aleqt (10928) 2023/09/12

إصدار يومي باتفاق خاص مع صحيفة «فاينانشيال تايمز» البريطانية خلال الصيف، ظلت قصة خيالية مألوفة معينة تظهر في الأسواق المالية: جولديلوكس (اقتصاديا تشير إلى النظام الاقتصادي المثالي). لم تكن إصـــدارات البيانات الاقتصادية الرئيسة ساخنة جدا ولا باردة جدا، لقد كانت مثالية. كانت أرقام الوظائف والتضخم مشرقة بما يكفي للإشارة إلى أن الاقتصاد الأمـريـي، خصوصا، نجح في الصمود في وجه الحملة الشديدة التي شنها الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة، وكانت مملة بما يكفي للإشارة إلى أن البنك المركزي قد لا يحتاج إلى بـذل مزيد من الجهد قبل زوال تأثير التضخم. الآن، انتهى الصيف، وبـدأت السمرة تتلاشىوتذكر المستثمرون أنه في نهاية قصة جولديلوكس، كانت هناك طفلة صغيرة خائفة للغاية من الحيوانات المعادية التي تطاردها حتى تدخل الغابة. في القصة، تأكل الطفلة قليلا من عصيدة الدببة، وتكسر كرسيا وتمارس لفترة وجيزة حقوقها في استيطان كوخ في الغابة، لكن في النهاية، الفائزون في هذه الحكاية هم الدببة. هـكـذا هـي الـحـالـة أيـضـا في الأسواق. حيث شهد أغسطس أول انخفاض شهري في مؤشر إس أند القياسيمنذ فبراير، وكانت 500 بي الأيام الأولى من سبتمبر ضعيفة على جانبي الأطلسي. لقد وصلنا، كما كتب الخبير الاستراتيجي بهانو باويجا وزملاؤه في بنك يو بي إس، إلى "ذروة النظام الاقتصادي المثالي". يساعد سعر النفط على تهدئة الأعــصــاب. حيث تـجـاوز سعر دولارا للبرميل 90 خـام برنت هـذا الأسبوع للمرة الأولى منذ نوفمبر، بعد أن قالت السعودية وروسيا إنهما ستمددان تخفيضات الإمدادات. وقد ارتفع هذا المؤشر بمقدار الربع منذ يونيو، ما أدى إلى تجدد المخاوف من أن بعبع التضخم قد انخفض لكنه لم ينته بعد. فجأة تغيرت القصة التي يرويها المستثمرون لأنفسهم للمساعدة على فهم ما تنوي فعله الأسواق المتقلبة. هل ينبغي أن يكون هذا مهما؟ يمكن القول إن الإجابة لا. لكن عندما يحاول الجميع أن يرصدوا كيف ومتى يفسح النمو والتضخم المفرط المجال أمام انـكـ ش اقـتـصـادي عـي على الفهم في الـولايـات المتحدة، فيعد ذلك مهما. قال سلمان أحمد، الرئيس العالمي لقسم توزيع الأصول الكلية والاستراتيجية في بنك فيديليتي إنترناشيونال: "إنها سوق مدفوعة بالسرد". على مدى الشهرين الماضيين، تركز الـ د الرئيس على الهبوط الـسـلـس، حيث تنجح البنوك المركزية في ترويض التضخم دون حرق الوظائف أو إثارة تراجع اقتصادي خطير. لا شـك أن المتشائمين هذا العام فهموا الأمر بشكل خاطئ. فقد تمكنت الولايات المتحدة من تجنب الركود، بسهولة، وارتفعت أسـواق الأسهم، متحدية بذلك التوقعات الإجماعية بالانخفاض. ويسعد أحمد أن يعترف بأنه ارتكب الخطأ نفسه، بعد أن تخلى عن 2023 توقعه بحدوث ركـود في في يونيو. لكنه لا يزال مقتنعا بأن الضرر الناجم عن سلسلة زيادات أسعار الفائدة العنيفة التي اتبعها الاحتياطي الفيدرالي سيأتي. حتى الآن، كان أداء الأسهم التي تركز على النمو والأجزاء المحفوفة بالمخاطر في أســـواق سندات الشركات - التي لا تزال مدعومة بالسيولة الفائضة في النظام المــالي والـحـ س حــول الذكاء الاصطناعي - كما لو أن زيـادات أسعار الفائدة التي شهدناها حتى الآن لا