aleqt (10742) 2023/03/10

إصدار يومي باتفاق خاص مع صحيفة «فاينانشيال تايمز» البريطانية في أفضل حالاتها في الأشهر الأخيرة، بقيت سوق الأسهم في المملكة المتحدة محافظة على طبيعتها البطيئة، الثابتة، والمملة. هذه صفات لا ينبغي أن تؤخذ كأمر مسلم به. العصر الذي هيمنت فيه أسهم الولايات المتحدة، بقيادة التكنولوجيا، آخذ في التلاشي. لقد نجحت بالطبع في استعادة قوتها في الأشـهـر الأخـــ ة مـن العام الماضي، وبالتأكيد في الشهر الافتتاحي من هذا العام، حين ظن المستثمرون أنهم رصـدوا علامات على أن تضخم الأسواق المتقدمة كـان في تـراجـع وأن البنوك المركزية ستمهلهم. لكن عصر الهيمنة وصل إلى حدوده مـجـددا. في نمط متكرر شهدناه مـرارا وتـكـرارا على مر العام المــاضي، تشير أحدث البيانات الصادرة إلى أن التضخم ثابت وأن البنوك المركزية ستواصل جهودها لخفضه مع أسعار الفائدة. قـال رئيس البنك المـركـزي الألمـاني المتشدد، يواكيم ناجل، الأسبوع الماضي إن مديري الصناديق أدركـوا الأمر أخيرا. "ربما كان هناك تفاؤل مفرط"، كما أخبر "بلومبيرج". "أعتقد الآن أن الأسواق (...) فهمت الأمر". لقد رأينا هذا السيناريو من قبل، لكنه قد يكون محقا هذه المرة. كما يشير، أسعار السوق تعكس بوضوح تغيرا في المـزاج. انخفض مؤشر إس آند في المائة 4 الأمـريـي أكـر من 500 بي منذ بداية شباط (فبراير)، وتراجع مؤشر في المائة من أعلى نقطة 5 ناسداك المركب وصل إليها في أوائل شباط (فبراير). وبلغت العوائد على سندات الحكومة الألمانية لمدة .2011 عشرة أعوام أعلى نقطة لها منذ هذا ليس نوع البيئة، التي تزدهر فيها الأسهم المرتبطة بشركات غير مربحة. إنها بيئة أكث دعما لأسواق الأسهم الأكث ثباتا في أوروبـا، ومن بينها بورصة لندن ـ التي يمكن القول إنها الأكث تثاقلا على الإطلاق– ارتفع مؤشر "فاينانشيال تايمز في المائة حتى الآن هذا 6 " أكث من 100 العام. سجل المؤشر أعلى مستوى قياسي في أواخر شباط (فبراير) ولا يزال قريبا من تلك النقطة الآن. لقد عاد الملل. يا إلهي، المملكة المتحدة لديها كثير مـن ذلــك لتبيعه، وبسعر منخفض أيضا. إلقاء نظرة سريعة عبر أكبر الشركات " ليست رحلة 100 في "فاينانشيال تايمز مثيرة تماما. تبدأ القائمة بشكل جيد بما فيه الكفاية –تحتل شركـة أسترازينيكا للمستحضرات الصيدلانية رأس القائمة مليار جنيه استرليني، 168 بتقييمها البالغ ومن الصعب المجادلة ضد القوة الجديدة لشركات الأدوية في حقبة ما بعد الجائحة. لكن ما لم تكن من كبار المعجبين بشركات النفط والغاز أو التعدين –الذي لا يعد عامل جذب كبيرا لمخصصي الأصول العالمية المهتمين بالاستدامة اليوم– أو البنوك، فإن الباقي يجف بسرعة كبيرة. يعد هذا أمرا رائعا للمستثمرين الصبورين، لكنه ليس كذلك بالنسبة إلى أولئك الذين يسعون إلى تحقيق نمو سريع. في حين أن نحو ربع قيمة مؤشر إس آند يتألف من شركات تكنولوجيا مثل 500 بي 0.7 أبل وأمازون، يشكل قطاع التكنولوجيا ."100 في المائة فقطفي "فاينانشيال تايمز ولا تـزال شركة بريتيش أميركان توباكو تصنف ضمن أفضل عشرشركات في مؤشر المملكة المتحدة. لأعوام، عد هذا المزيج مشكلة، ما أدى إلى بذل جهود حسنة النية لجلب مزيد من شركات "الاقتصاد الجديد" إلى