aleqt (10981) 2023/11/04

إصدار يومي باتفاق خاص مع صحيفة «فاينانشيال تايمز» البريطانية يـقـوم المتسللون بتسريب تعليمات برمجية ضارة إلى برامج المدفوعات العالمية التي بدورها تنتشر بسرعة إلى عشرات الآلاف من الشبكات الشريكة في البنوك وعبر القطاع المـالي. وهذا يفتح طريقا غـر مباشر للمهاجمين لسرقة أمـوال العملاء، وتعطيل المقاصة وحـتـى الإقـــراض بين البنوك. يستغرق إصـ ح جميع الخروقات أشـهـرا، ويهز الثقة في النظام، ما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الأعــ ل بسبب تشديد اللوائح التنظيمية. إن هجوما كهذا يمكن أن يسبب 3.5 أضرارا اقتصادية عالمية بقيمة تريليون دولار، وفقا للنمذجة التي وضعها مركز كامبريدج لدراسات المخاطر من أجل سوق التأمين لبنك لويدز في لندن التي صدرت في أكتوبر. قـال رئيس السوق، بـروس كارنيجي-براون، في ذلك الوقت، إن هذا "خطر أكبر من أن يواجهه قطاع واحد بمفرده". عكس هـذا الــرأي إجماعا في قـطـاع الـتـأمـ ع ـى واحـــد من التهديدات الرئيسة اليوم: أي هجوم إلكتروني نظامي يشكل خطرا كبيا وواسـع الانتشار إلى حد لا يمكن التأمين عليه. بعبارة أخرى، هناك حاجة إلى المساعدة لمواجهته. يــرى البعض في القطاع أن السيناريوهات الأسوأ مروعة، نظرا لأنظمة الحماية الموجودة في كل شبكة. حيث قال جوشوا موتا، الرئيس التنفيذي لشركة كواليشن للتأمين السيبراني ومقرها سان فرانسيسكو، والمحلل السابق في وكالة الاستخبارات المركزية الأمريكية، إن سيناريو لويدز "لا يأخذ في الحسبان بشكل كامل تعقيداتعملياتشبكاتالكمبيوتر واستغلالها، ولا الإجراءات الوقائية المحكمة وآليات التعافي المتأصلة في الأنظمة المالية الحديثة لمنع التداعيات الاقتصادية عل نطاق واسع". لكن مـن المـؤكـد أن صناعة التأمين حذرة للغاية عندما يتعلق الأمر بالمخاطر السيبرانية. فقد وضعت شركات التأمين استثناءات صارمة عل السياسات السيبرانية القياسية للهجمات السيبرانية الكبرى المدعومة من الدول، ما يعني أن مثل هذه الأحـداث لن يتم تغطيتها عـادة، الأمر الذي أثار قلق بعض كبار العملاء في التجارة. وفي غضون ذلك، سعت شركـات التأمين عل الممتلكات إلى استبعاد التغطية السيبرانية صراحة من سياساتها التي تغطي الشركات. يتفق الأغلبية عل أن قطاع 12 التأمين الذي حصل عل نحو مليار دولار من أقساط التأمين في العام الماضي، وفقا لأرقام وكالة ستاندرد آنـد بـورز للتصنيفات الائتمانية، ليس كبيا بما يكفي لتغطية أي هـجـوم سيبراني شامل. ومن هنا جاءت المناقشات في المملكة المتحدة والولايات المتحدة وأمـاكـن أخـــرى حول إمكانية تدخل الحكومات لتوفي الدعم لسوق متوترة. عاما، كانت صناعة 30 قبل التأمين في المملكة المتحدة تعاني من أجـل استيعاب خطر رئيس آخر، الذي هدد سبل عيش الناس فضلا عن الأعمال التجارية، حيث كانت حملة التفجيات التي شنها الجيش الجمهوري الأيرلندي، إلى جانب الانسحاب العام من شركات إعادة التأمين بعد الخسائر بسبب الأعاصي الأمريكية، سببا في فشل السوق في التأمين ضد الإرهــاب، حيث امتنعت شركات التأمين عن تقديم التغطية ضده. وردا عـى ذلـــك، اجتمعت الصناعة والحكومة معا لوضع برنامج بول ري، وهو برنامج لإعادة التأمين ضد الإرهـــاب مدعوما بضمان من الدولة. وبهذا، عادت شركات التأمين إلى سوق التأمين ضد الإرهـاب، ودفع البرنامج