تهم حقا. من الصعب أن نتخيل أن هذا يمكن أن يستمر إلى الأبد، خاصة عندما تقوم جميع تلك الشركات الهشة التي تتغذى على الأموال الرخيصة بعد جائحة كوفيد بإعادة تمويل هذا الدين بأسعار فائدة أعلى في العام أو العامين المقبلين. من سـوء الحظ، أصبح الألم واضحا بالفعل في أوروبـا، حيث ظلت الأسهم راكدة وظل اليورو يتراجع مقابل الــدولار المهيمن لأسابيع. قال جوستافو ماديروس، رئيس الأبحاث في شركة أشمور: "أوروبا تمر بلحظة مثيرة للاهتمام ووضع معقد. ظهر تأثير الزيادات في وقـت مبكر جـدا في أوروبــا، حيث الأغلبية العظمى من الإقراض عبارة عن قروض مصرفية قصيرة الأجــــل". قـد ينتهي التخفيض الكبير لأسعار الفائدة في بولندا هذا الأسبوع كقصة تحذيرية لما ينتظرنا في الأسواق الأكثر تقدما. فجأة، أصبح من السهل على المشاركين في الـسـوق تجاهل الأسباب التي تدعو إلى الحذر. إن سعر النفط هو أحدها. كما أن الارتفاع الحاد في أسعار الغاز الأوروب ـي ـة هـذا الأسـبـوع يجلب شعورا بأننا شهدنا هـذا يحدث مسبقا. ومن الواضح أن الاقتصاد الصيني يتعرض لضغوط شديدة، ما يزيد من الضغوط على القطاع الصناعي الحيوي في ألمانيا. حتى شركـة أبـل - التي كانت تعد من الأسـهـم الآمـنـة خــ ل الأعــوام في المائة 7 الأخـ ة - انخفضت هـذا الأسـبـوع بعد أن ضغطت السلطات الصينية على موظفي الـدولـة للتوقف عـن استخدام أجهزة آيفون. هذه ضربة هادئة مليار دولار وتحد كبير 200 بقيمة للأسواق الأمريكية التي تعتمد بشكل كبير على مجموعة صغيرة من أسهم التكنولوجيا. حتى الأخبار الجيدة أصبحت الآن سيئة. أظـهـرت البيانات الصادرة الأربعاء أن قطاع الخدمات الأمريك في حالة جيدة بشكل مـدهـش، مـا أدى إلى انخفاض الأسهم لأن المستثمرين يشعرون بالقلق من أن الاحتياطي الفيدرالي لم يفعل ما يكفي حتى الآن لإبقاء التضخم منخفضا بشكل دائم. وبدلا من ذلك، من المحتمل أن يضطر إلى مواصلة الضغط لفترة أطول. يبدو الأمر كله كتذكير إلى حد ما – وهو عام مروع بالنسبة 2022 بـ إلى المستثمرين الذين اضطروا للتعامل مــع هـبـوط الأسـهـم وانخفاض أسعار السندات. هذه المرة مختلفة، نظرا إلى أن ارتفاع في المائة 13 الأسهم العالمية حتى الآن هذا العام يوفر حاجز حماية، كما هي الحالة مع العوائد الوفيرة حتى على الديون الحكومية الأكثر أمانا. إذا كنت على استعداد للاحتفاظ بـهـذه الــســنــدات حـتـى تـاريـخ الاستحقاق، فلا يوجد ما يدعو إلى القلق. لكن بنك أوف أمريكا أشار هذا الأسبوع إلى أننا نسير على الطريق الصحيح لنصل إلى عام هبوطي ثالث على التوالي بالنسبة إلى سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشرة أع ـوام - وهي سلسلة من الخسائر لم يسبق لها مثيل في تاريخ الجمهورية الأمريكية الممتد عاما. 250 على مدار ما لم تتمكن الأسهم من تحقيق نهاية خيالية لهذا العام، فقد كئيبا مرة أخرى. 2023 يكون تمكنت الولايات المتحدة من تجنب الركود بسهولة، وارتفعت أسواق الأسهم، متحدية بذلك التوقعات الإجماعية بالانخفاض، فهل يستمر هذا إلى الأبد؟ لا يزال التضخم قادرا على تعكير صفو أجواء الأسواق من لندن كيتي مارتن ربمــا لم تسمع عـن التسعير بالتقطير - لكن من المؤكد أنك ستكون أفقر بسببه. ادخل إلى الإنترنت لشراء تذكرة طيران، أو تذكرة حفلة موسيقية، أو حتى زيارة إلى السينما، وبحلول وقت تسجيل المغادرة، ستجد أن مجموعة من الرسوم والإضافات قد تمت زيادتها على السعر المعلن، ما يعني أن المستهلكين يدفعون أكثر مما ظنوا أنهم سيدفعونه. من الواضح أن شركات الطيران أساتذة في هذا. حيث يرتفع السعر المعلن للرحلة بعد إضافة رسوم الأمتعة وخيارات المقاعد والوصول إلى ممرات "المسار السريع". لكن عديدا من شركـات البيع بالتجزئة والـضـيـافـة والـخـدمـات الأخــرى تستعير من قواعد اللعبة التي تؤدي إلى تضخم الأسعار. في الواقع، إن ما يقرب من نصف جميع عمليات الشراء تنطوي على إضافة رسم واحد (لكنه ضروري) على الأقـل، وفقا لدراسة مستقلة نشرت هذا الأسبوع من قبل شركة ألمــا إيكونوميكس، وهــي شركة استشارية للسياسات العامة، قامت موقع وتطبيق 500 بتحليل أكثر من في المملكة المتحدة. ووجــدت أن أسـوأ الأمثلة على التسعير بالتقطير كانت مرتبطة في 93( بـ اء تذاكر المناسبات المائة من مقدمي الخدمة)، ودور في المـائـة)، وحتى 69( السينما في 60( عضوية الصالات الرياضية المائة). فـقـد قــامــت إحــــدى سـ سـل الصالات الرياضية برفع الأسعار من خلال رسوم انضمام إلزامية تشكل في المائة من السعر الأساسي. 39 ومـن المستحيل أيضا معرفة الــغــرض الـفـعـي مــن عـديـد من الرسوم المخفية، نظرا إلى الطبيعة العامة لمصطلحات مثل "الرسوم الإدارية" أو "رسوم المعالجة" أو "رسوم الخدمة". بصراحة، "الربح الإضافي" سيكون وصفا أكثر دقة. يقول نيك سبيروبولوس، المدير الإداري لشركة ألما: "لو كنت تعرف السعر النهائي مقدما، فالسؤال هو: هل سيكون لديك قرار مختلف؟". بشكل عـــام، أضـافـت رسـوم في المائة إلى 6 التقطير ما متوسطه السعر الأساسي المعلن، وفقا لما ذكرته ألما. قم بتوسيع هـذا عبر السوق الاستهلاكية الأوسع عبر الإنترنت، ويمكن لهذه الـرسـوم الصغيرة والمزعجة أن تضيف ما يصل إلى مليار جنيه استرليني من الإنفاق 3.5 السنوي الإضــافي - وهـو آخـر ما نحتاج إليه في أزمة تكلفة المعيشة. وحرصا منها على القضاء على أسباب التضخم، أطلقت وزارة العمل استشارة حول أفضل السبل لإبـطـاء التسعير التقطيري غير العادل. أتوقع أنها ستتلقى سيلا من الردود. ليست كـل الـرسـوم الإضافية التي يستاء الأشخاص من الاضطرار إلى التخلص منها تتعلق بعمليات الشراء عبر الإنترنت. تأمل هنا مثلا، التعرض لصدمة بسبب رسـوم الخدمة "الاختيارية" في المطاعم في المائة أو 12.5 التي تصل إلى أكثر. يكفي أن نقول إن القليل من رواد المطعم لديهم الجرأة لأن يطلبوا حذف هذا البند، حتى لو تلقوا خدمة سيئة. ويعد طلب الطعام عبر تطبيقات التوصيل عبر الإنترنت مجالا آخر تتم فيه إضافة مزيد من الرسوم في نهاية العملية، وهو أمر مسيء. وسيكون لـدى كثيرين شكوى بشأن إير بي إن بي (يبدو السعر على الخريطة جيدا، وعندما تحجز، يتم تطبيق الرسوم الإداريــة ورسوم التنظيف). إن كثيرا من السائقين غاضبون بشأن الرسوم الإدارية التي تفرضها تطبيقات مواقف السيارات الرقمية. وشركات تأجير السيارات التي تبيع إضافات التأمين الباهظة في اللحظة الأخيرة هو أمر آخر يدفع الناس إلى الجنون. وحتى إذا لم تكن قد اشتريت رحلة طــ ان، فـإن مجرد توصيل شخص ما في مطار ستانستيد لمدة دقيقة