aleqt (11001) 2023/11/24

إصدار يومي باتفاق خاص مع صحيفة «فاينانشيال تايمز» البريطانية من النادر أن يجذب عرض نتائج الدراسات الطبية حشدا غفيرا. لكن كان هذا هو الحال قبل أسبوعين في فيلادلفيا، عندما احتشد مهنيون طبيون ووسـائـل إعـــ م عـى حد سواء في قاعة اجتماع جمعية القلب الأمريكية. كانوا هناك لسماع الأخبار التي تفيد بأن دواء ويجوفي، دواء من مجموعة جديدة من أدويـة إنقاص الـوزن الشائعة عل نطاق واسع، لا يمكن أن يجعل المـرضى أنحف بكثير ويقلل من خطر الإصابة بمرض السكري فحسب، بل يقلل أيضا من احتمال الوفاة بسبب نوبة قلبية أو في المائة. 20 سكتة دماغية بنسبة منذ ظهور العقاقير المخفضة للكوليسترول، أو ربما حتى مسكنات الألممثل أدفيل،لميسبقلمجموعة من الأدوية أن استحوذت عل اهتمام العامة. ويجوفي، وشبيهه المعروف أوزمبيك، هما "سيماجلوتيدات"، وهي فئة من الأدوية التي تبطئ عملية الهضم وتحاكي تأثيرات الهرمونات الطبيعية التي تقلل الشهية. سوقت لها لأول مـرة الـركـة الدنماركية المصنعة للأنسولين نوفو نورديسك، وتطورها الآن وتطرحها عديد من شركات الأدوية الكبرى. فهي لا تؤدي -15 فقط إلى فقدان الـوزن بنسبة في المائة في المتوسط لدى 20 المرضى الذين يعانون سمنة مفرطة، بل يبدو أيضا أنها تحمي القلب والكبد والكل، وهي أعضاء في الأغلب ما تتعرض للإجهاد بسبب الوزن الزائد. ارتفعت الوصفات الطبية لهذه في 300 الأدوية بنسبة هائلة بلغت المائة في الـولايـات المتحدة منذ ، عل الرغم من حقيقة أنها 2020 1300 و 300 يمكن أن تكلف ما بين دولار شهريا. يتوقع بنك أوف أمريكا مليون أمريكي (سبع 48 أن يأخذ السكان تقريبا) هذه الأدوية بحلول .2030 هذا لا يعكس حقيقة أن ثلاثة أربـــاع سـكـان الــولايــات المتحدة يعانون زيــادة الــوزن فحسب، بل أيضا تأثير اهتمام وسائل الإعلام المكثف بالأدوية. لا يستخدمها مرضى الـــوزن الـزائـد أو مـرضى السكري الذين صنعت من أجلهم فقط، بل حتى نجوم هوليوود وغيرهم ممن يعتقدون أنه من المحال أن تصل إلى أغنى الغنى أو أنحف النحافة. مرضى ما قبل السكري يأخذونه لتجنب مـرض أكـر خـطـورة. يوزع الأطباء النفسيون الوصفات الطبية عل المرضى الذين تسببت مضادات الاكتئابفي زيادة وزنهم. استحوذت شركة ويتواتشز علشركة للتطبيب عن بعد لبدء وصف سيماجلوتيدات عبر منصة زووم. يشهد عدد من الشكات الأخرى في صناعات تتنوع من الوجبات السريعة إلى التأمين إلى الصحة واللياقة البدنية تعطل نماذج أعمالها الأساسية بسبب الأدويـة التي يبدو أنها تغير جوهريا مقدار ما يريد الناس تناوله. لنبدأ بشكات الأدويـــة نفسها. إذا لم تكن لديك نسخة مقلدة من أوزمبيك قيد التطوير، فقد يتعرض سعر سهمك لضربة. تمتلك "نوفو نورديسك" الآن قيمة سوقية أعل من الناتج المحلي الإجمالي للدنمارك بالكامل، وارتفع سعر سهم شركة في المائة منذ أن طرحت 40 إيلي ليلي نسختها المقلدة، مونجارو لفقدان الـــوزن. لكن كلا من شركتي فايزر