aleqt (10917) 2023/09/01

الرأي المناخ الذي كان سائدا في البنك المركزي الأوروبي في بداية عمل بيتر برايت ، بعد بضعة 2011 -لقد بدأ العمل في البنك المركزي الأوروبي في يونيو لم يكن 2012- أعوام من بداية الأزمة، وأصبحت كبير الاقتصاديين في يناير مريحا، حيث كانت هناك بيئة يسودها الذعر شبيهة بما عايشته خلال الأزمة . ولكن هذه المرة كان هناك ذعر 2009 و 2008 المصرفية البلجيكية في عامي في الأسواق. وفي هذه الحالات، يجب أن تكون مهيأ ذهنيا للأسوأ ومستعدا لاتخاذ إجراءات جريئة. وكان أول قرار تمت مواجهته، يتعلق بما إذا كان ينبغي رفع أسعار الفائدة. » 2 من 1 تقييم السياسة النقدية لمواجهة أزمة اليورو « إن تقييم استجابة السياسة النقدية غير التقليدية التي اتبعها البنك المـركـزي الأوروبي لمواجهة أزمة اليورو خلال الأعوام، تأخذنا لمناقشة هـذه القضية إلى كواليس أزمـة الديون السيادية في أوروبا التي نتج عنها التعهد الشهير الذي قدمه ماريو دراجي رئيس البنك 2012 المركزي الأوروبي في يوليو بالقيام "بكل ما يتطلبه الأمر" لحماية اليورو ـ وهو تعهد غير مسبوق كان يهدف إلى تهدئة حالة الذعر في السوق وإتاحة الوقت أمـام صناع السياسات لمواصلة تنفيذ التزاماتهم بمكافحة الأزمــة ـ ومـا تلا ذلـك من تحد متمثل في إنعاش اقتصاد منطقة اليورو في وقت تسوده أسعار الفائدة السالبة. فالحديث هنا أولا عن المناخ الذي كان سائدا في البنك المركزي الأوروبي في بداية عمل بيتر برايت -لقد بدأ العمل في البنك المركزي الأوروبي ، بعد بضعة أعوام 2011 في يونيو مـن بـدايـة الأزمـــة، وأصبحت كبير لم يكن 2012- الاقتصاديين في يناير مريحا، حيث كانت هناك بيئة يسودها الذعر شبيهة بما عايشته خلال الأزمة 2008 المصرفية البلجيكية في عامي . ولكن هذه المرة كان هناك 2009 و ذعر في الأسواق. وفي هذه الحالات، يجب أن تكون مهيأ ذهنيا للأسوأ ومستعدا لاتخاذ إجراءات جريئة. كان أول قرار تمت مواجهته، يتعلق بما إذا كان ينبغي رفع أسعار الفائدة. على الرغم من الأزمة المالية، ظل الاتجاه العام السائد آنذاك مؤيدا بشدة لتجنب آثار غير مباشرة محددة تتعلق بارتفاع أسعار النفط. وبلغ في 3 معدل التضخم آنــذاك نحو المائة، وكانت هناك بعض الضغوط على الأجور. غير أن ذلك يمثل جزءا من القصة. أما الجزء الآخـر من القصة فقد تمثل في متابعة الأزمة المالية، وكانت لدينا تـوتـرات في أســـواق الديون السيادية في ذلك الوقت أيضا. وأصبح أكثر تقييدا بعض 2011 الموقف في الشيء. وتم رفع أسعار الفائدة لأول مرة في الربيع، ثم تم رفعها للمرة الثانية في يوليو عندما بدأت العمل. لكن الأزمة المالية كانت لا تزال تعد في ذلك الوقت أمرا يمكن التحكم فيه عن طريق تقديم قدر كبير من السيولة للقطاع المالي. والآن نعلم أن الأمور لمتمض على هذا النحو. وعندما أدركنا أن الأمـور لم تكن تتحسن، حتى بعد أن بدأت أسعار النفط في الانخفاض فقد كان الوضع مختلفا تماما آنذاك. ولـذلـك، بـدأ الحديث عـن إطـار مختلف جذريا للسياسة النقدية، في ظل أوضـاع كـادت تصل إلى حد تراجع التضخم، أو أسوأ. وقد كان حجم التقدم الذي استطاع القادة الأوروبـــيـــون إنــجــازه فيما يتصل بخططهم لإنشاء اتحاد مصرفي، وجـهـاز موحد للرقابة في منطقة اليورو، وجدار واق للديون السيادية، أي آلية الاستقرار الأوروبية، لم يتسن تحقيقه إلا عن طريق البنك المركزي الأوروبي. ولم يستطع أحـد إنهاء سوى 2012 حالة الذعر في السوق في ماريو دراجي. بالطبع، جـاء نجاحه في القيام "بكل ما يتطلبه الأمـر" على خلفية اجتماع المجلس الأوروبي لرؤساء الـدول والحكومات في يونيو بشأن وضع آليات إنشاء الاتحاد المصرفي وإدارة الأزمـــات. وكـانـت تلك هي الخلفية