aleqt: 23-09-2023 (10939)

الرأي رسالة السعودية .. التقدم والتغيير لخص الأمير محمد بن سلمان ولي العهد رئيس مجلس الوزراء المشهد المحلي والعربي والإقليمي والعالمي، بكل صراحة وشفافية ورؤية استراتيجية، كما أنه شدد على منطلقات تدعم المسار للوصول إلى الغايات. فولي العهد في حواره المهم مع شبكة "فوكس" التلفزيونية الأمريكية، لم يضع النقاط على الحروف فحسب، بل قدم أوضـح صـورة للمستقبل، فيما يختص بالقضايا التي تمثل ركيزة النشاطات المحلية والعالمية عموما، وحـدد معالم الطريق باتجاه ما يختص بالشأن المحلي، وما يرتبط بالعلاقات الدولية على مختلف الأصعدة. وكل هذا استند إلى صراحة باتت مطلوبة الآن أكثر من أي وقت مضى، خصوصا عندما تكون هناك فترة حرجة، ولا سيما على الصعيد الدولي، وفترة عمل وإنتاج وابتكار في هي بحد ذاتها 2030 الميدان المحلي. فرؤية المملكة استراتيجية لصناعة المستقبل الذي تليق مخرجاته بدولة مثل السعودية، التي لديها حجم مميز وبارز على المستويات السياسية والاقتصادية والدبلوماسية والاستراتيجية. ومن هنا، يمكن النظر إلى المملكة كأكبر قصة نجاح في القرن الحالي، وهي قصة متواصلة بتراكم المنجزات، وتضمن العوائد التي تستحقها الدولة في كل الميادين. ولأنها كذلك، فولي العهد الأمير محمد بن سلمان حريص على أن هذه المسيرة لن تتوقف، ولن تهدأ وتيرة العمل من أجل ضمان تقدم بلده، ما يعني أن ما انطلق قبل أعوام، سيتواصل بآفاق مفتوحة، ومرونة ضرورية، وأدوات تنفيذية موجودة، وكوادر محلية قادرة على تنفيذ الاستراتيجية الكبرى، من أجل الوطن والمواطن الذي يؤمن بالتغيير، ويتحرك على هذا الأساس، خصوصا أنه يسهم هو في صناعة المستقبل المنشود الذي يليق ببلده ويرضي ذاته. بمعنى آخر، وتيرة التقدم المدفوعة من الشعب ضمنت استدامتها. كل القطاعات مفتوحة لتكون عملا مستداما من التحرك الاستراتيجي المحلي، بما في ذلك السياحة والرياضة والثقافة والترفيه، وغير ذلك من قطاعات كانت قبل "رؤية المملكة" متواضعة الأداء والإسهام في الناتج المحلي الإجمالي. فرغم أن هذه القطاعات انطلقت بوتيرتها الاستراتيجية هذه منذ فترة قصيرة، فقد بدأت تسهم حقا في هذا الناتج. فبحسب ولي في المائة 1 العهد، إذا كانت الرياضة عموما ستضيف فقط للناتج المحلي الإجمالي، فهذا يعد إنجازا، وليس مهما ما يطلقون من توصيفات على هذا التوجه، فحتى إسهام السياحة في هذا الناتج ارتفعت خلال في المائة، وهذا 7 إلى 3 الأعوام القليلة الماضية من معدل كبير وسريع قياسا بفترته الزمنية. كل هذا لم يكن ليتحقق، لولا العمل المتواصل والقوي على صعيد تطوير قطاعات الرياضة والترفيه والثقافة وغيرها. ولذلك، ومع عوامل أخـرى كثيرة، سيكون نمو السعودية غير النفطي الأسرع بين مجموعة العشرين. وهذا النمو يأخذ شكله المستدام، بما يدعم المسار لتحقيق مستهدفات "رؤية المملكة" بحلول العام المحدد لها. السياسة السعودية الخارجية المتطورة، أضافت توجهات جديدة إليها، لكنها في الوقت نفسه التزمت بثوابتدون أي تأثيرمن أيجهة، فالقضية الفلسطينية كانت مسألة مفصلية بالنسبة إلى السعودية وستبقى دائما من الأمور الثابتة، ولذلك فإن أي تطوير لعلاقة الرياض بإسرائيل، خصوصا