aleqt: 17-09-2023 (10933)

A L E Q T E S A D I A H Sunday 17 Sep 2023 2023 سبتمبر 17 هـ، الموافق 1445 ربيع الأول 2 الأحد صفحة ١٦ NO.10933 العدد Pages aleqt.com صحيفة يومية تصدر من الرياض وتطبع في الرياض، جدة والدمام تستعد مـجـمـوعـات الأسـهـم الـخـاصـة ورأس المـــال المغامر وصناديق التحوط لإنفاق مليارات الـدولارات على الامتثال والمشورة القانونية، حيث تتكيف مع أكبر التغيرات التنظيمية التي ضربت .2008 الصناعة منذ تبعات أزمة يدفع قرار هيئة الأوراق المالية والـبـورصـات الأمـريـكـيـة، الشهر الماضي، لتبني قوانين جديدة شاملة لصناعة الصناديق الخاصة، بعض مديري الصناديق الأصغر للبحث عن أول مستشاريهم القانونيين العامين ورؤساء مراقبة الامتثال بدوام كامل. لا تدرس الشركات الأكبر ما إذا كان عليها تعيين مزيد من الموظفين فقط، بل أيضا الحاجة إلى أنواع مختلفة مـن المحامين في ضوء القوانين الجديدة التي ستغير طريقة تعاملها مع مستثمريها. كما تحضر الصناعة بأكملها لزيادة الاستثمار في الامتثال وتكنولوجيا الإبلاغ. "إنـــه أمــر يبقي المستشارين القانونيين العامين مستيقظين ليلا. إن عـدد موظفي الفرق القانونية للصناديق الخاصة ضئيل للغاية"، كما قالت أليسون روزنر من شركات التوظيف ميجور ليندسي آند أفريكا. تقول: "إنها سمعت كثيرا من المستشارين القانونيين العامين يقولون (أحتاج إلى نظيرلي أو نسخة مصغرة مني)". قــدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات كجزء من عمليتها لوضع القوانين أن المتطلبات الجديدة لبيانات مراجعة الحسابات وتقارير الأداء الفصلية ستكلف الصناعة مليون دولار سـنـويـا. كما 961 ستكلف لوائح عدم المساواة في المعاملة بين المستثمرين، إضافة إلى التكاليف القانونية وتكاليف المـوظـفـ الإضـافـيـة المتصلة بالإفصاحات حول نفقات الصناديق مليون دولار أيضا. 938 لا تتضمن هذه التكاليف زيادة الإنفاق على قوانين التسويق الأكثر صرامة التي على الشركات الامتثال لها بدءا من أواخر العام الماضي، فضلا عـن تعديلات "نمـــوذج إف بي" الجديدة التي تتطلب الإفصاح التنظيمي الـريـع عـن الخسائر الكبرى والأحداث الأخرى المهمة. من المحتمل أن يقتنص مديرو الصناديق الخاصة العازمون على زيادة عدد الموظفين الأشخاص من الأقسام القانونية وأقسام الامتثال في مـديـري الأصـــول التقليديين والبنوك وكذلك هيئة الأوراق المالية والبورصات نفسها. تقول شركات التوظيف إنها تتلقى طلبات على خبراء الامتثال الذين لا يمانعون توضيح قوانين الإفصاح والموافقة الجديدة بأريحية لمديري المحافظ والمستثمرين. مجموعات الأسهم الخاصة وصناديق التحوط تستعد لإنفاق مليارات الدولارات على المشورة القانونية هيئة الأوراق المالية والبورصات تسلب النوم من أعين المستشارين من نيويورك بروك ماسترز ٦ ص ١٠ ص لا نهاية في الأفق لارتفاعات النفط 19 - دروس لم ترسخ بعد كوفيد دلالات هبوط عرض النقود ليس بالأمر المستغرب أن يتراجع عرض النقود في الولايات عاما، وذلك عند النظر إلى 70 المتحدة، لأول مرة، منذ أكثر من " على أساس سنوي، الذي 2 الانخفاض في مستوى عرض النقود "ن كان قد ارتفع بسبب تضخم ميزانية مجلس الاحتياطي الفيدرالي في الأعوام القليلة الماضية، الذي قرر لاحقا السيطرة على ذلك عن طريق سياسة التخلص من الأصول، إلى جانب رفع معدلات الفائدة الذي بدأ منذ نحو عام ونصف. هناك علاقة مباشرة بين ارتفاع أصول "الفيدرالي" ومستوى عرض النقود، كون الأصول التي يشتريها "الفيدرالي" من سندات حكومية