ما مليار جنيه استرليني 1.25 يتجاوز من المطالبات، معدلة حسب التضخم، دون الـحـاجـة إلى المطالبة بضمانه. في الأسبوع المـاضي، احتفل عاما 30 برنامج بول ري بمـرور عل تأسيسه مع كبار الشخصيات في الصناعة في ملجأ تشرشل وور رومز المعزز. ويدور النقاش الحالي حـول ما إذا كـان ينبغي للمسؤولين الحاليين في وزارة الخزانة، منح برنامج بول ري مهمة جديدة بمناسبة عقده الرابع، وتوسيع نطاقه لتقاسم خسائر شركـات التأمين في حالة وقوع هجوم إلكتروني شامل. المـشـكـلـة الــتــي يـواجـهـهـا المسؤولون التنفيذيون وخبراء المخاطر عـى جانبي الأطلسي الذين يجادلون من أجـل دعم الدولة في المجال السيبراني، هي -جزئيا- المساندات الأخرى التي جادلوا بشأنها في الأعوام الأخـــرة - إعـــادة الـتـأمـ ضد الجوائح وإعـــادة التأمين ضد الكوارث العقارية. وهناك جدل حول ما إذا كان من العدل وضع أي مخاطر طارئة كبرى جديدة عل الميزانيات العمومية العامة، وإذا تم ذلك، فما هي تلك المخاطر. قـال فريديريك دي كورتوا، نائب الرئيس التنفيذي لشركة أكسا للتأمين، إن الشراكة بين القطاعين الــعــام والــخــاص في المـجـال السيبراني أمر "ضروري"، بالنظر عموما إلى أن الشركات الكبرى فقط، التي استثمرت أيضا في الوقاية، هي التي يعتقد أنه يمكن عدها مؤمنة بشكل مناسب. قال دي كورتوا: "إننا مقتنعون بأنه من الممكن أن يكون لدينا مطالبات تعويضية كبية عن المخاطر النظامية في جميع أنحاء العالم عل الإنـ نـت". وأشـار إلى حقيقة أن الهجوم الذي لم يحدث بعد "ربمــا منع" صناع السياسات من إنشاء هيكل مشترك بين القطاعين العام والخاص. "المشكلة هي أننا كشركات تأمين نعتقد أن (الهجمات النظامية) يمكن أن تـحـدث، لـذلـك نحن خائفون من التأمين ضدها". في حفل عشاء بول ري، تذكر زعماء اليوم فشل السوق الذي كان سببا لنشأته. فبالنسبة إلى سوق سيبرانية استعادت بعض الاستقرار بعد صدمة تسببت بها برامج الفدية، هناك قلق مستمر من أن العقول لن تركز إلا عل المخاطر السيبرانية النظامية بعد وقوعها. وضعت شركات التأمين استثناءات صارمة على التأمين ضد الهجمات السيبرانية النظامية، حيث استبعدتها من السياسات التي تغطيها للشركات. الهجمات السيبرانية .. أكبر من أن يواجهها قطاع بمفرده تريليون دولار. 3.5 من الممكن أن تسبب الهجمات السيبرانية النظامية أضرارا اقتصادية عالمية بقيمة من لندن إيان سميث يلاقي الجميع صعوبة في معرفة إلى أيــن تتجه أسعار الفائدة. المستثمرون متوترون، كـ يتضح مـن تقلب عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل. يحاول محافظو البنوك المركزية الأمـريـكـيـة إظــهــار الــهــدوء، 25 لكنهم يرون ضبابا أيضا. في أغسطس، لخصجاي باول رئيس الاحتياطي الـفـيـدرالي الحالة المزاجية عندما قال: "نحن نهتدي بالنجوم تحت ســ ء ملبدة بالغيوم". يمتلك الاقتصاديون بعض الأدوات لاستنارة الطريق أمامهم، لكنها ليست مفيدة للغاية. الشيء الذي يبحث عنه الجميع هو معدل الفائدة المحايد. إنه المعدل (الحقيقي) الذي لا ينعش الاقتصاد ولا يثبطه حين تتلاشى الـصـدمـات المـؤقـتـة. يعتقد محافظو البنوك المركزية أنه ليس بإمكانهم التأثي فيه أو مراقبته. مهمتهم هي التكهن به فحسب، مع أن معظمهم يتفقون عل أن معدل الفائدة المحايد انخفض عل مدى العقود الأخــرة، إلا أن تحركاته الأخية