السياسية. وإقــرارا بفضل ماريو، إذا أردت إنهاء حالة من الذعر، لا بد أن تتمتع بمهارات عالية في التواصل. ويجب أن تكون قادرا على إقناع الأسواق. وكان اختيار عبارة القيام "بكل ما يتطلبه الأمر" اختيارا موفقا. كانت حالة الذعر 2012 مع نهاية قد انتهت. وبالطبع نشأ عن ذلك شعور بالارتياح. وأثبت ذلك أنه يمكن فعل أشياء لتغيير مجرى الأحـداث والسيطرة عليها. وأعتقد أن ذلك كان عنصرا مهما للغاية في تحفيزنا على المضيقدما في عملنا. ريبيكا كريستي زميلة زائرة في كلية بروجل، في مؤسسة فكر للشؤون الاقتصادية الأوروبية، ومحللة مالية في مؤسسة بلومبيرج وداو جونز/ وول ستريت جورنال الشبابوالاستثمار البشريمستقبلا » 3 من 1 « الاستثمار في رأس المال البشري، مثل تنمية الطفولة المبكرة، يمكن أن يساعد على تمكين الشباب من إطلاق طاقاتهم الكامنة وإرساء الأساس لمستقبل زاهر. وفي جميع أنحاء العالم، هناك نحو شخص واحد من 15 بين كل خمسة شباب تراوح أعمارهم بين عاما عاطل عن العمل، أو يمثل جزءا من 24 و قوة العمل لكن دون عمل. ومن بين الأطفال عاما، 19 الذين تراوح أعمارهم بين عشرة و يعاني طفل من كل سبعة اضطرابا عقليا. ونحو ستة من بين كل عشرة أطفال في سن العاشرة في الــدول منخفضة ومتوسطة الدخل لا يستطيعون قـراءة فقرة بسيطة وفهمها. هـــذه الأرقـــــام بـخـ في ولا تـبـ المستقبل، ولا سيما فيما يخص الابتكار ، سيشكل 2050 والنمو الاقتصادي. وفي عاما اليوم أكثر 25 الذين تقل أعمارهم عن في المائة من القوى العاملة في أوج 90 من سن العمل. وهذه الأزمات المنفصلة وإن كانت لها صلة ببعضها بعضا لها أصول مكبرة للغاية. وكما طرحنا في تقرير صدر أخيرا عن آثار جائحة كورونا في الشباب، فـإن تراكم رأس المال البشري ـ أو الصحة والمهارات والخبرات التي تسهم في الإنتاجية ـ يبدأ مبكرا "في مرحلة مبكرة من فترة الحمل"، ويأتي تباعا "تنمية المهارات اليوم تعتمد على المهارات التي بنيت في وقت سابق"، كما يوضح فـ ات حساسة "يمكن خلالها لأي صدمات أو حالات عجز أن تؤثر بشكل دائم في المسار الكامل لتراكم رأس المال البشري". وبناء عليه، فإن شباب اليوم العاطلين لا يجدون الفرص المبكرة الكافية لبناء مهاراتهم المعرفية والاجتماعية والوجدانية. بمناسبة اليوم العالمي للشباب، نعرض الاسـتـثـ رات المهمة الـتـي يتعين على المجتمعات والحكومات القيام بها الآن إذا أرادت تمكين هذه الأجيال القادمة، وإطلاق طاقاتها الكامنة، وإرساء الأساس لمستقبل مستدام يسوده السلام والازدهار. أولا الاستثمار الآن للتعافيمن الانتكاسات الهائلة في مسار تنمية الطفولة المبكرة التي وقعتفي أثناء جائحة كورونا ويجري إرساء أسـاس رأس المـال البشري للشباب خلال مرحلة الطفولة وأعوام الدراسة. وحتى قبل تفشيجائحة كورونا، لم يلتحق سوى طفل واحد فقط في المتوسط من بين كل خمسة أطفال في الدول منخفضة ومتوسطة الدخل بأي روضة لتعليم الأطفال.. يتبع. ألاكا هولا / نوربرت شادي / جوانا سيلفا * خبراء في شؤون الاقتصاد والاستراتيجية ـ البنك الدولي » 2 من 1 القواعد التنظيمية والعملات المشفرة « عندما سـافـر مــاركــو بولو التاجر الفينيسي، عبر ، لم 13 طريق الحرير في القرن الـــ يصادف شعوبا غير مألوفة فحسب، بل تعرف أيضا على أشكال جديدة "بالنسبة له" من التمويل. وفي الصين، صدم عندما علم أن "كوبلاي خان" قد ابتكر النقود الورقية. وكانت هذه النقود أخف وأسهل من ناحية النقل والتخزين، وأكثر قيمة من العملات المـعـدنـيـة الـتـي كـــان يضعها في محفظته. وبعد عودته إلى البندقية، علم ماركو بولو زمـ ءه التجار كيف يستخدمون الأوراق التي ابتكرها خان. ومع أن البعض رفض تلك العملة المسطحة القابلة للطي، بحجة أنها ليست ذهبا ولن تكون كذلك أبدا، إلا أن النقود الورقية ستغير العالم منذ ذلك الحين. 