وسندات رهونات عقارية ينتج عنها ارتفاع في السيولة البنكية. وهذا ما حدث بالفعل، حيث كانت الأصول مسيطرا عليها إلى حد كبير منذ إلى ما قبل جائحة كورونا، حين 2008 تصاعدها عقب الأزمة المالية ، ثم أخذت في الصعود 2019 تريليون دولار في سبتمبر 3.8 بلغت .2022 إلى نحو تسعة تريليونات دولار في أبريل "، الذي يعبر في 2 لذا من الطبيعي أن يرتفع عرض النقود "ن أبسط صوره عن مستوى السيولة البنكية، نتيجة الضخ النقدي الذي يقوم به "الفيدرالي" حين يشتري تلك الأصـول. ومن المعروف أن ارتفاع مستوى السيولة إلى مستويات أعلى من الاحتياجات الاقتصادية الحقيقية من شأنه أن يرفع مستويات التضخم، بحسب النظرية النقدية الحديثة، وبالتالي فإن انخفاض عرض النقود من المفترض أن يخفض مستوى التضخم، ووتيرة نمو الأسعار، لكن ذلك يتحقق في حال ثبات بقية عناصر معادلة النظرية النقدية، أي: ثبات حجم الناتج الاقتصادي، وثبات سرعة دوران النقود. لذا هنا يتساءل البعض عما إذا كان انخفاض عرض النقود الحاصل حاليا سيؤدي إلى انخفاض التضخم في الفترات المقبلة نتيجة ارتفاع معدلات الفائدة، وهو السلاح الذي يسعى "الفيدرالي" إلى تحقيقه من خلال سياساته النقدية الموجهة لمكافحة التضخم. كلمة ١٢ ص طائرة إغاثة سعودية تفرغ حمولتها في مطار بنينا في بنغازي أمس، وهي أولى طلائع الجسر السعودي لإغاثة المتضررين «واس» في ليبيا. 2 ص مليار ريال قيمة 21.6 ألف صفقة في 42 البورصة العقارية منذ تدشينها إضراب عمالي يهدد بتعطيل عجلة الاقتصاد الأمريكي .. معركة الأجور محتدمة «قمة العشرين» .. مركزية الشراكة الهندية الأمريكية أكثر من مجرد تحالف ٣ ص ٦ ص ٨ ص قـادت أربـع جهات خليجية إعـــادة افـتـتـاح ســوق الدين الخليجية في سبتمبر، بعد توقف الإصدارات الخليجية لما يلامس الشهرين بسبب موسم الإجازات الصيفية للمستثمرين. وبحسب رصد وحدة التقارير في صحيفة "الاقتصادية"، فإن جهات الإصـدار الخليجية أصـــدرت مـا يزيد عـ ثلاثة مليارات دولار من الصكوك والسنداتفيظرفسبعة أيام، ويتوقع مزيد من الإصـدارات الخليجية خلال الفترة المقبلة مع توافر السيولة الفائضة لدى المستثمرين. إلى ذلك، يترقب مستثمرو الــدخــل الـثـابـت غـــدا مــزاد الصكوك الشهري لحكومة السعودية، فيما تحتفظ جهة الإصـدار السيادية السعودية بخيار الطرح من عدمه. يأتي ذلك بالتزامن مع تداول عائد سندات الخزانة الأمريكية 4.30 لأجل عشرة أعـوام دون في المــائــة خـــ ل منتصف سبتمبر، وذلــك بعد أن كان العائد يتداول أوائل مارس فوق في المائة. 4 وتملك السعودية المرونة الكافية للتعامل مع تحديات ارتفاع أسعار الفائدة، ولا سيما أنـه في حـال أصبحت أسعار الفائدة أقل مستقبلا، فقد يتم التشاور مع حملة الصكوك من أجل ترتيب مشروع إعادة تمويل للمستحقات المستقبلية على الأسعار الجديدة المنخفضة، ما يسهم في تخفيض تكاليف المحفظة تراكميا. وأظهر رصد "الاقتصادية"، أن تلك الاستراتيجية ممكنة عـ أرض الــواقــع، غـ أن المستثمرين قد يرغبون في أن تتم عملية الشراء فوق القيمة الاسمية، خلال فترة الفائدة المنخفضة، ولا سيما أن العائد الذي يحصلون عليه في المائة، لن 4 فوق يكون متوافرا خلال فترة الفائدة المتدنية. ترقب لمزاد الصكوك الحكومية السعودية غدا جهات 4 بعد توقفشهرين .. تعيد افتتاحسوق الدين الخليجية مليارات دولار 3 بـ من الرياض «الاقتصادية» المظاهر الجيدة تخفي بين طياتها جوانب خلل نجاة الاقتصاد العالمي من هوة الركود .. تفاؤل قد يختفي بين ليلة وضحاها أسعار إيجارات