غامضة أكثر. يشي تقدير نشره الفيدرالي في ريتشموند إلى أنه انخفض من في المائة في أبريل 2.2 نحو في المائة بعد 0.8 إلى 2008 عامين، لكنه تعافى بحلول أبريل . عل النقيض، وجد تقدير 2023 من الفيدرالي في نيويورك أنه كان لا يزال أقل 2023 في أبريل في المائة مما كان عليه 2 بنحو قبل الأزمة المالية العالمية. في أبريل، استخدم صندوق النقد الـــدولي نمـوذجـا أكـ تعقيدا لإثبات أنه لا يزال منخفضا للغاية عل الأرجح. تتباين هذه التقديرات بسبب الاختيارات النسبية المختلفة التي اتخذها مقدروها. يتمثل أحد المناهج في وضع افتراضات كثية عن طريقة عمل الاقتصاد في التخلص مــن الـضـوضـاء المـرتـبـطـة بـالـصـدمـات. لكن يتحمل هذا النهج خطر أن تكون الافتراضات، ومن ثم النتائج، هــراء. يعتمد نهجا بديلا عل البيانات الحديثة أكثر. لكن هذا يخاطر بنتائج تعكس الصدمات المؤقتة، ولا تعكس المستقبل الذي ستتلاشى فيه. خذ عل سبيل المثال الطريقة المعتمدة كثيا عل البيانات التي نشرها الفيدرالي في ريتشموند، التي تستخدم متوسطا متحركا معقدا للغاية للتنبؤ بمعدلات طويلة الأجـل. نظرا إلى مرونة الاقتصاد الأمـريـي في الآونـة الأخـرة، فربما ليس مفاجئا أن يشي ذلــك إلى مـعـدل فائدة محايد صاعد. لسوء الحظ، هذه الطريقة تتحمل نطاقات خطأ إحصائية بحجم حافلة. وعل الرغم من أن التقدير المتوسط في المائة، فـإن الحد 2.3 هو في المـائـة والحد 1.4 الأدنى في المائة. هذا بمثل 3.6 الأعل جـدوى إخـبـارك بـأن بيتزا ليلة الجمعة ستصل في أي وقت بين مساء. 11 و 6 الساعة تستخدم طريقة الفيدراليفي نيويورك نظريات أكثر. تفترض وجـــود عـ قـة بـ التضخم، ووضـــع الاقـتـصـاد نسبة إلى إمكاناته وأسعار الفائدة، ثم تدخل البيانات لاستنتاج معدل الفائدة المحايد. اتضحت تكلفة هذا النهج خلال الجائحة، عندما كان النموذج يلفظ أرقاما غي معقولة حتى أنـه تم تعليقه مؤقتا. النموذج المعدل الذي يبين معدل الفائدة المحايد الأمريك قد عاد الآن. إن النهج الذي يتبعه صندوق النقد الـــدولي هـو أكــ نهج يعتمد عل النظريات من بينهم جميعا. عل المــدى الطويل، ينبغي أن تؤثر عوامل مثل التغي الـديمـوغـرافي ونمـو الإنتاجية والسياسة المالية في تـوازن الادخـــار والاسـتـثـ ر. ويقدم نموذجه تحليلات مفصلة مذهلة -1975 لمقدار ذلك بالضبط. بين ، أسهم التغيي 19-2015 و 79 الديموغرافي في انخفاض معدل 0.5 الفائدة المحايد في أمريكا في المائة، وأسهم ضعف نمو في 1.23 الإنتاجية في انخفاضه المائة. مــرة أخـــرى، يكمن الخطر في أن هذه النتائج توضح لك النماذج أكثر من الواقع. خاصة إذا كنت تعتقد أن دراسة أجريت من بنك التسويات 2017 عام الدولية التي جادلت بأن الأحداث المـتـزامـنـة لانـخـفـاض أسعار الفائدة الحقيقية، وتوقف نمو الإنتاجية، وشيخوخة السكان "تبدو مصادفة". وبالبحث في ،2016 و 1860 البيانات بين عامي فإنها ترى أن تغيي أطر السياسة النقدية أكثر أهمية. الطريقة الأخرى لقياس معدل الفائدة المحايد هي بالنظر إلى أسعار الفائدة طويلة الأجل المضمنة في تسعي أصـول المستثمرين. تحسب إحـدى الدراسات المثية للاهتمام سعر الفائدة طويل الأجـل المضمن في قيمة الشقق البريطانية قبل تمديد عقود الإيـجـار وبعده. تخلص الدراسة إلى أن المعدل الطبيعي للعائد عل رأس المال لم يرتفع كثيا منذ الجائحة. لكن هذا المعدل يشمل علاوة المخاطرة المرتبطة بامتلاك عـقـارات بريطانية، وقـد يتأثر ببيانات مشوهة أخرى. وبالطبع، كـ يقول عاطف مـيـان، أحد مؤلفي الدراسة، فإن المعتقد الجماعي في سوق الإسكان "قد يكون خاطئا". يمكن لمحافظ بنك مركزي قلق أن يدفع نفسه إلى الجنون بقلقه إزاء عـدم اليقين الذي ينتظره. مـــاذا لـو كــان معدل الفائدة المحايد بطيء الحركة بالفعل، لكن الجائحة كشفت أننا بالغنا في تقدير هبوطه خلال ؟ مـاذا لو 2020-2010 العقد كانت توقعات محافظي البنوك المركزية والمستثمرين تؤجج بعضها بعضا؟ ربمـا قـول إن هذه التقديرات لمعدل الفائدة المحايد هي أفضل ما لدينا، ليس مطمئنا كثيا. لكن قولنا إن تحديد أي خطأ سيلاقي الصعوبة نفسها سيكون مطمئنا أكثر. معدل الفائدة المحايد هو ما يبحث عنه الجميع، والأداة لمعرفة مستقبل الاقتصاد، لكن السبل للوصول إليه قاصرة. أسعار الفائدة إلى أين؟ الاقتصاديون يهتدون بنجوم تغطيها الغيوم لخص باول رئيس الفيدرالي الحالة المزاجية الحالية بقوله: «نهتدي بالنجوم تحت سماء ملبدة بالغيوم». من لندن سمية كينز لا يتطلب الأمر إجراء فحصدقيق للإحصاءات الاقتصادية حتى ندرك أن المداخيلفي الولايات المتحدة تجاوزت بكثي تلك التيفي بريطانيا في الأعوام الأخية. ستفي بضع دقائق عل منصة إنستجرام أو تيك توك بالمهمة، حيث ستقابل بحرا من المقاطع للاستهلاك الأمريك الواضح عل خلفيات المساكن الرحبة والأصيلة. لقد وصلتنا الرسالة. لكن دون البحث في البيانات، قد يغيب عن ذهنك فارق بسيط لا يحظى بالتقدير الكافي: ميزة الأجور الهائلة في أمريكا تقتصر عل فئة خريجي الجامعات. حصل عاما دون 18 البريطانيون الذين تركوا نظام التعليمفيسن جنيها 14 الحصول عل شهادة جامعية عل ما متوسطه دولارا بعد تعديل 18 (نحو 2022 استرلينيا في الساعة في فروق الأسعار). وحصل نظراؤهمفي الولايات المتحدة عل دولارا في الساعة. 19 أعل بشكل طفيف فقط، بمعدل بعيدا عن ملاحظة التفاؤل النسبي هذه، فإنني أنصح الخريجين البريطانيين بإشاحة نظرهم. 21 في العام الماضي كان متوسط دخلهم في الساعة دولارا. 26 جنيها استرلينيا، أو ما يزيد قليلا عل أسمعكم تقولون إنهم يحصلون عل علاوة جيدة بنسبة في المائة مقارنة بمواطنيهم من غي الخريجين. لماذا كل 47 هذا التشاؤم والكآبة؟ لأنه عل الجانب الآخر من الأطلسي، دولارا في الساعة. 36 حصل الخريجون الأمريكيون عل نحو عاما، كان دخل 15 عشية الأزمة المالية العالمية قبل في المائة فقط عن دخل 8 الخريجين البريطانيين يقل 27 الخريجين الأمريكيين، وقد تضخمت تلك الفجوة إلى في المائة. هؤلاء في الأسـاس الأشخاص نفسهم. بالعمر نفسه، والتحصيل الدراسي، ويعيشون بشكل متزايد في الثقافة نفسها، حيث إن الإنترنت ووسائل التواصل الاجتماعي تطمس الحدود الوطنية. لكن مجموعة واحدة تحصل عل في المائة. ما الذي يمكن أن يفسر هذا التباين 40 أجور أكثر الدراماتيك؟ هل الخريجون البريطانيون ببساطة أقل مهارة من نظرائهم الأمريكيين؟ أو أقل مهارة في المجالات الأكثر ربحا؟ التذمر الشائع هنا هو أن الناس يدرسون عددا كبيا جدا من الشهادات غي ذات العلاقة في سوق العمل، لكن في المائة من 34 : مزيج المواضيع التي يدرسونها متشابه 60 و 25 الخريجين الأمريكيين الذين تراوح أعمارهم بين عاما درسوا العلوم، والتكنولوجيا، والهندسة والرياضيات في المائة في المملكة المتحدة. يتمتع الخريجون 30 مقابل البريطانيون، بشكل عام، بالمهارات اللازمة لدفع الفواتي. والمشكلة هي أن الطلب عل هذه المهارات أعل بكثي ويـدر دخلا أعل في الولايات المتحدة منه في المملكة المتحدة. وفي دراسة رائدة أجرتها جامعة هارفارد ونشرت هذا العام، أظهرت آنا ستانسبيي، الأستاذة المساعدة في قسم دراسات العمل والتنظيم في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، أنه مع توسع حصة الخريجين في القوى 25 العاملة في المملكة المتحدة عل مدى الأعــوام الـ الماضية، فإن العلاوات التي يتقاضونها مقارنة بغي الخريجين انخفضت. ومن ثم يمكننا أن نستنتج في المجمل أن المعروض من العمال المهرة في بريطانيا يفوق الطلب في الوظائف التي تتطلب المهارة. وفي لندن فقط واكب عدد الوظائف ذات الأجور المرتفعة العدد المتزايد من العمال ذوي المهارات العالية. لقد قمت بتوسيع تحليل ستانسبيي ليشمل الولايات المتحدة، والتناقض لا يمكن أن يكون أكثر وضوحا. فعبر البلد بأكمله تقريبا من بوسطن إلى سان فرانسيسكو، ظلت علاوة أجور الخريجين ثابتة – أو حتى ارتفعت – مع زيادة المعروض من الخريجين. تمتلك أمريكا جبالا من الوظائف المربحة للغاية التي تتطلب مهارات عالية وتطارد أفضل المرشحين، بينما توجد في بريطانيا جبال من المرشحين المهرة الذين يطاردون عددا ضئيلا من فرص عمل للخريجين ذوي المستوى العالمي. والنتيجة هي أنه في معظم أنحاء بريطانيا، يعمل أكثر من ثلث الخريجين في وظائف لا تتطلب شهادة جامعية – في المائة. يعد الحصول عل 25 حتى في لندن، الرقم هو علاوة مقابل مهاراتك أصعب بكثي عندما تكون زائدة عن المتطلبات. لن يكون حل مشكلات الخريجين في بريطانيا بالمهمة السهلة ولا السريعة. وعل جانب الطلب، يتعين عليها أخيا أن تأخذ عل محمل الجد مشروع رفع مستوى البلد باستثناء لندن، وجعل إيجاد وظائف للخريجينجزءا من تلك الأجندة. يحصل الخريجون في العاصمة عل علاوة أعل بكثي لمهاراتهم، مقارنة بأولئك في أي مكان آخر، لأن لندن تعد وجهة جذابة للاستثمار في الوظائف ذات القيمة العالية بقدر ما هي جاذبة لكل موجة من الخريجين. بالنسبة إلى عدد كبي جدا من المدن والمناطق الأخرىفي بريطانيا، فإن عقودا من الإهمال من جانب وستمنستر تعني أن أيا من هذين الأمرين صحيح. عل جانب العرض، يرى البعض أن بريطانيا ينبغي أن تقلل من عدد الأشخاص الذين يلتحقون بالجامعات، لكن البيانات لا تؤيد ذلك. ومن الواضح أن اليد العاملة الماهرة في المملكة المتحدة غي مستغلة بالقدر الكافي، لكن النتائج الأفضل كثيا التي حققتها أمريكا في ظل وجود مجموعة مشابهة من العمالة الماهرة في الحجم تشي إلى أن بريطانيا مثقلة بضعف الطلب عل المهارات القيمة، لا بزيادة المعروض من المهارات. ويجب أن يكون التصحيح من خلال توفي الوظائف المناسبة. في النهاية، تأتي مشكلة علاوة أجور الخريجينفي أعقاب الوعكة الأوسـع نطاقا في المملكة المتحدة: الفشل في إعادة تنشيط الاقتصاد بعد الأزمة المالية، وعقود من نقص الاستثمار. تمتلك أمريكا وظائف مربحة وتطارد أفضل المرشحين، بينما توجد في بريطانيا جبال من المرشحين المهرة الذين يطاردون عددا ضئيلا من فرص العمل. خريجون أمام عقود من فشل تنشيط الاقتصاد وضعف الطلب من لندن جون بورن-موردخ NO.10981 ، العدد 2023 نوفمبر 4 هـ، الموافق 1445 ربيع الآخر 20 السبت 12