر محفظة لدى �� ر، مدي �� بول جري ، يقول: " شونال � إنترنا � ي �� فيديليت " أنه طلب من � ا لو �� دو ا أمر كم �� يب " واق �� س � ة في ا أ �� وك المركزي �� البن ور �� ف في طاب �� صط � أن ت � ة �� شئ � النا . " منظم سة في � سيا � ي ال �� صانع � ن �� عديد م بلدان مثل في كولومبيا والبرازيل، ار الفائدة في �� سع � أ � ض � أوا في خف � د �� ب ل فترة �� ي، قب �� ض � ام الما �� ل الع �� أوائ � ي �� ول الاحتياط �� ن تح �� ة م �� طويل إلى � صقوري � ف �� درالي من موق �� الفي ضخم � آخر حمائمي. وظل معدل الت � شئة � سواق النا � يتراجعفيمعظم ا أ سعة � إلى ت � ستة � ذ �� ستمر من � شكل م � ب ش � ع زيادة الانكما �� شهر تقريبا، م � أ � ذا العام في تايلند �� شهري ه � كل �� ش � ب ا وكوريا الجنوبية وبيو �� وماليزي وغيها. لاب الحالة � إلى انق � ذا �� ير ه � ش � ي صناع � سابقة عندما كان عديد من � ال ار الفائدة �� سع � أ � ة يرفعون �� س � سيا � ال م �� ضخ � ات الت �� اء توقع �� وة إبق �� بق ى ذلك: �� رة. مثال عل �� سيط � ت ال �� تح ر فائدتها من �� سع � ك �� سي � ت المك �� رفع 8 . 25 إلى � 2016 ة في عام �� في المائ 3 ي. ومنذ �� ض � ام الما �� ة في الع �� في المائ م �� ضخ � ض الت ��� ين، انخف � ك الح �� ذل أقل من � إلى � في المائة 5 سنوي من � ال أن � وم، ومن المتوقع �� ة الي �� في المائ 4 ض. � ستمر في الانخفا � ي ذه ا أمثلة � أن ه � رى جرير �� وي صلحة � شكل حجة قوية لم � وغيها ت سندات � اتخاذ مراكز دائنة في ال المقومة بالعملت المحلية. لكنه سواق � أن عملت ا أ � ش � ؤلا ب � أقل تفا � أنه لا يزال يعدها � شئة، رغم � النا صعودا � د حققت � ق � ة. ل � ص ��� ي � رخ رة، لكن � ي �� ة ا أخ ��� دا في ا آون � ي � ج شا � س انتعا � أن هذا لي � نحن ندرك " واق ��� س ���� لات ا أ � م �� ا في ع � دي � ي � ل � ق � ت سة للغاية � سا � شئة. العملت ح � النا للنمو العالمي والتجارة العالمية . " وكلتاهما تعاني تراجعا ؤال ��� س ����� ى ال ���� إل � ذا ��� ا ه � دن � ي � ع � ي م من �� رغ �� ى ال �� ل �� ي. ع �� اح �� ت �� ت �� الاف ضت � ر انخف �� ي � ش ا أخ ��� ا �� ع �� ت �� الان صول المقومة بالعملت المحلية � ا أ سهم، � العملت، وا أ – جميعها سندات بالعملت المحلية - � وال ، 2018 ل عام � أوائ � عن ذروتها في دولار غي � سبب قوة ال � أن تت � قبل سعة � المتوقعة في عمليات بيع وا شئة. في هذا � واق النا �� س ��� ا أ � ع شها في الربع � س انتعا � العام، انعك صلت � أنها و � الثاني، على الرغم من ستوياتها في � أعلى م � إلى � أخرى � مرة أو هي قريبة منها. � ، العام ير � ب � ون، ك ��� س ������� اك ��� م ج �� ي �� ل �� وي ص في ����� ت �� خ �� ن الم � ي � ادي �� ص ����� ت �� الاق كابيتال " دى � واق المالية ل �� س ��� ا أ الرغوة " يقول: " س � إيكونوميك � صول � أ � (التي كانت موجودة) في صف الثاني � شئة في الن � سواق النا � ا أ شي، � أتفي التل � ضي بد � من العام الما أنها تلقت دعما من التحول في � إلا � توقعات الاحتياطي الفيدرالي. صاد العالمي � ستمرار الاقت � لكن مع ا ك في � سبب ذل � ضعف، فقد يت � في