وموديرنا - اللتين لا تملك أي منهما عقار سيماجلوتيد ناجح في السوق - شهدتا انخفاض أسعار أسهمهما في الأشهر الأخيرة. ليست وحدها الشكات في مجال إنقاص الــوزن المتأثرة. في أوائـل أكتوبر، عندما أعلنت نوفو نورديسك أن أوزمبيك كان فاعلا جدا ضد أمراض الكل لدرجة أنها أوقفت التجربة مبكرا، انخفضت أسهم بعضمقدمي خدمات غسيل الكل. الآن، يقول محللو الرعاية الصحية إن سـوق أمــراض القلب والأوعية مليار 250 الدموية التي تبلغ قيمتها في المائة 10 دولار يمكن أن تنخفض ، ويمكن أن تتعطل 2050 بحلول مئات المليارات من الأعمال الإضافية في عـ ج مـرض السكري وأمــراض الكل والكبد وغيرها من الأمراض المرتبطة بالوزن. تأثير أوزمبيك لا يتوقف عند هذا الـحـد. خفض المحللون تصنيف كرسبي كريم، مخبز الدونات، أخيرا وسـط مخاوف من أن الأمريكيين الذين يتناولون أدوية سيماجلوتيد لن يتناولوا كمية الحلويات نفسها كما فعلوا في الماضي. في الشهر الماضي، قال الرئيس التنفيذي لشكة وول مـارت، جون فورنر إن العملاء الذين يتناولون أدوية السمنة لم يشتروا مواد البقالة مثل ذي قبل، ما أدى إلى عمليات بيع لفترة قصيرة في أسهم الشكات الاستهلاكية الأساسية مثل موندليز وبيبسيكو. لا عجب أن المدير المالي لشكة كوكاكولا جون مورفي حاول التعامل مع المشكلة استباقيا الشهر المــاضي، مؤكدا أن أكـر من ثلثي محفظة شركته تتكون من منتجات منخفضة السعرات الحرارية وخالية منها. كما أن الأدوية الجديدة لإنقاص الوزن ستعطل نظام الرعاية الصحية في الـولايـات المتحدة - والسؤال الوحيد هو كيف. أدوية سيماجلوتيد مكلفة، وكذلك السمنة. وجـــدت إحـــدى الـــدراســـات أن دولارا في 1861 السمنة تضيف تكاليف الرعاية الصحية السنوية لكل أمريكي. لكن إذا قررت الحكومة أن تسدد الرعاية الطبية تكاليف أدوية إنقاص الـوزن (لا تسددها حاليا) فسينجم عن ذلك تكاليف ضخمة أيضا. طالما اشتكت شركات التأمين من التكاليف المرتبطة بالسمنة، لكنها أيضا لا تحب فكرة أن عشات الملايين من الأمريكيين يأخذون فجأة أدوية سيماجلوتيد. يقول محللون إنه ليس من المعلوم ما إذا كانت تكاليف النظام كاملة ستنخفض، لكنه مرجح كما يبدو إذا أخـذت في الحسبان الانخفاض المحتمل في حالات مثل الفشل الكلوي والعمى وأمــراض القلب وشكاوى الكبد. بطبيعة الحال، لا تسهم المعجزة الجديدة، أدويــة إنقاص الــوزن، في شيء لمعالجة الأسباب الكثيرة الكامنة وراء سمنة الأمريكيين، من نظام دعم المـزارع الذي عفا عليه الزمن الذي يشجع الإفراط في إنتاج الغذاء غير الصحي، إلى الضواحي مترامية الأطراف حيث يضطر الناس إلى قضاء جزء كبير من وقتهم في سياراتهم. لا يمكنك إصلاح أي من هذا بأخذ دواء. كما أننا لا نعرف حتى الآن ما التداعيات الصحية طويلة المدى لهذه الأدوية لأعوام أو حتى عقود. ما نعرفه هو أنها تحول بالفعل الـروات وكذلك محيط الخصر في جميع أنحاء أمريكا. تشهد شركات تعطلا في نماذج أعمالها بسبب أدوية إنقاص