السكن تصعد للشهر .. أبها تدخل 18 الـ قائمة الأعلى ارتفاعا تراجع معدل التضخم في السعودية إلى في المائة بنهاية أغسطس، بينما 2 أدنى من استمر مؤشر الإيجار المدفوع للسكن في الارتفاع ، وسجل ارتفاعا بلغ معدله السنوي 18 للشهر الـ 0.8 في المائة، بينما بلغ معدله الشهري 10.8 في المائة، وجاءت جدة في المرتبة الأولى من حيث الارتفاع في مؤشر الإيجار المدفوع للسكن في المائة، ثم 26.2 بمعدل نمو سنوي بلغ الرياض في المرتبة الثانية بمعدل نمو سنوي في المائة، وانضمت أخيرا أبها 15.5 وصل إلى إلى قائمة المدن الأعلى ارتفاعا في مؤشر الإيجار المدفوع للسكن، بتسجيل المؤشر فيها ارتفاعا في المائة، متأثرة 13.3 سنويا، وصلت نسبته إلى بتزامن الفترة مع موسم الصيف والإجــازات وزيـادة الإقبال السياحي على المدينة ومنطقة عسير عموما. وفي سياق متصل، استمر تأثير أسعار الفائدة في السوق، حيث تواصلت وتيرة الارتفاعات في معدلات (تكلفة الرهن العقاري)، وذلك بارتفاع معدل الفائدة بين البنوك (سايبور) فترة ثلاثة أشهر، ووصوله مطلع الأسبوع الماضي 2001 إلى أعلى مستوياته التاريخية منذ مطلع في المائة، ويعد المعدل من 6.3 واستقراره عند أهم المـؤشرات على اتجاهات أسعار الفائدة محليا، التي تشير إلى التغيرات الراهنة على بقية معدلات الفائدة لفترات زمنية أطول، من أهمها معدل الرهن العقاري ووصوله إلى مستويات قياسية، مقارنة بأدنى مستوياته المسجلة خلال حتى ما قبل نهاية الربع الأول من 2019 الفترة .2022 إلى ذلــك، أظـهـرت أحــدث نــ ات الهيئة العامة للإحصاء بنهاية أغسطس المـاضي، المتعلقة بتغيرات متوسطات أسعار بعض المــواد الإنشائية، تسجيل أغلبها لانخفاضات سنوية، حيث سجل المتوسط الشهري لسعر الحديد انخفاضا للشهر في المائة. 17.7 بمعدل سنوي وصل إلى 13 الـ من الرياض «الاقتصادية» ارتفعت إيـــرادات الميزانية في المائة 10 العامة في الصين 15.18 على أساس سنوي، لتبلغ تريليون 2.11" تريليون يـوان دولار" في ثمانية أشهر منذ يناير حتى أغسطس من هذا العام. وقـالـت وزارة المـالـيـة: "إن 6.97 الحكومة المركزية جمعت تريليون يــوان مـن الإيـــرادات، في المائة على أساس 9.5 بزيادة سنوي، بينما شهدت الحكومات 10.3 المحلية زيادة في الإيرادات تريليون 8.21 في المائة لتصل إلى يوان". كـ بلغ إجـــ لي الإيــــرادات تريليون يوان 12.79 الضريبية في الأشهر الثمانية الأولى، بزيادة في المائة على أساس سنوي. 12.9 وتوسع الإنفاق العامفي الميزانية في المائة على أساس 3.8 العامة تريليون 17.14 سنوي ليصل إلى يوان في الأشهر الثمانية الأولى. ويعود نمو الإيــرادات المالية المدفوع بالانتعاش الاقتصادي المـسـتـدام، بشكل أســاس إلى تنفيذ سياسات واسعة النطاق للاحتفاظ بضريبة القيمة المضافة واستردادها منذ أبريل من العام الماضي، وفقا للوزارة. تشير إيرادات الميزانية العامة إلى الدخل المخصص للتمويل الحكومي من خلال المشاركة في تـوزيـع المنتجات الاجتماعية. وتعد الضمان المالي للحفاظ على سريان عمل الحكومة. إلى ذلك، سجلت قيمة صناعة 2.6 الحوسبة في الصين نحو مليار 362.2" تريليون يــوان ، بحسب ما أعلنه 2022 دولار" في ،2023 مؤتمر الحوسبة العالمي الذي افتتحت أعماله في مدينة تشانجشا، حاضرة مقاطعة هونان في وسط الصين. وقــال تشاو تشي قــوه، كبير المهندسين في وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات الصينية: "إن الجيل الجديد من تكنولوجيا المعلومات والاتصالات قـــد أحـــــدث تـحـولا في نمـط التنمية الاقتصادية والاجتماعية". مليار دولار حجم صناعة الحوسبة في عام 362.2 أشهر 8 % في 10 تريليون دولار إيرادات الميزانية العامة في الصين .. ارتفعت 2 . 