aleqt: 16-11-2023 (10993)

إصدار يومي باتفاق خاص مع صحيفة «فاينانشيال تايمز» البريطانية 11 NO.10993 ، العدد 2023 نوفمبر 16 هـ، الموافق 1445 جمادى الأولى 2 الخميس بعد سـاعـات مـن إدانـــة سام بانكمان فريد، المؤسس المشارك لبورصة إف تي إكس ورمز صناعة العملات المـشـفـرة، بالاحتيال وغـسـل الأمـــوال في نيويورك، أدلى أحد أبرز داعميه برأس المال المغامر برأيه. فقد قال ألفريد لين، الشريك في شركة سيكويا كابيتال: "بعد انهيار إف تي إكس مباشرة، قمنا بمراجعة عملية العناية الواجبة لدينا على نطاق واسع وتقييم علاقة عملنا التي استمرت شهرا مع سام بانكمان فريد. 18 وخلصنا إلى أننا تعرضنا للتضليل والكذب عمدا". قــد يــجــادل المـشـكـكـون في العملات المشفرة بأن لين لم يكن أول من تم الاحتيال عليه. فمنذ ، تم ربط 2009 إنشاء بيتكوين عام الصناعة بمختلف أشكال التداول غير المــ وع، مثل سوق سيلك رود المتوقفة عن العمل الآن، أو فشل الشركات مثل انهيار بورصة ، التي 2014 إم تي جوكس عام في ذروتها تعاملت مع ما يقرب من ثلاثة أرباع إجمالي عملة بيتكوين المتداولة. في أوج قوته، كان ينظر إلى بانكمان فريد على أنه نجم صاعد في صناعة العملات المشفرة. وإلى جانب سيكويا، كانت إف تي إكس تتباهى بالداعمين الرئيسين مثل صندوق تايجر جلوبال، وشركة تيماسك الاستثمارية المملوكة للدولة في سنغافورة، وصندوق تقاعد المعلمينفي كندا. في واشنطن، أدلى بانكمان فريد بشهادته أمام لجان الكونجرس، ودعم مزيدا من التنظيم وأصبح مانحا سياسيا رئيسا. وفي جزر البهاما، حيث كان يقع مقر بورصة إف تي إكـس، دافع فيليب ديفيس رئيس الـوزراء عن الشركة بوصفها عملية استحواذ بارزة، حيث سعى اقتصاد الدولة الكاريبية إلى الدعم الاقتصادي التالي. وفي غـضـون ذلـــك، حصلت إف تي إكس على تأييد المشاهير ووقعت صفقات رعاية مع دوري البيسبول الرئيس، وامتياز كرة السلة ميامي هيت والمجلس الدولي للكريكيت. وقامت بتصوير إعـــ ن سـوبـر بــول مـع الممثل والمنتج لاري ديفيد. لكن، في الثاني من نوفمبر، احــتــاجــت هـيـئـة محلفين في شخصا، 12 نيويورك، مكونة من إلى أقل من خمس ساعات للتوصل إلى اتفاق بالإجماع على أن بانكمان فريد مذنب بسبع تهم. إذ قال داميان ويليامز، المدعي العام الأمريكي للمنطقة الجنوبية من نيويورك: "لقد ارتكب سام بانكمان فريد واحـــدة مـن أكبر عمليات الاحتيال الماليفي التاريخ الأمريكي. هذا النوع من الاحتيال وهذا النوع من الفساد قديم قدم الزمن، ولا صبر لنا عليه". وبينما يتأمل المؤثر السابق في مجال العملات المشفرة في إمكانية صدور حكم بالسجن مدة طويلة بحقه، يمكن للصناعة التي دافع عنها أن تسلك أحد طريقين: إما أن تعيد تجميع صفوفها بشكل جماعي وتحاول -مرة أخرى- أن يتم قبولها في عالم التمويل السائد، أو أن تعود إلى سمعتها التقليدية كــســوق مختصة للمضاربين والمـتـداولـ اليوميين وأولئك الذين يعتقدون بشدة أن الأموال يجب أن تظل منفصلة عن الدولة. بالنسبة لجون ريـد ستارك، الرئيس السابق لمكتب إنفاذ الإنـرنـت التابع للجنة الأوراق المالية والبورصات، فإن الحكم الــخــاص بـهـذه المـحـاكـمـة هو "ناقوس الموت بالنسبة للعملات المشفرة والجيل الثالث للإنتنت ونظام البلوكتشين". ويقول: "هذه الصناعة وصلت إلى نهايتها. فلو اختفى كل شيء غـــدا، فلن يـؤثـر ذلــك عـ أي شخص على هذا الكوكب بخلاف المضارب". لكن آخرين يعتقدون أن الصناعة يمكن أن تتعافى من نهاية بانكمان فريد وتصبح جزءا من التمويل السائد. ويقول تشارلز ستوري، رئيس قسم النمو في منصة فيوتشر لمؤشرات العقود الآجلة للعملات المـشـفـرة: إن الـصـورة العامة لـلـعـمـ ت المـشـفـرة في أدنى مستوياتها عـ الإطـــ ق، لكن الصناعة لم تنته بعد. تاريخ مشين تـأتي هـذه الخاتمة المخزية لمسيرة بانكمان فريد المهنية بعد أكثر من عقد من عدم الامتثال للقواعد المـالـيـة التقليدية، والصراعات مع الهيئات التنظيمية حـــول الـــعـــالم، والاتــهــامــات باستخدام العملات المشفرة لتمويل الإرهاب وانتشار الأسلحة النووية. وفي الوقت نفسه، فإن قوة الحوسبة اللازمة "لتعدين" الأصــول المشفرة مثل بيتكوين تولد بصمة كربونية تعادل بلدا بحجم أوكرانيا تقريبا. لقد أدى إفلاس إفتي إكسعام إلى تتويج أزمة ثقة أدت إلى 2022 خسارة الأصـول الرقمية الشهيرة مثل بيتكوين والإيـــ أكـ من نصف قيمتها. كما انهارت شركات أخرى كانت بارزة في السابق مثل تيرافورم لابز وثري أروز كابيتال. ردا على ذلـك، عـززت الجهات الـتـ يـعـيـة والتنظيمية في ولايات قضائية متعددة إشرافها على القطاع إلى مستويات غير . وأصدر 2023 مسبوقة خلال عام المنظمون الأمريكيون سلسلة من قضايا التنفيذ والدعاوى القضائية ضد بعض أكبر شركـات العملات المشفرة التي لا تزال قائمة. ومن بـ هــذه الــ كــات كوينبيس المدرجة في الـولايـات المتحدة -التي تواجه دعوى قضائية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات بعد الـزعـم بانتهاكها لقوانين الأوراق المالية- وباينانس، أكبر منافسات منصة إف تي إكس وأكبر بورصة عملات مشفرة في العالم بأشواط. رفعت لجنة تداول السلع الآجلة دعـوى قضائية ضد باينانس في مارس، مدعية أنها وصلت بشكل غير قانوني إلى عملاء أمريكيين وأنها تعلم أنها سهلت أنشطة غير قانونية محتملة. وبعد ثلاثة أشهر، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصة دعوى قضائية خاصة بها ضد باينانس، زاعمة أنها قامت بخلط أمــوال العملاء مع شركة تجارية منفصلة مملوكة لرئيسها التنفيذي تشانج بينج تشاو. وقد نفت كل من باينانس وكوينبيس هــذه الادعـــــاءات وقـالـتـا إنهما ستحاربان الدعوى الخاصة بكل منهما. ويقول تشارلي كوبر، مستشار رئيس هيئة تداول السلع الآجلة: "لقد برزت هذه الصناعة بعد فشل شركة إم تي جوكس والجدل الدائر حول سوق سيلك رود. فعلى مدار تاريخها، شهدت فضائح متعددة -كنسبة أكبر بكثير من سوقها- أكثر من أي صناعة أخــرى". ويضيف كوبر: "أغلب الأطباء لا يحتالون على نظام الرعاية الصحية، وأغلب المحامين لا ينتهكون أخلاقيات المحكمة. رجــال وول ستيت، يمكنك وصفهم بالجشعين، لكنهم لا يخالفون القانون". تصف ييشا يـــاداف، أستاذة الـقـانـون في كلية فاندربيلت للحقوق، إدانـــة بانكمان فريد بأنها "لحظة مهمة للغاية" لقطاع العملات المشفرة الأوسع. وتقول: "عـــودة هيئة المحلفين بشكل حاسم يؤكد حقا مدى بعد وعمق سقوط رمز رئيس للصناعة... من الصعب أن نتخيل ضربـة أكبر للسمعة". يشعر العاملون في الصناعة بالقلق من احتمال أن تتضرر