في مجال التطبيع بين الطرفين، لا بد أن تأخذ في الحسبان أولا مستقبل الحل السلمي للمسألة الفلسطينية. الأمـر واضح والمطالب واضحة. السلام بحد ذاته هدف سعودي منذ الأزل، ولا بد أن يقوم على أسس عادلة ومنصفة. كان ولي العهد الأمـ محمد بن سلمان حريصا على تناول موضوع النفط، لأسباب معروفة للجميع، فالسعودية ملتزمة باستقرار أسواق البترول منذ عقود، لكن ليس بمعزل عن عوامل العرض والطلب، فهي في النهاية أسواق، ولا بد أن تحكمها هذه المعادلة التي ينبغي ألا يجادل أحد فيها. وعلى هذا الأساس، أتى تأكيده علىحقيقة أن خفض الإنتاج من جانب المملكة، ليس مرتبطا بدوافع سياسية مطلقا، بل يلتصق مباشرة بحركة السوق النفطية ومسارها، خصوصا أن الرياض كانت وستبقى الجهة المنتجة للبترول الأكثر حرصا على استقرار السوق العالمية، بما في ذلك الإبقاء دائما على تسعير النفط بالدولار، مع العدالة في الأسعار. وهذا يعزز مرة أخرى علاقة الشراكة بين المملكة والولايات المتحدة، حيث تعدها الرياض نقطة التقاء على أعلى المستويات من الأهمية. وأي علاقات عالمية أخرى، مثل تلك التي تجمع حاليا السعودية والصين، لن تقوض شراكة الرياض مع واشنطن أبدا. اتضح أن الجهود الاستباقية لتعزيز الصلابة في مواجهة تغير المناخ تشكل أولوية ملحة. فقد بدأت بعض دول المنطقة بالفعل في الاستثمار في مشاريع الطاقة المتجددة والبنية التحتية القادرة على تحمل تغير المناخ، مع اتخاذ تدابير من شأنها زيادة التكلفة الفعلية لانبعاثات الكربون، بما في ذلك إلغاء الدعم على استهلاك الطاقة بالتدريج. » 4 من 3 إصلاح شامل لاقتصادات العالم العربي « ينبغي أن يمسك القطاع الــخــاص بعجلة القيادة لزيادة النشاط الاقتصادي، بدعم من قطاع عام قوي وعلى درجة عالية من الكفاءة. وفي المقابل، نجد أن دور الحكومات في إنشاء المؤسسات وتصحيح إخفاقات السوق وتوفير السلع العامة يشكل عاملا رئيسا. وسـتـكـون إصــ حــات التعليم ضروريــة لضمان إدخــال القوى العاملة في القطاع الرسمي، ما يعزز أمن الدخل للمواطنين وسهولة حصولهم على أشكال الحماية الاجتماعية، ولتطوير المـهـارات الكافية للمواطنين للالتحاق بالقطاع الخاص. ومن شـأن إزالــة الحواجز القانونية وإنهاء الممارسات التمييزية أن يساعدا على تعزيز مشاركة المرأة في القوى العاملة. فمن شأن إحلال الدعم الموجه محل إعانات الدعم المعممة للأسعار أن يتيح لمن هم أشد احتياجا استشعار التحسن الفوري والملحوظ. في الـوقـت الــراهــن، تنتشر المؤسسات المملوكة للدولة في المنطقة عبر الطيف الاقتصادي، حـيـث تــــراوح مــن مـؤسـسـات الـصـنـاعـات التحويلية للتبغ والمنسوجات والمـواد الغذائية والأثاث إلى مؤسسات الاتصالات وإنتاج الكهرباء. وهذا الوجود الكبير للقطاع العام في الأنشطة التجارية وبصفته المـ ذ الأول للتوظيف توجد أوجه عدم كفاءة وتشوهات، ما يشكل عبئا كبيرا على نمو الإنتاجية الكلي. تشكل الحوكمة الاقتصادية القوية والسياسات الحاسمة لمكافحة الفساد عاملين رئيسين لتشجيع النمو الأسرع والأكـ شمولا للجميع وضــ ن إتاحة فـرصـة إبـــداء الـــرأي للجميع. فالمشاركة السياسية والاقتصادية توفر الحماية لمبدأ المساءلة بشأن استخدام