الوزن التي يبدو أنها تغير السوق وأجساد الناس. أوزمبيك .. مغير الثروات ومحيط خصر أمريكا «جيتي» .2030 مليون أمريكي )سبع السكان تقريبا( أدوية إنقاص الوزن بحلول 48 يتوقع بنك أوف أمريكا أن يأخذ من نيويورك رنا فوروهار تكافح شركـات الـطـ ان لإقناع المستثمرين بدعم تعافي السفر عل الرغم من إعلانها أرباحا مزدهرة وإنــفــاق عـــرات المـلـيـارات من الدولارات لشاء الطائرات الجديدة. يتم تــداول مـؤشر إم إس سي أي الــذي يتتبع شركــات الطيران في المائة دون 40 العالمية عند نحو مستويات ما قبل الجائحة. وانخفض في المائة منذ 20 المؤشر أكث من بداية يوليو رغم أن كثيرا من شركات الطيران بما فيها شركة أي أيه جي المالكة للخطوط الجوية البريطانية، وإيــزي جيت، والخطوط الجوية السنغافورية أعلنت أرباحا قياسية. طلبت شركـــات الـطـ ان أيضا طائرة جديدة حتى 2800 أكث من الآن هذا العام في رهان بمليارات الدولارات عل أن الصناعة تستعد لفترة نمو قوي. مع ذلك، اقترنت أسعار الوقود المرتفعة بالمخاوف الاقتصادية والمـــخـــاوف المـسـتـمـرة بـشـأن الإنفاق الاستهلاكي في إثـارة قلق المستثمرين، الذين كانوا يرون شركـات الطيران منذ فـ ة طويلة قطاعا دوريـــا عـرضـة للصدمات الخارجية، من سحب الرماد البركاني والجوائح إلى الانكماش الاقتصادي. قال أحد المصرفيين الاستثماريين إنه في أعقاب الجائحة كان ينظر إلى الصناعة عل أنها "غير قابلة للاستثمار" من عديد من المستثمرين. لا تـزال بعض شركـات الطيران تحظى بشعبية. كان أداء الأسهم في بعضشركات الطيران الآسيوية - ومنها الخطوط الجوية السنغافورية - جيدا حيث لا تزال المنطقة تتمتع بطفرة في السفر تلت الجائحة بعد الانفتاح ببطء. وتـفـوق أداء شركــات الطيران الأمريكية ذات الانكشاف الأقل عل السوق المحلية المتباطئة عل نظيراتها، في حين توج فوز شركة رايـان إير عل المدى الطويل بعد أن استغلت الاضطراب الناجم عن الجائحة لمصلحتها للشوع في فترة نمو سريع. لكن سجلت أسهم شركــة إير فرانس-كيه إل إم مستوى قياسيا منخفضا في الـيـوم نفسه الـذي أعلنت فيه الشكة أرباحا قياسية في الربع الثالث. قـال أليكس إيرفينج، المحلل في شركة بيرنشتاين: "المستثمرون ينظرون بشكل كامل في النتائج مع التركيز عل المخاطر الكلية خلال فصل الشتاء في نصف الكرة الشمالي". تــأتي شكوك المستثمرين في أوروبا عل الرغم من إعلان شركات الطيران عن طلب قوي عل السفر في فصل الشتاء، مع أن البيانات الصادرة هذا الشهر أظهرت انخفاضا في الحجوزات عل مستوى العالم بعد الحربفي الشق الأوسط. قـال جوزيف فـــارادي، الرئيس التنفيذي لشكة ويز إير: "دائما ما يتكرر هذا السؤال: الصيف جيد ولكن ماذا عن الشتاء؟ الشتاء جيد أيضا". بنيت أرباح هذا العام عل ارتفاع أسعار تذاكر الطيران، حيث اجتمع الطلب المرتفع عل الطيران مع النقصفي الطائرات. لكن بعض التصدعات ظهرت في السوق الأمريكية، حيث أعلنت بعض شركات الطيران الرائدة تحذيرات بشأن الأربــاح عل خلفية ارتفاع التكاليف بما فيها العمالة والوقود. قال كونور كانينغهام، المحلل في شركـة ميليوس للأبحاث، إنه مع تزايد شكوك المستثمرين، فإن الجولة الأخـ ة من أربـاح شركات الـطـ ان "يجب أن تكون خالية من العيوب". وأضـاف: "لقد كانت مختلطة إلى حد كبير، ما أدى إلى ضغوط بيع مستمرة". وكانت هناك أيضا مؤشرات عل أن شركات الطيران تسير كثيرا من الرحلات الجوية في السوق المحلية في الوقت الـذي بـدأ فيه الطلب بالتباطؤ، ما يضغط عل العوائد حيث لا بد أن تخفض الشكات الأسعار لملء الطائرات. قال باري بيفل، الرئيس التنفيذي لشكة فرونتير إيرلاينز التي تركز عل الأنشطة المحلية، في مناسبة خاصة بالصناعة الشهر المـاضي: "يسير الوقود والسعة والطلب في الاتجاه الخاطئ، ونحن مثل طائر الكناري في منجم فحم (كناية عن طائر الكناري الذي يجلبه عمال مناجم الفحم معهم ليكون موته تحذيرا لهم من خطر الاختناق)". من جانبه، قال جوه تشون فونج، الرئيس التنفيذي للخطوط الجوية السنغافورية، إنـه بينما يتوقع طلبا "قويا" لبقية العام المالي المنتهي في مارس، فإن هناك دلائل حديثة عل أن أسعار تذاكر الطيران "تراجعت" في سوقه أيضا. لا تزال شركات الطيران، بما في ذلك رايان إير وإيزي جيت وساوث ويست إيـرلايـنـز، تسعى جاهدة لتأمين مواعيد تسليم نادرة بشكل متزايد من شركتي بوينج وإيرباص، ولا سيما للطائرات ذات الممر الواحد، أو الطائرات ذات الهيكل الضيق، للرحلات القصيرة. عل الرغم من أن أحد العوامل التي تدفع الطلب هو الحاجة إلى استبدال الطائرات القديمة، فإن هذه الفورة أثارت تساؤلات حول ما إذا كانت بعض شركات الطيران تخاطر بالإفراط في الطلب. بلغ إجمالي الطلبيات المتراكمة لشكتي إيرباص وبوينج لصناعة الطائرات مستويات قياسية تزيد حتى نهاية أكتوبر، 13900 عل وفقا لبيانات من شركـة سيريوم لاستشارات الطيران. سيتضخم ذلك أكث بعد موجة الطلبات من شركـات الطيران في الشق الأوسط، بما في ذلك طيران الإمـــارات، خلال المعرض الجوي الـذي أقيم الأسبوع المـاضيفي دبي. حـــذر روب مــوريــس، رئيس شركة أسيند الاستشارية التابعة لـــ"ســ يــوم"، مـن أن الطلبات تشكل خطرا عل شركات الطيران بالنظر إلى "محركات الاقتصاد الكلي والجيوسياسية العالمية والإقليمية التي يبدو أنه الصعب بشكل متزايد التنبؤ بها في مرحلة ما بعد كوفيد". وقــال كريس تـــاري، مستشار الطيران، إن الصناعة لديها تاريخ في إساءة توقيت هذه المعاملات، وطلب الـطـائـرات بحماس خلال أوقات الازدهار، لتصل الطائرة مع انخفاض الطلب والعوائد. "مـن المتوقع أنـه في عـدد من الأسـواق، ستتم استعادة القدرة الاستيعابية بالكامل فقط عندما يكون هناك تباطؤ في النشاط الاقتصادي أو الإنفاق الاستهلاكي. من المؤكد أن سـوق الـطـ ان لا تتكيف عل الفور ودون تكلفة". انخفضت أسهم شركات الطيران دون مستويات ما قبل الجائحة حيث يؤثر ارتفاع أسعار الوقود والمخاطر الاقتصادية في