11 من الرياض «الاقتصادية» تصنيفها الائتماني للمملكة S&P أكدت وكالة ستاندرد آند بورز مع نظرة مستقبلية A/A-1 بالعملتين المحلية والأجنبية عند مستقرة، وفقا لتقريرها الصادر أخيرا. وأوضحت الوكالة في تقريرها أن تأكيدها تصنيف المملكة الائتماني جاء على خلفية استمرار جهود المملكة في الإصلاحات الملحوظة في الأعـوام الأخـ ة، وتحقيقها تحسينات هيكلية أسهمت في دعم التنمية المستدامة للقطاع غير النفطي، إضافة إلى جهود إدارة المالية العامة، والحفاظ على مستوى متوازن للدين العام. وتوقعت الوكالة نمو الناتج الإجمالي المحلي للمملكة بنسبة في المائة خلال العام الحالي، نظرا إلى انخفاض كميات 0.2 في المائة خلال 3.4 إنتاج النفط، كما توقعت ارتفاع نموه بمعدل ، بناء على ارتفاع كمية الطلبات المتوقعة 2026 - 2024 الأعوام على النفط، إضافة إلى النمو الملحوظ في القطاع غير النفطي في المملكة. كما أشارت الوكالة إلى استمرار حكومة المملكة في سعيها نحو الهادفة إلىنمو 2030 تحقيق مستهدفات رؤية المملكة القطاع غير النفطي عبر دعم الاستثمار بمشاريع التنوع الاقتصادي، إضافة إلى تمكين القوى العاملة الماهرة السعودية بدلا من الأجنبية، ورفع مشاركة المرأة فيها. «ستاندرد آند بورز» تؤكد تصنيفالسعودية مع A/A- 1 الائتماني عند نظرة مستقبلية مستقرة من الرياض «الاقتصادية» رصد : عملية إعادة الشراء لالتزامات المملكة يمكن أن تتم مستقبلا بفائدة منخفضة ارتفاع الدين قضية مهمة في ظل استمرار حاجة عديد من البلدان إلى زيادة حادة في الاستثمار ٤ ص ٧ ص ٨ ص ٣ ص ١٠ ص قـــــال خـــــــ اء دولــــيــــون لـ"الاقتصادية"، إن أجواء ربيعية متفائلة تـسـود بــ الـخـ اء الاقتصاديين وكبار المصرفيين مع اقتراب العام من نهايته، وذلك مع تراجع حدة القلق من وقوع الاقتصاد الـدولي في فخ الركود بشكل كبير. وأوضـحـوا أن منبع التفاؤل الـحـالي أن بعض الاقتصادات الكبرى بدأ يتنفس الصعداء، ولم يثبت قدرته على الصمود فقط، بل الأهم أنه نجح في الهروب من هوة الركود، وكان وقوعه في تلك الهوة كفيلا بأن يجعله يأخذ معه عديدا من الاقتصادات الأخرى وربما الاقتصاد الدولي بأكمله إلى تلك الهوة السحيقة. ورغــم الـتـفـاؤل النسبي في الأجـواء، إلا أنهم حذروا من أن المظاهر الجيدة للاقتصاد العالمي تخفي بـ طياتها عـديـدا من جوانب الخلل، التي تجعل الوضع العام هشا حيث يمكن أن يختفي التفاؤل بين ليلة وضحاها. وذكـروا أنه "في ظل استمرار الحرب الروسية - الأوكرانية وهي أخطر حرب في أوروبا منذ الحرب العالمية الثانية، وتباطؤ النمو العالمي، ومـعـدلات التضخم المرتفعة في أوروبا، فإن الإبحار عبر تلك الأخطار عملية صعبة للغاية ومن شبه المستحيل ألا تصاب أجزاء من سفينة الاقتصاد الـدولي مهما حاولت أن تتجنب الصخور والأمواج المتلاطمة". وأضافوا "لتعزيز مناخ التفاؤل لا بـد مـن وضــع جـــدول أعـ ل دولي بطبيعة التحديات الأكثر خطورة التي يجب التصدي لها سريعا، وربما تكون قضية ارتفاع الدين العالمي بشكل كبير في ظل استمرار حاجة عديد من البلدان إلى زيـادة حـادة في الاستثمار، ومـــع ظــهــور صــــدوع وشروخ متزايدة في القبول العالمي بفكرة العولمة، يجب أن تكون على رأس جــدول الأعـ ل الدولي لضمان تعزيز الاستقرار الاقتصادي والمـالي العالمي". من لندن هشام محمود ٩ ص العون السعودي يصل ليبيا