المـوارد العامة وتقديم الخدمات، كما تعزز التماسك الاجـتـ عـي والثقة، وتضمن إمكانية توزيع منافع النمو عبر مختلف فئات المجتمع. ومع التقدم في تنفيذ الإصلاحات، سيكون من الـروري أن تقدم الحكومات أدلة مؤيدة لما اتخذته من قـــرارات ونتائجها وتتحمل مسؤوليتها. فالمؤسسات التي تتمتع بالشفافية وقوة المساءلة تضمن قيام قواعد العمل على العدالة والوضوح. وحـول التأكيد على الصلابة فقد أصبح تحول الطاقة والصلابة في مـواجـهـة تغير المـنـاخ من الـــرورات الأكـ إلحاحا. ففي منطقة ذات احتياجات كبيرة للمياه والغذاء، سيتسبب تغير المـنـاخ في تفاقم مستويات الـجـوع المرتفعة أكــ مـن أي . وسيسفر ذلـك عن وقـت مـ تعميق الاضطرابات الاقتصادية، والصراع، والنزوح البشري. ففي تـونـس، يـواجـه قطاعا السياحة وصيد الأسماك أخطار تآكل الشواطئ، مع ما لذلك من انعكاسات خطيرة على النشاط الاقـتـصـادي والـتـوظـيـف. وفي موريتانيا، يمكن أن ينخفض النمو بنسبة تصل إلى نقطة مئوية مع ازدياد موجات الجفاف، لكن زيادة فرص الحصول على الكهرباء يمكن أن يخفض الخسائر إلى النصف. مـن هنا يتضح أن الجهود الاستباقية لتعزيز الصلابة في مواجهة تغير المناخ تشكل أولوية ملحة. فقد بــدأت بعض دول المنطقة بالفعل في الاستثمار في مشاريع الطاقة المتجددة والبنية التحتية الـقـادرة على تحمل تغير المناخ، مع اتخاذ تدابير من شأنها زيـادة التكلفة الفعلية لانبعاثات الكربون، بما في ذلـك إلغاء الدعم على استهلاك الطاقة بالتدريج. وقام المغرب في الأعوام الأخيرة ببناء أكبر محطة في العالم للطاقة الشمسية المـركـزة، تستخدم الحرارة المنعكسة لدفع عملية توليد الكهرباء حتى بعد غروب الشمس. وجاءت مصرفي طليعة دول المنطقة في إصدار السندات الخضاء وسرعـت وتـ ة إدمـاج الطاقة المتجددة في منظومة الطاقة على مدار العقد الماضي. في الوقت الراهن، تنتشر المؤسسات المملوكة للدولة في المنطقة عبر الطيف الاقتصادي، حيث تراوح من مؤسسات الصناعات التحويلية للتبغ والمنسوجات والمواد الغذائية والأثاث إلى مؤسسات الاتصالات وإنتاج الكهرباء. وهذا الوجود الكبير للقطاع العام في الأنشطة التجارية وبصفته الملاذ الأول للتوظيف توجد أوجه عدم كفاءة وتشوهات، ما يشكل عبئا كبيرا على نمو الإنتاجية الكلي. جهاد أزعور / تالين كورانشيليان * مدير إدارة الشرق الأوسط وآسيا الوسطى ـ صندوق النقد * نائب المدير في إدارة الشرق الأوسط وآسيا الوسطى ـ صندوق النقد كلمة الاقتصادية NO.10939 ، العدد 2023 سبتمبر 23 هـ، الموافق 1445 ربيع الأول 8 السبت 24 استمرار ارتفاع معدلات الفائدة .. لماذا؟ لكي نستوعب سبب الاعتقاد أن معدلات الفائدة ستستمر عالية عدة أعوام، أستميح القارئ الكريم بشرح خفيف وسريع لنظرية متعلقة بتأثير السيولة في الأسعار، وعلاقة ذلك بمعدل الفائدة ومعدل دوران النقود، ونظرة ميلتون فريدمان الاقتصادي الشهير إلى دور التضخم ومسبباته. وصل العائد على السندات العشرية الأمريكية إلى في المائة هذا الأسبوع، وهو أعلى عائد منذ ما قبل 4.49 ، ويؤخذ ارتفاع العائد 2007 الأزمة المالية العالمية في دليلا على تزايد احتمالات استمرار الفائدة الفيدرالية عند مستويات عالية، ربما