ال تدهور الرغبة في المخاطرة وجعل سوة على � ق � أك � صف الثاني � الن . " شئة � سواق النا � صول ا أ � أ � ؤال ا أكبر حول ��� س � ير ال � هذا يث أن � شيء يمكن � أي � إذا كان هناك � ا �� م شئة. من � سواق النا � و ا أ �� ش نم � ينع ص � ؤدي الائتمان الرخي � أن ي � الممكن اق �� ى ا إنف �� إل � ة و �� ز الثق �� ى تعزي �� إل � ستثمار. من � ى الا �� ي حت �� ستهلك � الا صانعو � أمله � ا ي �� أن هذا م � ح �� ض � الوا سة. � سيا � ال ال �� لا. ق � س متفائ ��� ون لي �� س � جاك ش ��� ض الانتعا ��� رى بع �� ن ن �� نح " دان التي �� ك البل �� ادي في تل �� ص � الاقت سيئا، لكن من المحتمل � ا �� ؤه � أدا � كان ة. نحن نرى �� ون بطيئا للغاي �� أن يك � أماكن � في المائة في 1 . 5 و 1 نموا بي سيا والبرازيل. � ك ورو �� سي � مثل المك سنوات كان هذا المعدل � س � قبل خم اك �� س هن ��� ن لي �� ة. لك �� ا للغاي �� محبط أنه � ش � ن �� ه م �� ؤيت � ك ر �� يء لا يمكن �� ش � ش � اه انتعا �� رك ا أمور باتج �� أن يح � . " أكبر � محمد العريان* صول المالية ا أوروبية لديهم � دى الطويل في ا أ �� ستثمرون على الم � الم أفرطوا فيها. هذا � إذا � ة �� سيئ � صبح � أن ت � ور جيدة كثية، لكنها يمكن �� أم � شكل � ي قدما ب �� ض � دات كانت تم �� سن � سهم وال � ات ا أ �� س فقط أن تقييم ��� لي سيات � سا � ركات وا أ �� ش � ات ال �� سي � سا � أ � ره � أن ت � ا يمكن �� رع بكثيمم �� س � أ � أن � ول معينة يمكن �� ص � أ � سعار � أ � ة التي تتحرك بها �� ة. الطريق �� صادي � الاقت رار النظام المالي �� ستق � ستثمار وا � ة عوائد الا �� ستدام � ض بحد ذاتها ا ��� تقو كله. سب � سندات ا أوروبية مكا � سهم وال � ضافت ا أ � أ � ، ضي � وع الما �� سب � في ا أ شر يورو � ؤ � صف ا أول من العام. ارتفع م � ى ما كان نتائج جيدة في الن �� إل � سبه � سع مكا � ة، وو �� في المائ 2 ركات الكبرى �� ش � ص بال ��� الخا 50 س ��� ستوك � إلى حزيران (يونيو). � ) ر �� ة في الفترة من كانون الثاني (يناي �� في المائ 16 سية أجل � سندات الحكومية ا ألمانية القيا � ل الثابت، ارتفعت ال �� في الدخ إلى � ام الجاريحتى ا آن �� صل العائد خلل الع � ضا، لي � أي � وات �� سن � ر �� ش � ع في المائة 3 ة �� دات النظية ا إيطالي �� سن � زت ال �� ين قف � ة، فيح �� في المائ 6 . 5 سبوع. � خلل ا أ إلى � ه البيانات �� شارت في � أ � سبوع � أ � اء خلل �� أن هذا ج � ، ن المفارقات �� م شرات مديري � ؤ � ادي ا أوروبي. م �� ص � شاط الاقت � ضعففي الن � د من ال �� مزي ش � إلى مزيد من انكما � شارت � أ � ، شهر حزيران (يونيو)، مثل � شتريات ل � الم شكل � ضعيفة ب � راءة ال �� ضخمت الق � م منطقة اليورو. ت �� صنيع في معظ � الت صانع. � ة في طلبيات الم �� في المائ 9 سنوي قدره � ض � ص ألمانيا بانخفا ��� خا سفل. � أخرى نحو ا أ � ضخم خطوة � س توقعات الت � واتخذت مقايي سوم على � ض ر � ة ا أمريكية بفر �� سه، كان تهديد الحكوم � ت نف �� في الوق س � صاد لي � أن الاقت ��� ار دولار تذكيا ب �� ملي 25 ة بقيمة �� أوروبي � ادرات �� ص � سبب تغريدة � و ب �� ضعف النم � م �� رات