آفاق حياتهم المهنية نتيجة لذلك، حيث يقول أحد الذين اتصلوا بصحيفة فاينانشيال تايمز: إنه "قلق قليلا بشأن الكيفية التي سيتم النظر بها إلى الارتباط بالعملات المشفرة في الـتـوظـيـف في الصناعات التقليدية"، حيث خسر المال مع إف تي إكس وكذلك فوياجر، وهي شركة عملات مشفرة أخرى انهارت العام المــاضي. ويضيف: "لقد جعلتني التجربة أكثر تحفظا". صراحة العملات المشفرة بعد أن تقدمت بورصة إف تي إكـس بطلب إشهار إفلاسها في نوفمبر المـاضي، دعت الأصوات المؤثرة في القطاع إلى تجديد التكيز على الشفافية. وقـال تشاو من باينانس: إن "جـمـيـع بـــورصـــات الـعـمـ ت المشفرة" ينبغي أن تقدم دليلا على الاحتياطيات وألزمشركته التي يملكها "بالشفافية الكاملة". وبعد أيام، قالت البورصة المنافسة أو إنها ستطلق أول OKX كيه إكس دليل على الاحتياطيات "لوضع معيار جديد للشفافية وإدارة الأخطار وحماية المستخدم". ولكن وفقا للأرقام الصادرة عـن شركـة سيسي داتــا لتزويد بيانات الصناعة، فإن نحو ثلث بورصات العملات المشفرة فقط تقدم حاليا دليلا على الاحتياطيات أو البدائل، مثل البيانات المالية التي يتم تدقيقها بانتظام. تمثل هــذه الـبـورصـات التي قدمت شكلا من أشكال الشفافية في المائة 81 المالية لعملائها نحو من السوق، لكن هذا انخفاض من في المائة في مارس - وقريب 86 من المستوى الذي كانت عليه في ، عندما أفلست إف 2022 نوفمبر تي إكس. وفقا لجاكوب جوزيف، محلل الأبحاث في سيسي داتـا، يشير إلى أن "إثبات الاحتياطيات ربما أصبح أقـل تمييزا للمستخدمين مقارنة بالأشهر الأولى بعد انهيار إف تي إكس". يقول جيمس نيومان، الرئيس المـشـارك لشركة بـ فـورم ديو ديليجينس سيرفسيز المحدودة: إن أكبر البورصات وأكثرها تأثيرا "اتخذت خطوات لتحقيق مزيد من الشفافية بشأن الأصول التي تمتلكها". ويضيف: "مــع ذلـــك، هناك كثيرمن البورصات التي كانت بطيئة في تبني إثبات الاحتياطيات"، قائلا: إن ذلك "من المحتمل أن يكون من أعراض استمرار هيمنة أموال المتداولين الأفراد المحتفظ بها في الــبــورصــات، الـذيـن لا يتحدثون بصوت واحد". لقد كان لتجار التجزئة -وهم أفراد يتاجرون لمصلحتهم- دور فعال في نمو هذا القطاع. لكن كثيرين يشعرون أنه بحاجة الآن إلى توسيع نطاق جاذبيته، حيث يقول ستوري: "يعتمد بقاء العملات المشفرة على الدعم الخارجي والإيمان بها من جانب الصناعات الأخرى. إن قطاع التجزئة يشارك بنشاط في الـتـداول ودعـم هذا القطاع، لكننا نحتاج الآن دعما مؤسسيا للارتقاء بالصناعة إلى المستوى التالي". هناك مــؤشرات على أن ذلك يحدث. ففي الصيف، أصبحت شركة المدفوعات العملاقة باي بال أول مؤسسة مالية كبرى تطلق عملة مشفرة مربوطة بالدولار الأمريكي. وقد عرضت الشركة التداول في العملات المشفرة الأكـ شيوعا ، لكن 2020 في العالم منذ عام إطلاق ما يسمى بالعملة المستقرة -وهي أصول بالعملات المشفرة يتتبع سعرها سعر أصل آخر أكثر شهرة، وفي الأغلب ما تكون عملة معتمدة- كان بمنزلة نعمة كبيرة لقطاع مضطرب. وتتوقف الآمـــال الـكـ ى في الحصول على الدعم المؤسسي على شركة بلاك روك، وهي أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، التي حصلت على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات لإطلاق صندوق تداول فوري للبيتكوين في البورصة. وهـذا من شأنه أن يسمح للمستثمرين بالمضاربة على بيتكوين ضمن أداة مالية منظمة تديرها جهة معتف بها. وفي الشهر الماضي، مع تزايد التكهنات حول احتمال الموافقة على الطلب المقدم من شركة بلاك 35 روك، ارتفع سعر بيتكوين إلى ألف دولار، ما أدى إلى محو جميع الخسائر التي تكبدتها منذ بدء أزمة سوق العملات المشفرة في .2022 مايو يقول إيـ ن سولوت، الرئيس المشارك للأصول الرقمية فيشركة ماريكس للخدمات المالية: "هناك بـــوادر عـ الانــخــراط في هذه الصناعة إذا كنت تعرف أين تبحث: نحن نتحدث عن إطلاق شركة بلاك روك صندوق تـداول للبيتكوين في البورصة وإطلاق شركة باي بال لعملة مستقرة مرتبطة بالدولار". ولكن لاشيء محفورفيالصخر. فقد قاومت هيئة الأوراق المالية والـبـورصـات حتى الآن، بقيادة رئيسها جاري جينسلر، الموافقة على أي من هـذه الطلبات وقد لا تعطي شركة بلاك روك -أو أي مرشح آخر- الضوء الأخضر لطرح بيتكوين في السوق الشاملة. كما أصبح المشرعون أكثر حـذرا. في الشهر الماضي، حثت السيناتور سينثيا لوميس والنائب فرينش هيل وزارة العدل على النظر في تهم جنائية موجهة ضد باينانس وتيثر، أكبر بورصة تـداول وأكبر مصدر للعملة المستقرة، على التوالي. يقول أحـد أعضاء جماعات الضغط في صناعة العملات المشفرة في واشنطن: "سيكون من الصعب تمرير التشريع في الـولايـات المتحدة، وسيكون هناك الآن استقبال أكثر برودة لـه في الكونجرس". يبقى أن ، ما إذا 2024 ننتظر لنرى عام كانت بورصتا كوينبيس وباينانس على استعداد -أو حتى قادرتين- عـ الضغط عـ المنظمين والسياسيين كما كانت بورصة إف تي إكس تفعل في السابق. العودة إلى المبادئ الأولية المــفــارقــة المـتـمـثـلـة في دفــع العملات المشفرة نحو كسب الاحـــرام لم تغب عن ريد ستارك، المدير التنفيذي السابق لهيئة الأوراق المالية والبورصات، حيث أشار قائلا: "كل هؤلاء الأشخاص في مجال العملات المشفرة يطالبون الآن بصندوق بيتكوين متداول في البورصة، لكنهم بدأوا مشروع بيتكوين لأنهم كانوا مستائين .2008 من الأزمة المصرفية لعام لقد كانوا منزعجين من قدرة الحكومة على مراقبة معاملاتهم المالية". وأضــاف: "إذن مـاذا فعلوا؟ إنهم يلتفون حول واحـدة من أكبر شركات الخدمات المالية في العالم لأنه لم يتبق أي شيء. هذا هو النفاق المطلق". ولكن في حين أن كثيرين في الصناعة علقوا آمالهم على أن تصبح سائدة في المستقبل، إلا أن مجموعة أخرى تفضل عودة العملات المشفرة إلى جذورها. وقـد أصـدر إريـك فورهيس الشهر الماضي، مؤسس منصة شيب شيفت للعملات المشفرة وأحد الدعاة الفخورين لليبرالية، صرخة استنفار للذين ما زالوا مخلصين لقضية العملات المشفرة الأصلية. وتساءل قائلا: "لماذا نقبل هذا العالم الذي لنا فيه حرية التعامل فقط بموافقة مـ وطـة مـن الـغـربـاء؟ هذه بالطبع ليست حرية. إنها التبعية، إنها العبودية، وحقيقة أن القيود التي لا تضغط بقوة في معظم الـحـالات لا ينبغي أن تجعلنا ننسى أن القيود موجودة". بــدلا مـن المــيقـدمـا في مواجهة حشد معاد بشكل متزايد مــن المنظمين والمــ عــ ، يضغط فورهيس وآخــرون من أمثاله عـ الصناعة للعودة إلى المبادئ الأولية: التمويل غير المرخص الذي يمثل رفضا صريـحـا للمؤسسة والـرقـابـة الحكومية والمـنـظـمـ غير المنتخبين. وأضاف فورهيس: "ما الذي يمنع رجــل الغد مـن عبودية أعظم؟ نحن نمنع ذلــك... إننا نبني الدفاع الاقتصادي للمجتمع الحديث ضد النهب والتقييد من قبل الدولة، ونقول لا للتعدي الدائم على الوجود المسموح به". أطلق بالاجي سرينيفاسان، المــؤلــف والمـسـتـثـمـر وكبير مسؤولي التكنولوجيا السابق في بورصة كوين بايس، مؤتمر نيتورك ستيت الشهر الماضي في أمستدام في محاولة: "لبناء المؤسسة الموازية". جميع المتحدثين، وحـ بمـن فيهم فيتاليك بوتيرين وأناتولي ياكوفينكو -العقلان الـلـذان يقفان وراء سلسلتي البلوكتشين إيثريوم وسولانا المشفرتين الشهيرتين، على التوالي- والتوأمين وينكليفوس - اللذين أسسا بورصة جيميناي للعملات المشفرة. وقــال سرينيفاسان: "هـذا اجــتــ ع لجميع الأشــخــاص الذين يقومون ببناء المؤسسة الموازية. وهو أكثر من مجرد أموال موازية. إنه وسائل إعلام موازية، وتعليم مواز، وعلوم موازية، وبناء مواز، وحتى مدن موازية". بعد الــزوال الفاضح للرمز السابق للعملات المشفرة، قد يكون قرار التاجع عن معركة خاسرة مع المشرعين والمنظمين مغريا، لكنه قرار يخاطر بتقويض السوق التي يتم التداول فيها بشكل ضئيل أصلا. ، كان 2023 في بداية عـام الأمـر سيتطلب شراء أكـ من 23 عملة بيتكوين -أي نحو 1400 مليون دولار في ذلك الوقت- 1 لتحريك سعر الرمز بأكثر من في المائة، وفقا للأرقام التي شاركتها مزودة البيانات سيسي داتا. لكن بحلول نهاية أبريل، عملة 462 كان الأمـر سيتطلب بيتكوين فقط -تبلغ قيمتها آنذاك مليون دولار- لتحقيق 13 نحو حركة السوق نفسها. وكانت هذه أدنى نقطة في عمق سوق بيتكوين وتيثر، وهي أكبر عملة مستقرة في العالم، منذ مايو عندما غرق القطاع في 2022 عام حالة من الفوضى. لقد تحسنت أرقـام اليوم، لكنها ما زالـت لا تصف سوقا يتم تداولها على نطاق واسع مع زخم تداول الأفراد وتدفق الأموال الجديدة، سيتطلب الأمر عملة بيتكوين، تبلغ 752 الآن مليون دولار، 26 قيمتها نحو لتحريك سعر العملة. ويقول سـولـوت، من شركة ماريكس: "لقد تم تضمين حكم إدانــة بانكمان فريد منذ فتة طويلة في سعر بيتكوين، هذا من وجهة نظري". وأضـاف: "ولكن من الناحية النظرية، إذا ثبت أن هذا هو المفتق الرئيس للطريق، حيث تباطأ اعتماد العملات المشفرة أو حتى فشل في ذلــك، فإن المخاطرة... هي أنه لن يكون لديك سوى أموال داخلية تتدفق في السوق، وأنها ستضمر في الأساس... لن تكون هناك أموال جديدة، ولن يكون هناك نمو". الصورة العامة للعملات المشفرة في أدنى مستوياتها على الإطلاق، لكن الصناعة لم تنته بعد. العملات المشفرة تواجه خياراتصعبة .. إعادة البناء أم التراجع؟ مليون دولار. 26 عملة بيتكوين، تبلغ قيمتها نحو 752 سيتطلب الأمر لتحريك سعر العملة من سكوت تشيبولينا لندن كان ينظر إلى بانكمان فريد على أنه نجم صاعد في صناعة العملات المشفرة أرقام اليوم لا تصف سوقا يتم تداولها على نطاق واسع مع زخم تدفق الأموال الجديدة تساؤلات حول قدرة صناعة العملات المشفرة على تجميع صفوفها بشكل جماعي. عزز الإشراف على قطاع العملات المشفرة إلى مستويات غير مسبوقة 2023 خلال ثلث بورصات العملات المشفرة فقط تقدم حاليا دليلا على الاحتياطيات أو البدائل