لعدة أعوام من الآن، رغم أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قرر إبقاء معدل الفائدة في المائة في آخر اجتماع له 5.5 الرسمية كما هو عند هذا الأسبوع. يمكننا فهم الصراع الدائر بين الفيدرالي ومعدلات الفائدة بمراجعة النظرية النقدية الحديثة بشكل مبسط وسريع، فهناك معادلة رياضية عبارة عن كفتي ميزان، الكفة اليمنى هي الناتج المحلي الإجـ لي واليسرى هي السيولة النقدية في البلاد، ويجب أن تبقى كفتا الميزان في تـوازن دائم في جميع الأوقـات. لذا فإن فهم المعادلة هذه يفيد كثيرا في معرفة أسباب ارتفاع التضخم ودور السيولة النقدية في ذلك. غني عن القول إن المقالة ستختصر كثيرا من التفاصيل المتعلقة بنظرية كمية النقود منذ زمن الاقتصاديين الكلاسيكيين مثل فيشر ومارشال، إلى النظرية الحديثة لميلتون فريدمان، وغيرهم، ونكتفي بالقول إن الكفة اليمنى من الميزان هي السيولة النقدية، وعـادة يستخدم في ذلك، مضوبا في معدل دوران 2 عرض النقود ن النقود الذي يعتمد على حيوية النشاط الاقتصادي في البلاد، وفي الكفة اليسرى من الميزان نجد كميات السلع والخدمات مضوبة في أسعارها. أي إن الميزان هو: السيولة ضرب الحركة الاقتصادية يساوي السلع والخدمات ضرب أسعارها، وبالتالي فالتضخم يحدث عندما ترتفع الأسعار في الكفة اليسرى، لكن ما السبب؟ بحسب ميلتون فريدمان، فالتضخم ظاهرة نقدية في جميع الأوقات وفي كل مكان! من خلال هذا الميزان سنعرف سبب اقتناع فريدمان بـأن التضخم سببه السيولة، وأبسط صور ذلك نراه في لو أننا قمنا برفع حجم السيولة في الكفة اليمنى فسيختل الميزان، وكي يعود إلى وضعه المتوازن يجب علينا إما رفع وزن الكفة اليسرى بزيادة الأسعار أو زيادة الإنتاج من السلع والخدمات، أو أن نقوم بخفض النشاط الاقتصادي في الكفة اليمنى، أي معدل دوران النقود. لا يوجد حل آخـر لمواجهة تأثير رفـع السيولة، أي عـرض النقود، إلا بخفض الحركة الاقتصادية، وهذا ما يقلق جيروم بأول، حين يسمع عن استمرار نسب التوظيف العالية وقوة الحركة الشرائية من قبل المستهلكين، ولو نظرنا إلى معدل دوران النقود فسنجد ووصل 2.2 حين كان 1997 أنه في انخفاض مستمر منذ في بداية أزمة كورونا. مرة أخرى دوران النقود 1.1 إلى يزيد وينقص مع حركة النشاط الاقتصادي، فهو يرمز لعدد مرات استخدام الـدولار الواحد خلال أي فترة زمنية اقتصادية، وهو من زاويـة أخرى مجرد قسمة الناتج المحلي على مستوى السيولة. وسبب انخفاض معدل دوران النقود طيلة الأعوام الماضية يعود إلى الارتفاع المتواصلفيمستويات السيولة، أي لو أن حركة النشاط الاقتصادي استمرت بقوة ونشاط دائم مع ارتفاع السيولة فستكون الكفة اليمنى من الميزان أعلى بكثير من الكفة اليسرى وسيتطلب ذلك اتخاذ إجراءات معينة في الكفة اليسرى، كرفع مستوى الإنتاج في الاقتصاد، وهذا ليس بالخيار الممكن في معظم الأحيان، كون هناك طاقة قصوى للاقتصاد لا يمكن تجاوزها بسهولة، أو أن علينا قبول ارتفاع الأسعار لتصبح الكفة اليسرى مساوية للكفة اليمنى كما ينبغي. لذا لا تستغرب حين تشعر بأن الفيدرالي الأمريكي يريد تعطيل الحركة الاقتصادية، والسبب أن ذلك يؤدي إلى التخفيف من وزن الكفة اليمنى حين ترتفع السيولة، فيكون العلاج بخفض معدل دوران النقود، الذي بطبيعته ينخفض مع انخفاض النشاط الاقتصادي. هنا تتضح المشكلة التي يعانيها الفيدرالي، وهي أنه يعلم أن الكفة اليمنى، حيث توجد السيولة، سترتفع من الآن ولعدة أعوام مقبلة، فكيف يمكن معادلة ميزان النظرية النقدية حيث تتساوى الكفتان؟ السيولة في النظام المالي ستزيد رغم محاولات الفيدرالي التخلص من الأصول التي قام بشرائها منذ ، حيث بلغت أصوله نحو تسعة 2008 الأزمة المالية وبدأت في الانخفاض 2022 تريليونات دولار في أبريل تريليون دولار قبل أزمة المصارف 8.3 الخفيف إلى الأمريكية في مارس من هذا العام، التي على إثرها تريليون دولار. فكلما قام 8.7 ارتفعت السيولة إلى الفيدرالي بشراء الأصول، من سندات حكومية وسندات رهونات عقارية، ارتفعت السيولة البنكية، وكلما قام بالبيع كما هو حاصل خلال الأشهر الستة الماضية تنخفض السيولة، وهي حاليا عند ثمانية تريليونات دولار، لكن لا يمكن لها أن تستمر في النزول، لماذا؟ استمرار انخفاض السيولة كما يأمل الفيدرالي أن ينتج عنه ارتفاع في معدلات الفائدة، وهناك حدود لما يمكن أن تصل إليه معدلات الفائدة قبل أن تدخل أمريكا ويدخل العالممعها فيمتاهات اقتصادية كبيرة، إضافة إلى كون ذلك سيرفع تكلفة الدين العام الذي تجاوز تريليون دولار عبارة عن 26 تريليون دولار، منها 33 الآن سندات أصدرتها وزارة الخزانة الأمريكية، التي ستستمر في إصدار مختلف أنواع السندات لسد عجوزات الميزانية السنوية التي تتجاوز تريليون دولار سنويا. أضف إلى ذلك أن الحزب الديمقراطي مقبل على انتخابات رئاسية، وهو الحزب المعروف عنه التهاون في الـ ف على برامج اجتماعية واقتصادية متنوعة، جميعها تتطلب رفع إيرادات الحكومة من الضائب أو الاقتراض المباشر. وقد كان بايدن على وشك شطب مئات المليارات من مديونيات الطلاب ولم يتحقق ذلك، لكن مع ذلك ستتم معالجتها بطرق مكلفة على الحكومة. ميلتون فريدمان محق في قوله إن التضخم ظاهرة نقدية، والدليل ما نراه أمامنا في كفتي ميزان النظرية، حيث إن مستوى السيولة ومعدل دورانها في الكفة اليمنى يجب أن يقابله في الكفة اليسرى خليط من ارتفاع في الأسعار أو ارتفاع في الناتج الاقتصادي، وبحكم أن من الصعب زيادة الإنتاج بمعزل عن الطاقة القصوى للاقتصاد فالنتيجة الحتمية ارتفاع الأسعار. وبما أن السيولة مرشحة لمزيد من الارتفاع في الفترات المقبلة، فالحل سيكون بخفض وتيرة النشاط الاقتصادي قدر الإمكان للتخفيف من وطـأة السيولة المرتفعة، مع محاولة رفع حجم الإنتاج من السلع والخدمات والقبول 2 بارتفاع في الأسعار أعلى من المعدل المستهدف عند في المائة سنويا. استمرار انخفاض السيولة كما يأمل الفيدرالي ينتج عنه ارتفاع في معدلات الفائدة، وهناك حدود لما يمكن أن تصل إليه معدلات الفائدة قبل أن تدخل أمريكا ويدخل العالم معها في متاهات اقتصادية كبيرة، إضافة إلى كون ذلك 33 سيرفع تكلفة الدين العام الذي تجاوز الآن تريليون دولار عبارة عن 26 تريليون دولار، منها سندات أصدرتها وزارة الخزانة الأمريكية، التي ستستمر في إصدار مختلف أنواع السندات لسد عجوزات الميزانية السنوية التي تتجاوز تريليون دولار سنويا. آن أوسبورن كروجر * خبيرة اقتصادية في البنك الدولي سابقا - أستاذة البحوثفي الاقتصاد الدولي ـ جامعة جونز هوبكنز » 2 من 2 معضلة الديون الكبرى « من اللافت للنظر أن ديون بعض الدول غير مستدامة بطبيعتها. وحتى لو أعفيت هذه الحكومات من ديونها فجأة، فإنها ستظل مفتقرة إلى الموارد اللازمة لتمويل المبادرات البيئية الكبرى. علاوة على ذلك، في غياب خطة متفق عليها لإعادة الهيكلة والقدرة على الوصول إلى موارد إضافية، فستكون الواردات الأساسية اللازمة للإنتاج والاستهلاك مقيدة بشدة، وهذا من شأنه أن يؤدي إلى العجز عن استغلال القدرات بالدرجة الكافية والركود الاقتصادي المحتمل. تاريخيا، كانت مفاوضات إعادة هيكلة الديون عملية مطولة ومرتجلة، إذ يتعاون صندوق النقد الدولي مع الدول المدينة لتقييم التغييرات الواجب إدخالها على السياسة المحلية وتعديلات الديون. من ناحية أخرى، يتشاور الدائنون السياديون، الذين يتعاونون من خلال نادي باريس، مع المقرضين من القطاع الخاص ويتخذون القرار بشأن استراتيجية إعادة الهيكلة اللائقة. لكن مشهد الديون اليوم يفرض تحديات أعظم. ومن أجل التوصل إلى اتفاق لإعادة الهيكلة، يجب أن يكون كل الدائنين خاضعين للقدر ذاته من تقليم الديون، وإلا فإن بعض المقرضين سيحصلون على السداد الكامل في حين يتحمل آخرون عمليات شطب كبيرة، ومن المؤكد أنهم لن يوافقوا على هذا. لكن الصين، التي برزت كدائن رئيس على مدار العقدين الأخيرين، رفضت الانضمام إلى نادي باريس. وبدلا من قبول تقليم الديون المستحقة لها بالقدر ذاته كغيرها من الدائنين، تصر الحكومة الصينية على استرداد الديون المستحقة لها بالكامل، وهذا من شأنه أن يفضي إلى معاملة تفضيلية للصين، فضلا عن تفاقم المصاعب التي تواجهها الدول النامية في خدمة ديونها. وقد أدى الفشل في التوصل إلى اتفاق إلى تأخير عملية إعادة الهيكلة. نتيجة لهذا، تحملت دول مثل سريلانكا وزامبيا تأخيرات غيرضرورية فيحل أزمات الديون، حتى بعد التوصل إلى اتفاقات مع صندوق النقد الدولي بشأن إصلاحات السياسات اللازمة. لمنع قدر عظيم من المعاناة التي يمكن تجنبها، يتعين على المجتمع الدولي أن يرسي الأساس لإجراءات تضمن تقاسم الأعباء على نحو عادل وموقوت بين الدائنين. تؤكد الاضطرابات الاقتصادية الجارية في العالم النامي الحاجة الملحة إلى إنشاء إطار جديد لإعادة هيكلة الديون. في المائة أو أكثر من 60 تشير تقديرات أخيرة صادرة عن البنك الدولي إلى أن الدول منخفضة الدخل المثقلة بالديون و"المعرضة بشدة لخطر ضائقة الديون". علاوة على ذلك، نجد أن دولا عديدة متوسطة الدخل، مثل مصر والأردن، ولبنان، وباكستان، وتونس، تواجه أيضا تحديات مالية كبيرة، فضلا عن التحديات التي تفرضها الديون. إذا فشلت دول متعددة في الوفاء بالتزامات خدمة الديون، فسيحجم الدائنون عن تمويل دول أخرى مثقلة بالديون، وقد يؤدي هذا إلى إشعال شرارة أزمة ديون عالمية. مثل هذا السيناريو من شأنه أن يخلف عواقب مدمرة على الاقتصادات المنخفضة ومتوسطة الدخل والاقتصاد العالمي كله. لكن من خلال تبسيط عملية إعادة الهيكلة والتعجيل بتنفيذها، يصبح بوسعنا تجنب زيادة الأوضاع سوءا على سوء. خاص بـ «الاقتصادية» .2023 ، بروجيكت