يكلف فجأة سبعة جنيهات 15 استرلينية. من الـواضـح أن هـذه الرسوم الإضافية هي أمر يزعج الناس حقا، ولكن المشكلة الرئيسة هنا هي الشفافية. فإذا تم حجب معلومات تسعير المـــواد، فهذا يجعل من الصعب على المستهلكين مقارنة التكاليف الحقيقية، لذلك فإننا نخاطر باتخاذ قــرار شراء دون المستوى الأمثل. ومن وجهة نظر سلوكية، ليس من قبيل المصادفة أن يتم تقطير هذه الرسوم الإضافية في وقت متأخر جدا من العملية. فبحلول الوقت الذي يتم فيه الكشف عن السعر النهائي، من الناحية النفسية، نكون أكثر التزاما بـ اء أي شيء كان، وبالتالي من الأرجح أن نمضي قدما (ولـو على مضض). إن التخل عن سلتنا الإلكترونية والبدء من جديد يكلفنا أيضا مزيدا من وقتنا الثمين. وبعد المـشـاورات، كيف يمكن للوزراء أن يحاولوا معالجة هذا الأمر؟ من المؤكد أن هناك مجالا ضمن اللوائح التنظيمية الحالية لهيئة المنافسة والأســواق للقضاء على أسوأ هذه الرسوم، لكن البعض يـرى أن هناك كثيرا من المناطق المبهمة، وينبغي تحديث القواعد بشكل صحيح بما يتناسب مع العصر الرقمي. ترغب منظمة سيتيزنز أدفايس، وهــي الهيئة المستقلة للرقابة الاستهلاكية، في رؤيـــة "لـوائـح جديدة مناسبة للغرض والتزامات واضحة لتجار التجزئة" عندما يتعلق الأمـر بتصميم مواقع الويب أو التطبيقات. قد يتفق قليلون على أن عالم الشركات يحتاج إلى حفل توزيع جوائز آخر، لكن إقامة حدث سنوي يدعى (الـتـقـطـ ات؟) تذكر فيه الأمثلة الأكثر فظاعة وفضحها هو إحدى الطرق التي يمكن للمستهلكين من خلالها مقاومتها. ويمــكــن أن تـشـمـل الـفـئـات المرشحة "أكبر الرسوم التقطيرية" و"الرسوم ذات الاسم بلا هدف" وجائزة "أقل الرسوم" لعديد من إضافات التسعير. ولن يتم فرض رسوم إدارية على تسليم الجوائز. رسوم إدارية، أو رسوم المعالجة، أو رسوم الخدمة، هي بعبارة أخرى «أرباح إضافية» يخدع بها المستهلك لزيادة مبلغ الشراء عند إتمام الطلب. «التسعير بالتقطير» .. موضة الشراء عبر الإنترنت مليار جنيه استرليني من الإنفاق السنوي. 3.5 يمكن أن تضيف الرسوم الصغيرة المزعجة ما يصل إلى من لندن كلير باريت لكوني بدينا ونهما، فإني متحمس للغاية لهذا الدواء الجديد المضاد للسمنة ويجوفي، الذي سيجعلني بصحة جيدة دون أي جهد. أوه صحيح، نسيت أن أذكر. كان يجب أن أقول إني بدين ونهم وغير نشط. وأميل لأن أكون اجتماعيا يحب الخروج. فقط لأكون واضحا، أنا لا أمس أي شخص آخر هنا. أنا أتحدث عني فقط. كثير من الذين سيستفيدون من الــدواء الجديد يعانون حالات أيضية أوسريرية خطيرة لعلاجها، لكن في حالتي، المشكلة السريرية الوحيدة التي أعانيها حول وزني هي في الحقيقة، وزني. وزني وحالة نفسية تجعل اتباع نظام غذائي يبدو مضجرا. لست متأكدا مما إذا كان كل هذا يضعني في آخر قائمة الانتظار للدواء العجيب. من الواضح أن الذينفي مرحلة مقتبل السكري أو ارتفاع ضغط الدم سيحظون بالأفضلية على أولئك الشرهين على الوجبات السريعة منا. لقد تمكنت من إنقاص كثير من وزني أثناء الجائحة، عندما بدا خطر الوفاة مباشرا وقريبا أكثر، لكن بمجرد أن أخذنا لقاح كوفيد ولم تعد المخاطر الصحية وشيكة، استرخيت مرة أخرىفي ملابس مريحة. لذا، على أي حال، أنا متحمس جدا لهذه التطورات الطبية الأخيرة، خاصة مع كل