المعنويات. صنارة الأرباح القياسية لشركات الطيران تخفق في اصطياد المستثمرين «رويترز» طائرة جديدة حتى الآن في رهان بمليارات الدولارات على أن الصناعة تستعد لفترة نمو قوي. 2800 طلبت شركات الطيران أكثر من فيليب جورجياديس وسيلفيا من فايفر وباتريك ماثورين من ومرسيدس رول لندن سنغافورة تساءلت كيت شايبر عن سبب وجود دوامة العجلة ثم الانتظار في الخدمات المصرفية الاستثمارية. "سأقدر حقا لو كنا نقدر عل وضع استراتيجية لكيف نستطيع أن نكون أكث فاعلية في وقت أبكر من اليوم"، كما كتبت في إلى مصرفي في 2020 بريد إلكتروني أرسلته في أغسطس منصب أعل في فريق صفقة "بروجيكت دراجون" الذي عينت فيه لتوها. قبل عدة أسابيع من ذلك، انضمت شايبر إلى سنترفيو بارتنرز، بنك النخبة الاستثماري المتخصص في الدمج والاستحواذ، بصفتها محللة في العام الأول وكانت عاما. قالت خريجة كلية دارتموث إنها 21 تبلغ من العمر قد عملت حتى ما بعد منتصف الليل في اليوم السابق لكنها سجلت خروجها قبل أن تؤكد لزملائها أن مهامها قد اكتملت. كانت نادمة صباح اليوم التالي لكنها كانت قلقة أيضا من أن بقاءها مستيقظة طوال الليل قد يفاقم اضطراباتها المزاجية والقلقية. أخبرتفي ذلك اليوم قسم الموارد البشية عن حالتها الصحية وعن احتياجها العلاجي بأن تنام من ثماني إلى تسع ساعات ليلا، ما أكدته لاحقا بمذكرة من ممرضة. عبر سنترفيو مباشرة عن تعاطفه معها وطبق ما يشار إليه "بالحواجز"، إذ تعفى لمدة تسع ساعات يوميا بدءا من منتصف الليل من واجباتها في العمل. ، استدعيت 2020 بعد أقل من ثلاثة أسابيع في سبتمبر شايبر إلى اجتماع أجري عن طريق الفيديو حيث طردها اثنان من المسؤولين في سنترفيو، وأخـ اهـا بشكل مقتضب أن الشكة لم تعد تستطيع مراعاة متطلبات نومها. لذلك قاضت شايبر سنترفيو، متهمة الشكة بانتهاك قوانين مكافحة التمييز الفيدرالية والحكومية التي تعتقد أنها تنطبق عليها نظرا إلى تشخيص صحتها العقلية. وتطالب بتعويضات بقيمة خمسة ملايين دولار. قال سنترفيو إن من حقه إنهاء خدمة شايبر، مدعيا أنها لم تستطع ببساطة تلبية متطلب أساسي لوظيفة شاقة بينما قال البنك أيضا إنه يخشى من العواقب الصحية إذا بقت. دفعت أماكن العمل في وول ستريت لتصبح بيئات أكث إنسانية بطرق قد تكون جديدة عل الأجيال السابقة. لكن المقتضيات التجارية للصناعة لا تزال شديدة كما كانت. بدأ هذا الصدام المتوتر المستمر في سنترفيو في الصيف قبل ثلاثة أعوام والآن مهمة نظام العدالة الإصلاح بين الأطراف. يمتلك سنترفيو سمعة بأنه مكان سار نسبيا للمصرفيين الاستثماريين المبتدئين كما ذكرت "فاينانشيال تايمز" سابقا. كان كثير من المصرفيين الثابتين هناك محللين مبتدئين في الشكة قبل ذلك، حيث ساعدوا عل تخفيف المعوقات غير الضرورية في إعـداد دفاتر المبيعات والعروض التقديمية لمجلس الإدارة. كما لسنترفيو سمعةفيتوسطه صفقاتضخمة. تضمن بروجيكت دراجون الذي كانت شايبر جزءا منه عميلا يبلغ مليار