سنديكيت Motamarat District P.O.Box 478 Riyadh Arabia Tel: +966112128000 Fax: +966114417885 www.aleqt.com edit@aleqt.com جريــدة العــرب الاقتصاديــة الدوليــة تشــكر أصحــاب الدعــوات الصحفيةالموجهةإليهاوتعلمهمأنهاوحدهاالمسؤولةعنتغطية تكاليــف الرحلــة كاملــة لمحرريها وكتابهــا ومصوريهــا، راجية منهم عدمتقديمأيةهدايالهم،فخيرهديةهيتزويدفريقهابالمعلومات . الوافيةلتأديةمهمتهمبأمانةوموضوعية المقرالرئيسي الشركةالسعوديةللطباعةوالتغليف المركزالرئيسي: 11523 الرياض 50202 ص.ب +966112128000 ه اتف: +966112884900 ف اكس: فرع جدة 21441 جدة 1624 ص.ب +96626396060 هاتف: +96626394095 ف اكس: فرع الدمام +96638471960 هاتف وفاكس: البريدالإلكتروني: mppc@mpp-co.com مراكزالطباعة السعر: ريالان قيمة الاشتراك السنوي داخل المملكة العربية ريالا 730 السعودية خارجالمملكة عبر مكاتب الشركة السعودية للأبحاثوالنشر لمزيد من الاستفسار، الاتصال على 800 2440076 بريد إلكتروني: info@arabmediaco.com موقع إلكتروني: www.arabmediaco.com 1319 - 0830 ردمد: ISSN 1319 - 0830 الاشتراكالسنوي الشركة السعودية للتوزيع 11585 الرياض 62116 ص.ب +966114419933 هاتف: +966112121774 فاكس: بريد إلكتروني: info@saudi-distribution.com وكيل التوزيع في الإمارات الإمـارات شركـة الإمـارات للطباعـة والنشر +97143916503 دبي: هاتف: +97143918354 ف اكس: +97126733555 أبوظبي: هاتف: +97126733384 فاكس: وكيل التوزيع في الكويت شركة باب الكويت للصحافة +96522272734 هاتــف: +96522272736 ف اكس: وكيلالتوزيع الشركة العربية للوسائل المركز الرئيسي 11495 الرياض 22304 ص.ب: +96612128000 هاتف: +966114429555 فاكس: بريد إلكتروني: info@arabmediaco.com موقع إلكتروني: www.arabmediaco.com هاتف مجاني 800 2440076 وكيلالاشتراكات London T : +4420 78318181 F : +4420 78312310 Manama T : +9731 7744141 F : +9731 7744140 Cairo T : +202 7492996 F : +202 7492884 Washington DC T : +1 202 6628825 F : +1 202 6628823 Beirut T : +9611 800090 F : +9611 800088 Abu Dhabi T : +9712 6815999 F : +9712 6816333 Rabat T : +212 37682323 F : +212 37683919 Jeddah T: +96612 2836200 F: +96612 2836292 Dammam T: +96613 8353838 F: +96613 8340489 Makkah T: +96612 5586286 F: +96612 5586687 Khartoum T: +2491 83778301 F: +2491 83785987 Amman T: +9626 5517102 F: +9626 5537103 Kuwait T: +965 3997931 F: +965 3997800 Dubai T : +9714 3916500 F : +9714 3918353 T: +9662 2836200 F: +9662 2836292 المكاتب جدة دبي الدمام لندن المنامة مكةالمكرمة القاهرة واشنطن الخرطوم بيروت عمّان أبوظبي الكويت الرباط الريــاض الشــركة الســعودية للأبحــاث والنشــر - Saudi Media Company المملكة العربية السعودية: +966 11 2716909 : الرياض +966 920035142 +966 12 6572323 : جدة الإمارات العربية المتحدة: +971 4 4254285 دبي: : بريد إلكتروني sales@smc.me : موقع إلكتروني www.smc.me الوكيلالإعلاني د. فهد بن عبد الله الحويماني * مختص بالأسواق المالية والاقتصاد @FahadAlHoymany