التجارية. تفاق �� ا من التوت �� صن � مح ا يتعلق ا أمر �� ني عندم � ع ال �� أوروبا م � ع �� د ترمبتجم �� س دونال ��� للرئي . " سة (لعبة) كبية للتلعب بالعملة � ممار " بـ ول ذات المخاطر �� ص � سعار ا أ � أ � اع �� ارخ بي ارتف �� ص � ض ال � ذا التناق �� ه أن البنك المركزي � صادية هو دلالة على التوقعات ب � وتراجع ا آفاق الاقت سيولة في النظام. � ضخ مزيدا من ال � سي � ا أوروبي سواق � سات والمحللون با أ � سيا � صانعو ال � ات العادية يرحب �� في ا أوق ستباق � شيئا من العبء الثقيل للبنوك المركزية - بمعنى ا � ي تتولى �� الت ساعدة على � دة والم �� سعار الفائ � أ � ض ��� ة من خلل خف �� س � سيا � راءات ال �� إج � ذا بعيد كل البعد �� ستهلك والنمو. لكن ه � ار والا �� ستثم � ز زيادة الا �� تحفي عن كونه من ا أوقات العادية. ن الناحية التاريخية �� ضة م � ست منخف � دة ا أوروبية لي �� ار الفائ �� سع � أ � سنداتفي � سواق ال � أ � سلبية في عديد من � إلى المنطقة ال � سب، بل انتقلت � فح سندات الخزانة � صل العائد على � ضي فقط، و � وع الما �� سب � المنطقة. في ا أ 0 . 4 سالب � ستوى تاريخي بلغ � أدنى م � إلى � سنوات � شر � ة أجل ع �� ا ألماني ستحقاق � آجال الا � دات ذات �� سن � ه العوائد على ال �� ة، وجرجر مع �� في المائ دان التي لديها مخاوف �� شعرت بها حتى البل � ذه التداعيات �� رى. ه �� ا أخ ض � صادي المنخف � و الاقت �� سبب مزيج من النم � الي، ب �� ستقرار الم � أن الا ��� ش � ب يرة من ا أوراق المالية � ة الحكومية العالية والممتلكات الكب �� والمديوني حلقة " رف بـ �� أو ما يُع �( ة �� ة المحلي �� ات المالي �� ن قبل الكيان �� ة م �� الحكومي .) " الموت سنوات � شر � سندات أجل ع � إيطاليا، مثل، هبطت العائدات على ال � في صحيح طفيف � في المائة فقط، قبل ت 1 . 59 إلى � س � سا � أ � نقطة 50 من � أك � شكل غي متوقع يوم الجمعة. � بعد تقرير الوظائف ا أمريكية القوي ب سعار � أ � ض � ؤدي انخفا � أن ي � صاديي يتوقعون � أن قليل من الاقت � في حي آخر. � سهم يقع في مكان � سواق ا أ � أ � أن تركيز � إلا � ، إلىتحفيز النمو � الفائدة ض نماذج تقييم � لات، توم � سعار الفائدة ا أدنى كمدخ � أ � ذ �� ؤخ � حي ت أو على ا أقل، ا أدنى � شراقا � إ � ضر ا أكثر � ة باللون ا أخ �� سهم التقليدي � ا أ ستثمرون بالراحة للدخول في مزيد من � شعر الم � أو احمرارا. ي � رارا �� صف � ا سيولة كبية يمكن � المخاطر عندما تدعمهم البنوك المركزية التي توفر في الوقت الذي " ي وراء العوائد �� سع � ال " ؤ بها. وهذا يعَقّد ظاهرة ��� التنب ول ذات الدخل الثابت �� ص � ض العوائد المتوقعة من ا أ ��� ع فيه انخفا �� يدف أقل � أكثرخطورة، و � إلى المغامرة في مناطق � ستثمرين � العالي الجودة، الم سوق. � سيولة في ال � أقل � ألفة، و � ري يزيد خطر � ستثمار في المدى الق � لكن ما قد يكون مفيدا لعوائد الا أوروبا من � ل. في الواقع تقترب �� ستقب � صادي والمالي في الم � ف الاقت �� ضع � ال سعار الفائدة � أ � د �� ه التكاليف والمخاطر على فوائ �� ط الذي تطغى في �� الخ ضة للغاية. � المنخف ض القارة ��� ادي تتعر �� ص � اط الاقت �� ش � ش في