دولار في مواجهة مستثمر نشط وعرض 100 تقييمه غير مطلوب. بعد أن طلبت شايبر تقليص حجم العمل، وضح أحد كبار المحللين في رد عل البريد الإلكتروني أن أسوأ جزء في الخدمات المصرفية الاستثمارية هو أنه "لا يمكنك أن تستبق الأمور (...) فالأوقات المتأخرة من الليل هي جزء من الوظيفة، خاصة في حال كانت هناك صفقة حية كهذه". لاحظ محلل آخر في بروجيكت دراجون في بريد إلكتروني أرسله إلى زميل كبير أن تطور شايبر الأوسع كان معرضا للخطر نظرا إلى عدم وجودها في كل الأوقات. "بما أن عليها التنقل داخل وخارج مسارات العمل، التي ستستمر بالتقدم سريعا، أعتقد أن الوضع سيصبح مربكا بشكل متزايد بالنسبة إليها حيث يكمل الآخرون الإجراءات بدونها". ساعات 105 أخبرت شايبر سنترفيو أنها تستطيع العمل ساعة في اليوم، سبعة أيام في 15 في الأسبوع، بمعدل الأسبوع، وأنها سجلت مثل هذه الساعات خلال فترة عملها القصيرة في سنترفيو. ووضحت ترتيبات التسوية التي قد يقدمها لها سنترفيو في إفادة. "كان من الممكن (...) أن تسند إلي صفقات حية لا تتطلب السهر طوال الليل ولا يفترض ذلك للعمل عليها"، مضيفة أن الشكة كان بإمكانها أيضا "ضمان" ليلة نوم كاملة لاحقة بشكل منفصل عندما تعمل في الساعات الأولى من الليل. طلب سنترفيو من قاض فيدرالي إصدار حكم فوري مستعجل بأن الإنهاء كان ضمن حقوقه. إذا تمكنت شايبر من الوصول إلى مرحلة المحاكمة، فستكون حجتها الرئيسة هي أن سنترفيولم يخطرها أبدا بأن وظيفتها كانت معرضة للخطر بعد الاعتراف بحالتها بحرية. أدلت شايبر بشهادتها قائلة إنها الآن محللة مالية في جوجل في كاليفورنيا حيث ينتهي يومها بين الساعة الخامسة مساء والثامنة مساء. أقر سنترفيو بأن جهوده في التوظيف لم تعلن أبدا بشكل صريح أن المحللين المبتدئين يعملون طوال الليل في بعض الأحيان، لكن كان عل شايبر أن تكون عل علم بأن الجدول المرهق هو ما يعتقد البنك أنه وضع طبيعي مفهوم عل نطاق واسع في الصناعة. سأل محامي شايبر أحد المسؤولين التنفيذيين في سنترفيوفي إفادة عما إذا كان لا يزال بإمكان سنترفيو توقع تسلم آلاف طلبات التقديم إذا قرر تحذير الطلاب بوضوح بشأن الساعات الطويلة وتلقى إجابة ربما لم يكن يتوقعها. "أجــل، إنني أتوقع ذلـك (...) لأنـه يوجد كثير من الأشخاص الطموحين للغاية والجيدين والأذكياء الذين يريدون أن يعملوا في الخدمات المصرفية الاستثمارية (...) نعم، ستعمل بجد، وأجل إنها بيئة صعبة (...) ويوجد كم من المواعيد النهائية، وعملاء كثيرون، ولا يمكن التنبؤ بالوضع، لكن نعم يريدون التعلم (...) إنها بيئة تعليمية قوية للغاية". دفعت أماكن العمل في وول ستريت لتصبح بيئات أكثر إنسانية بطرق قد تكون جديدة على الأجيال السابقة، لكن المقتضيات التجارية للصناعة لا تزال شديدة كما كانت. كدح ثم فصل .. ساعات عمل وولستريت تمثل أمام المحكمة من نيويورك سوجيت إنداب NO.11001 ، العدد 2023 نوفمبر 24 هـ، الموافق 1445 جمادى الأولى 10 الجمعة 12