المملكة المتحدة، أو جعل الشركات من هذه الفئة تدرج أسهمها في لندن بمجرد تأسيسها. قبل عامين بالضبط، نـ ت حكومة المملكة المتحدة مراجعة اللورد جوناثان هيل الخاصة بعمليات الإدراج، وهي مليئة بالقلق بسبب "الصورة الكئيبة" لعمليات الإدراج في سـوق الأسهم و"المنافسة الشديدة" مع المراكز المالية الأخرى. "أهم الشركات المدرجة في لندن هي إما شركات مالية وإما شركات أكث تمثيلا لـ"الاقتصاد الـقـديـم"، وليس شركـات المستقبل"، كما قال هيل، طارحا مجموعة من التوصيات بما في ذلك إدخال هياكل الأسهم ذات الفئة المزدوجة، مع "إعادة توصيف" للسوق وكفاءة أكبر في عمليات طرح الأسهم. على الرغم من ذلـك، ظهر الأسبوع الماضيشرخ جديد ومهم في جهود لندن لتجديد نفسها لتناسب الأسواق الحديثة، عندما قالت شركة سي آر إتش إنها تخطط للتخلي عن إدراجها في المملكة المتحدة لمصلحة نيويورك. وصـف زميلي، إيان سميث، هذه الخطوة من قبل أكبر شركات مواد البناء في العالم بأنها "مثال ملموس" على مشكلات لندن. هذا في حد ذاته سيئ بما فيه الكفاية، لكنه جاء بعد أن تركت شركة فيرجسون لتوريد مـواد السباكة والتدفئة مؤشر " أيضا. الأسوأ من 100 "فاينانشيال تايمز ذلك، أنه حتى شركة النفط الكبرى، شل –أكبر عملية إدراج في المملكة المتحدة– فكرت في المغادرة، كما ذكرت "فاينانشيال تايمز" في بداية الأسبوع الماضي. مـا يعنيه كـل هــذا هـو أن المملكة المتحدة لا تكافح لجذب عمليات إدراج لامعة ومثيرة وناجحة فحسب، بل تكافح بشكل متزايد للتشبث بالشركات الأكث رصانة التي يعرفها المستثمرون الحذرون ويحبونها في البيئات الاقتصادية الصعبة أيضا. يجب أن يكون هذا نداء للانتباه. يجادل ريتشارد مـاروود، رئيس قسم الأسهم البريطانية في رويال لندن أسيت مانجمنت، بـأن محاكاة الأســواق الأكث تشويقا من خلال إضعاف معايير الحوكمة المطلوبة ليس هو الحل. إنـه متحمس بالفعل بشأن كثير من الشركات البريطانية. لكن يجب تشجيع المستثمرين المحليين، بما في ذلك صناديق المعاشات التقاعدية، على ضخ مزيد من الأمــوال في المملكة المتحدة وإعـادة إحياء الـدورة الحميدة للسيولة الأكث حيوية، والتقييمات الأعلى، ومزيد من عمليات الإدراج. يقول "أنا لست يائسا تماما. المعنويات تتحسن قليلا. لكن دعونا لا نتسابق نحو القاع في المعايير للحصول على الشركات هنا، فلنعمل على تحسين تجمع السيولة وجعله أكث عمقا". ذكر اللورد هيل هذا ، قد يتردد صدى 2021 الأمر مرة أخرى في ذلك الآن أكث. لا تكافح المملكة المتحدة لجذب عمليات إدراج جديدة فحسب، بل أيضا للتشبث بشركات الاقتصاد القديم. بورصة لندن .. لا القديم يريد البقاء ولا الجديد يريد المجيء «جيتي» بورصة الأسهم في المملكة المتحدة مكان رائع للمستثمرين الصبورين، لكنها ليست كذلك بالنسبة إلى الساعين إلى تحقيق نمو سريع. من لندن كيتي مارتن يعتقد جـوردون ريتر، مؤسس صندوق إيميرجنس كابيتال لرأس المـــال المـغـامـر، أن التطورات الأخيرة في مجال الذكاء الاصطناعي تمثل تقدما تكنولوجيا كبيرا، لكنه لا يرى كيف يمكن جني المال منها. "لدى الجميع صورة حالمة عما يمكن أن يحدث"، كما قال ريتر، الـذي كانت شركته ـ مقرها سان فرانسيسكو ـ من أوائل المستثمرين في الشركات