التحذيرات التي نتلقاها الآن أيضا من الأطعمة فائقة المعالجة. بدا الأمر وكأن عل اتباع نوع من النظام الغذائي قليل الدسم، لكن إذا كان بإمكاني تسجيل اسمي في قائمة ويجوفي وتناول عقاقير مخفضة للكوليسترول مدى الحياة، فربما يمكنني تناول ما أحب. بالطبع، ما زال خطر الإصابة بالسرطان المرتبط بالأغذية فائقة المعالجة قائما، لذا سيكون من المفيد الحصول على دواء لذلك أيضا، لأني أحب شطيرة اللحم المقدد في الصباح. شيء واحد يقلقني هو حقيقة أن ويجوفي يعمل على قمع شهيتك. يبدو هـذا كأنه أداة كليلة عندما يتعلق الأمر بتثبيط الرغبة الشديدة في تناول الطعام، وأتساءل عما إذا كان يجب أن أتمسك بعلاج أكثر استهدافا، مثلا، يقمع شهيتي للقرع الجوزي بدلا من رغبتي الشديدة في تناول برجر الجبن. سيكون الأمر بمنزلة ضربة إذا بدأت، عند دخولي إلى متجر، في سماع أصوات تشبه الوحي تخبرني: "هذه ليست برينجلز التي تبحث عنها". أيضا، لا أريد أن تضعف شهيتي في إحدى تلك الليالي التي أدعى فيها لتناول وجبة من سبعة أطباقفي ووتر سايد إن في براي (ليس أني دعيت من قبل، لكن من الأفضل التخطيط لجميع الاحتمالات). ربما يمكن أخذ ويجوفي حتى 2 :5 بطريقة مشابهة للنظام الغذائي تظل شهيتي مفتوحة يومينفي الأسبوع. أيضا بما أننا فيخضمهذا، توجد مجالات عديدة أخرى خذلتني فيها العلوم الطبية. محاولاتي الكارثية للتزلج على الماء، كشفت بقسوة عن فشل شركات الصيدلة الكبرى في معالجة افتقاري إلى قوة الجزء العلوي من الجسم. وقد ألهث قليلا عند صعود سلالم الطوارئ في محطة كوفنت جاردن، لذا فإن شيئا ما لهذه العلة سيكون قطعا إضافة مفيدة إلى صندوق حبوبي. تماما كما اعتدنا أن نقول ذات مرة، "يوجد تطبيق لذلك" ربما سنتمكن قريبا من التحدث عن "إبرة لذلك". بالطبع، قد يكون ما أحتاج إليه هو حبوب تجعلني أتوق إلى ممارسة الرياضة، لكن حبوبا تقدم الفوائد فحسب ستكون أكثر فاعلية من جميع النواحي. أنا أفهم، بالطبع، أنه في حالة ويجوفي، المـريـض الحقيقي ليس الـفـرد بـل هيئة الخدمات الصحية الوطنية في المملكة المتحدة، التي نأمل أن تنقذ ملايين، بل مليارات، بعدم الاضطرار إلى علاج الآثار السيئة التي لا تعد ولا تحصى للسكان الذين يعانون زيادة الوزن. إذا تم تقليص عدد من الأمراض المكلفة بحقنة بسيطة، فهذا سبب جيد بما يكفي لذلك. إنها أخبار سـارة محضة. لا حاجة لضرائب السكر في الدولة المربية عندما يمكن للحكومة أن تحقنك ببساطة. لكننا نحتاج إلى أن تنظر شركات الأدوية إلى ما هو أبعد من القضايا الكئيبة مثل الاحتياجات الوطنية وأن تنظر إلى الإخفاقات الشخصية أو الأبوية الأوسـع. دواء لإبعاد الناس عن هواتفهم المحمولة، مثلا، أو حقنة لجعل الأبناء يرتبون غرفهم ويؤدون واجباتهم المدرسية. ماذا عن ضماد يزيد من رغبتكفي تفريغ غسالة الصحون؟ توجد مجموعة كاملة من قضايا الحياة حيث لم تعوض العلوم الطبية بعد عن أوجه القصور لدينا أو ضعف قوة الإرادة. أدرك أنه لا توجد المدخراتفيمجال الصحة العامة نفسها، لكن فكر في الفوائد الأوسع. يقدم عقار ويجوفي الجديد المضاد للسمنة فرصة مثيرة للصحة دون أي جهد. «ويجوفي» .. منقذ السمنة المنتظر من لندن روبرت شريمسلي NO.10928 ، العدد 2023 سبتمبر 12 هـ، الموافق 1445 صفر 27 الثلاثاء 10