13 وعــ غـــرار تـجـار الـقـرن الـــ العنيدين، يرفض كثيرون اليوم قبول أحدث شكل من أشكال المال: العملة المشفرة، إذ في الآونة الأخيرة، رفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات دعـاوى قضائية على SEC الأمريكية Coinbase "باينانس"، و Binance "كوين بيز"، وهـ أكـ بورصتين للعملات المشفرة في العالم، بتهمة أنهما بورصتان ماليتان غير مسجلتين. ومنذ أعــوام عـديـدة، وشركـة كوين بيز، وهي شركة مساهمة عامة تتمتع بقاعدة كبيرة من العملاء في الولايات المتحدة، تطالب الجهات التنظيمية الأمريكية بوضع قواعد معقولة، لكن دون جدوى. بــدلا مـن ذلـــك، كـانـت الـوكـالات الحكومية مرتبكة بخصوص تعريف العملات المشفرة، وفي الأغلب ما تقدم وجهات نظر متضاربة، إذ تعرف لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، العملة المشفرة على أنها أصل يستخدم مثلما تستخدم الأوراق المالية، بينما ترى لجنة تداول السلع ، أنها سلعة من السلع CFTC الآجلة الأساسية. من ناحية أخـرى، تتعامل دائرة معها على IRS الإيـــرادات الداخلية أنها ملكية. وفي سيناريو يشبه حكاية العميان والفيل، يرى كل منهم جانبا واحدا فقط ويعتقد أنه الصورة كلها، ويحول هذا النقص الواضح في الفهم دون وضع قوانين تنظيمية فعالة. لنكن واضحين: إن العملة المشفرة ليست أموالا رقمية. فقد تمت رقمنة جميع العملات المعدنية والورقية لمدة نصف قرن ـ حسابك المصرفي هو أحد الأصول الرقمية. من ناحية أخـرى، تحول العملات المشفرة الحق الحصري في إرسال البيانات إلى قيمة نقدية باستخدام تقنية مـحـاسـبـة جــديــدة تسمى "بلوكتشين". فعند blockchain Ethereum "أفاكس" أو Avax تحويل "إذيـريـوم" إلى شخص آخـر، يرسل حـق نقل البيانات مـن مـوقـع إلى آخــر، وتسجل هـذه المعاملة على "بلوكتشين" دون الحاجة إلى بنك أو دولة، ويقوم المحاسبون، الذين يطلق عليهم أيضا عمال المناجم، بمسك الدفاتر مقابل العملات المشفرة. إن الـتـعـرف عـ هــذه الأمـــوال الجديدة جذريا وتدقيق الحسابات هما الخطوة الأولى في تنظيم أسواق العملات المشفرة. ولكن بما أن لجنة الأوراق المالية والـبـورصـات، ولجنة تــداول السلع الآجلة، ودائـرة الإي ـرادات الداخلية، والمؤسسات المماثلة في دول أخرى مصممة للعملة الورقية ونسخها الرقمية، فقد كافحت من أجل التكيف مع واقع اقتصادات أموال البيانات. ودون تحول عميق في التفكير في النظام المـالي، لن يكون أي تنظيم مناسبا للغرض...يتبع. خاص بـ "الاقتصادية" .2023 ، بروجيكت سنديكيت إن التعرف على هذه الأموال الجديدة جذريا وتدقيق الحسابات هما الخطوة الأولى في تنظيم أسواق العملات المشفرة. ولكن بما أن لجنة الأوراق المالية والبورصات، ولجنة تداول السلع الآجلة، ودائرة الإيرادات الداخلية، والمؤسسات المماثلة في دول بلدان أخرى مصممة للعملة الورقية ونسخها الرقمية، فقد كافحت من أجل التكيف مع واقع اقتصادات أموال البيانات. ودون تحول عميق في التفكير في النظام المالي، لن يكون أي تنظيم مناسبا للغرض. كوراي كاليسكان The New School * أستاذ مشارك في التصميم الاستراتيجي والإدارة في NO.10917 ، العدد 2023 سبتمبر 1 هـ، الموافق 1445 صفر 16 الجمعة 13 1987 أسسها سنة الأمير أحمد بن سلمان بن عبدالعزيز الرئيس التنفيذي جمانا راشد الراشد جريدة العرب الاقتصادية الدولية www.aleqt.com 1992 أسسها سنة هشام ومحمد علي حافظ رئيس التحرير عبدالرحمن بن عبدالله المنصور مساعدو رئيس التحرير عبدالله البصيلي سلطان العوبثاني حسين مطر مديرا التحرير علي المقبلي أحمد العبكي المراسلات باسم رئيس التحرير edit@aleqt.com