الن ��� ة انتعا �� ؤي � دلا من ر �� ب : مزيج من " ة �� رة الياباني �� الظاه " رف بـ �� صبح يع � أ � ا �� د من قبل م �� للتهدي ضة، � م المنخف �� ضخ � ات الت �� و البطيء وتوقع �� ة والنم �� ض � د المنخف �� العوائ سة � سيا � صناع ال � أدوات � ةمجموعات �� أن عدم فاعلي � ش � د من القلق ب �� ومزي ضائلة. � المت رار المالي �� ستق � دد الا �� ر التي ته �� ف المخاط �� ضاع � ه، تت �� س � ت نف �� في الوق صول � ار ا أ �� سع � أ � اع �� ين ارتف � ب الفجوة ب �� سب � ط، ب �� س � دى المتو �� ى الم �� عل ؤا، والمجازفة المفرطة للمخاطر ��� صادية ا أكثر تباط � ات الاقت �� س � سا � وا أ سندات. � صدرة لل � ساط الم � ستثمرين وا أو � ساط الم � أو � في كل من ض � ن انخفا �� ذا المزيج المروع م �� ذا، زاد احتمال ه �� أمد ه � ا طال �� وكلم سيولة المتوترة، والعقبات التي � صول، وتقني الائتمان، وال � سعار ا أ � أ � ستثمار وهياكل الديون - وكل ذلك � تحول دون تغيي مراكز محافظ الا ضعف. � أ � إلى نمو � ؤدي � أخرى تداعيات ت � أن تكون له مرة � أنه � ش � من أن � ل �� د الطوي �� ى ا أم �� ين عل � ن ا أوروبي �� ستثمري � در بالم �� ك، يج �� لذل أجل تعزيز � سيولة من � صول المدفوع بال � سعار ا أ � أ � ستفيدوا من ارتفاع � ي ص المخاطر ��� أجل تقلي � ن �� س فقط م ��� ة، لي �� ض � ة المنخف �� م النقدي �� مراكزه ستفادة من � سهم القدرة النقدية التي تخولهم الا � أنف � إنما إعطاء � ، الكلية شوائية. � صورة ع � سواق ب � التحولات التي يغلب عليها تدمي ا أ سندات � ستبدال مقتنياتهم من � ودة، ا �� أجل الج � ضا، من � أي � در بهم �� يج صدار � سيادية، من خلل التركيز على جهات ا إ � سندات ال � ركات وال �� ش � ال تنوعا، � أك � ال �� أعم � ة ونماذج �� ة قوي �� ات عمومي �� ع بميزاني �� ي تتمت �� الت ى �� إل � ا �� سلبي � دارة �� ات الم �� ستراتيجي � ن الا �� ول م �� ه التح �� س � ت نف �� وفي الوق سوق ا أقل � إيجابيا في تعاملتهم في قطاعات ال � ات المدارة �� ستراتيجي � الا سيولة. � ى �� إل � ة �� م ا أوروبي �� ستثماراته � ض ا ��� ع بع �� م تنوي �� در به �� يرا، يج � أخ � ضا � أي � وى، التي هي �� أق � سيات � سا � أ � أخرى تتمتع ب � ارات في مناطق �� ستثم � ا ضا للتجارة العالمية المتراجعة. � أقل تعر � * كبير المستشارين الاقتصاديين لدى مجموعة أليانتز، والرئيس المنتخب لكلية الملكة في جامعة كامبريدج. صول السوق الناشئة استنفدتطاقاتها قد من الخبرة عد الأزمة لمالية أثبت أن لقروضمنخفضة لفائدةتزيد سعار الأصول، كنها لا تفعل الكثيرللاستثمار الإنتاجي. . متداولون في بورصة الأسهم الهندية فيمومباي رعة الأغذية النباتية .. لحوم وحليب من البازلاء الصفراء حولتشركات لمواد الغذائية إلى البروتينالمستخرج ن البازلاء الصفراء اعتبارهمكونا رئيسيا لأغذيةالنباتية، البرجرواللحم لمقدد. . حليبمستخرج من بروتين البازلاء من إنتاجشركة ريبل فود الناشئة فيكاليفورنيا المستثمرون يجب أن يستعدوا .. أوروبا مقبلة على متاعب أوروبا تقتربمن الخط الذي تطغى فيه التكاليفوالمخاطر علىفوائد أسعار الفائدةالمنخفضةللغاية.

RkJQdWJsaXNoZXIy Mjc5MDY=