الناشئة الناجحة مثل زووم. أضاف، "هناك تيار من الآراء التي تعتقد أن الذكاء الاصطناعي سيفعل كل شيء. نحن نسير عكس ذلك التيار". هـذا الشك يعكس توترا بين شركـــات رأس المـــال المـغـامـر، العالقة بين الحماس بشأن الذكاء الاصطناعي والركود التكنولوجي الأوســع الـذي أدى إلى انخفاض الاستثمار في الشركات الناشئة على مدى العام الماضي. لـكـن إطـــ ق أدوات الـذكـاء الاصطناعي التوليدي مثل شات جـي بي تي، مـن شركـة أوبــن إيه آي، القادرة على الإجابة عن أسئلة معقدة نصيا بلغة تبدو طبيعية، أسفر عن حماس جديد بشأن ظهور محتمل لمجموعة جـديـدة من الشركات المميزة في الصناعة. كشفت فاينانشيال تايمز الأسبوع الماضيأنشركة أندريسينهورويتز مليون 200 قـادت استثمارا بلغ دولار في "كاركتر.إيه آي"، وتم تقدير قيمة شركة روبوت الدردشة بمليار دولار. في غضون ذلك، تجريشركة إنفلكشن إيه آي الناشئة التي أسسها قبل عـام مصطفى سليمان، الشريك المؤسس لشركة ديب مايند، وريد هوفمان، مؤسس ليكند إن، محادثات لجمع ما يصل مليون دولار ـ جمعت 675 إلى مليون دولار العام 225 الشركة الماضي. في كانون الثاني (يناير)، أكدت مايكروسوفت "استثمارا بقيمة عدة مليارات" في أوبن إيه آي، الشركة الـتـي صنعت شــات جـي بي تي. سابقا، قال أشخاص مطلعون على المحادثات إن أوبن إيه آي كانت تسعى للحصول على عشرة مليارات دولار من مايكروسوفت استنادا إلى مليار دولار. 29 تقييم يبلغ لكن كـثـ ا مـن شركـــات رأس المال المغامر تعبر عن حذرها، لا يدفعها إلى تلك التقييمات الضخمة فحسب، بل القدر الهائل من رأس المــال الــذي تتطلبه مجموعات الذكاء الاصطناعي لبناء "نماذج الأساس" – أنظمة تعلم الآلة التي تتطلب كميات ضخمة من البيانات والقدرة الحاسوبية لتشغيلها. بسبب القدر الهائل من رأس المــــال والمـــــوارد الحاسوبية المطلوبة، كانت القفزات الأخيرة في الذكاء الاصطناعي التوليدي تقارن بالهبوط على القمر، إنجاز تكنولوجي مثير للإعجاب بشكل كبير، لا يمكن لأحد تكراره إلا من لديه ثروة بمستوى دولة قومية. قال مستثمر مخضرم "الشركات مبالغ فيها للغاية وفرضية الاستثمار المبررة الوحيدة هي الدخول مبكرا جدا (...) تشتري فقط لخوفك من أن يفوتكشيء". صفقة مايكروسوفت مع أوبن إيه أي تضمن أن الشركة تستطيع الـــوصـــول إلى مـنـصـة عملاقة التكنولوجيا للحوسبة السحابية "أزور". في وقـت سابق من هذا 300 الشهر، دفعت جوجل نحو مليون دولار مقابل حصة تبلغ في المائة في أنثوبيك، في 10 الوقت الذي كانت فيه شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة تشتري موارد حاسوبية كبيرة من قسم الحوسبة السحابية لشركة البحث. يأتي الحماس للذكاء الاصطناعي أيضا بعد تــ ر كثير مـن كبار المستثمرين، مثل سيكويا كابيتال، بعد ضخهم الأموال في مجموعات العملات المشفرة الناشئة ثم انخفاض قيم العملات المشفرة خلال العام الماضي. وفقا لبيتش بوك، بين الربعين الأول والأخـ من العام الماضي تقلصت قيمة الصفقات التي أبرمتها صناديق رأس المال المغامر 41 مليار دولار إلى 81 الأمريكية من مليارا. وانخفضت صفقات العملات في المائة على 80 المشفرة أكث من مدى الفترة نفسها. جـــذبـــت إمـــكـــانـــات الـــذكـــاء الاصطناعي أمثال سـارة جو التي قادت قبل عام الاستثمار في قطاع العملات المشفرة لشركة رأس المال المغامر، جريلوك، بعد أن كانت أيضا مستثمرة في بورصة إف تي إكس للعملات المشفرة. انهارت إف تي إكس منذ ذلك الــحــ ، لـكـن جــو جمعت أكـر مليون دولار للاستثمار 100 من في الـذكـاء الاصطناعي من خلال صندوقها الجديد "كونفيكشن". تجادل بأن الوقت الحالي هو الوقت المناسب للاستثمار وأن المنافسة على صفقات الذكاء الاصطناعي شرســـة، لكنها تقر بــأن "بعض التقييمات غير منطقية". ولأن المستثمرين أصبح من الصعب عليهم تحمل الأسعار المرتفعة للشركات التي تبني نماذج الأسـاس، يبحث عديد منهم بدلا من ذلك عن التطبيقات التي سيتم بناؤها على هذه النماذج – تماما كما بنيت شركات ضخمة من تطبيقات الهواتف التي تعمل على الأجهزة المحمولة. جعل ذلك بعضهم يتريثون حتى يشعروا بقدوم "تطبيق ناجح" له إمكانات تجارية واضحة. "إذا شبهنا شات جي بي تي بآيفون، فنحن نرى كثيرا من تطبيقات الآلة الحاسبة"، كما قالت كريستينا ميلاس-كيريازي، شريكة في باين كابيتال فينشرز، مضيفة "نحن نبحث عن أوبر". ازدادت الضجة حـول الذكاء الاصطناعي التوليدي مع تمكن المستهلكين من تجربة التكنولوجيا، والـتـحـدث مـع شــات جـي بي تي ليكتب خطابات، أو استخدام برامج تحويل النص إلى صورة، مثل دول- إي، لإنشاء رسومات خيالية. مــع زيــــادة عـــدد مستخدمي الـ امـج، ازداد شيوع الأخطاء والأجــوبــة غـ المـرغـوبـة أيضا. عدم الدقة ليس مقبولا في بعض القطاعات الحساسة مثل الصحة والـدفـاع، ما يعني أن تطبيقات التعطيل الجذري قد تكون بعيدة المنال. قــال يـــ ول بـرومـر، مؤسس صندوق ريدسيل بارتنرز لرأسالمال المغامر "يقع الذكاء الاصطناعي في أخطاء مثيرة للاهتمام لا يقع فيها البشر، لذا يجب عليك التفكير جيدا قبل استخدامه في مجال الدفاع. في أول مرة تدخل فيها في وضع قتالي سترى شيئا لم تره من قبل". يحذر مستثمرون آخرون من أن أولئك الذين ينتقلون من صفقات العملات المشفرة إلى استثمارات الذكاء الاصطناعي ربما يستبدلون تكنولوجيا بـراقـة مـع قليل من التطبيقات التجارية بأخرى مثلها. قال أحد مستثمري رأس المال المغامر الــذي يراهن كثيرا على الـعـمـ ت المـشـفـرة "في بعض الأحيان تنتقل الفقاعة من مكان إلى آخر، يجب أن تذهب الأموال إلى مكان ما. خلال دورات الضجيج الإعلامي هذه سيكون هناك كثير من الأشياء المبالغ فيها". كثير من شركات رأس المال المغامر تعبر عن حذرها، لا يدفعها إلى ذلك التقييمات الضخمة فحسب، بل الاستثمار الهائل الذي يتطلبه الذكاء الاصطناعي. المتشككون يتساءلون: ما العائد من الاستثمار في الذكاء الاصطناعي؟ بسبب القدر الهائل من المال والموارد الحاسوبية المطلوبة قارن بعضهم القفزات الأخيرة في الذكاء الاصطناعي التوليدي بالهبوط على القمر. من سان جورج هاموند فرانسيسكو يوم المرأة العالمي ينبغي أن يكون يوما للاحتفال، لكن لا يوجدشيء يقتل الحفل مثل فجوة التمويل بين الجنسين. فجوة الأجور بين الجنسين أدت إلى فجوة كبيرة محبطة في الآفاق المالية طويلة الأجل للنساء. يبلغ متوسط وعاء المعاش عاما في المملكة 65 التقاعدي للنساء البالغات من العمر المتحدة نحو خمس متوسط وعاء الرجل في العمر نفسه. بالتالي فالنساء لسن أقل احتمالا لخوض غمار الاستثمار فحسب، بل لديهن أيضا أموال أقل لتوظيفها في الأسواق. التحيز المستمر ضد الأمهات، والعمل بدوام جزئي، وتكاليف رعاية الأطفال كلها مشكلات كبيرة لا مفر منها. لذا، كيف يمكن أن يساعد التعليم المالي الأفضل؟ أكث بكثير مما تعتقد، بالحكم على ذلك من خلال النجاح المتزايد لمجتمعات العضوية التي تهدف إلى جعل علاقات النساء بنقودهن أوثق. المـال قـوة. اكتساب النساء ثقافة مالية شرط أساسي للمساواة بين الجنسين، كما تقول آنا صوفي هارتفيجسن، وإيما ديو بيتز، وكاميلا فالكنبرج، اللواتي يؤدي دورهن في الحركة النسوية فيما يتعلق بمحو الأمية المالية إلى هز العالم المـالي. فقد أسسن منصة فيميل إنفست للتعليم المالي . تضم المنصة الآن أعضاء 2017 للنساء في الدنماركفي عام دولة. 95 في تقول هارتفيجسن"السردية تتغير. مزيد من النساء يدركن أن المال لا يتعلق بشراء مزيد من الأشياء، بل بشراء الحرية وعيش الحياة وفقا لشروطك". أصبح التعليم المالي للإناث مجالا مثيرا في عالم التعليم المالي بشكل سريع. على غرار الشركتين الناشئتين، فيست بود ويور جونو، لا تبيع "فيميل إنفست" ـالتي يطلق عليها دوولينجو المال "دوولينجو تطبيق مشهور لتعليم اللغات"ـ الاستثمارات لأعضائها عبر الإنترنت "حتى الآن". هذا يضيف طبقة من الثقة التي يبدو أن النساء يقدرنها. ليس من الحكمة على الإطلاق الحصول على جميع معلوماتك المالية من الشركات التي تشتري منها المنتجات المالية. ما عليك سوى إلقاء نظرة على الكيفية التي تدفع بها منصات الاستثمار الصناديق المــــدارة بـنـشـاط، والأعـــ سعرا، عندما لا تتفوق أغلبيتها عـ الصناديق الـتـي تتبع المؤشرات، الأرخصسعرا. منصات الإنـــاث المالية التكنولوجية الـثـ ث تؤكد الجانب المجتمعي، وتـدرج المحتوى التعليمي في فئة "التوجيه" بدلا من الاستشارات المالية الأكث تكلفة والمنظمة بشكل صارم. هذا يساعد على حل عقبة أخرىلملايين النساء والرجال: اجتياز فجوة المشورة. تركيز "فيميل إنفست" على محتوى صغير الحجم دون لغة اصطلاحية أكسبها ربع مليون متابع على وسائل التواصل ألفا 35 الاجتماعي "ليسوا جميعا من الإنـاث" مع أكث من ممن يدفعون اشتراكا شهريا للوصول إلى المحتوى والندوات التفاعلية على الإنترنت. يقدم الكتاب الأول للثلاثي الـدنمـاركي، دروسـا مالية شخصية قوية حول إعادة ضبط الشؤون المالية، والاستثمار في المستقبل، وتعظيم القدرة على الكسب. يمكن أن يكون التمويل طاغيا على نحو مربك، لذا فإن تجميع الصورة المالية بأكملها أمر تقدره النساء. لقد عرفتني إحدى الجارات على المجموعة، بعدما بدأت إجازة أمومة بحضور حدث لـ"فيميل إنفست" في لندن. قالت "أخيرا، أشعر أن المال يبدو منطقيا بالنسبة إلي". بالنسبة إليها كان إيجاد الوقت لتعلم مزيد عن المال هو العائق الأكبر. على الرغم من نجاحها كافحت شركة فيميل إنفست لجذب اهتمام صناديق رأس المال المغامر. تقول هارتفيجسن "لم يصدقوا أن النساء مهتمات بالاستثمار". لم تعد تستطيع عد المرات التي قيل لها فيها إن النساء لن يدفعن أبدا مقابل خدمة الاشتراك، إذا كان بإمكانهن الحصول على معلومات من "جوجل" حول الاستثمار، أو قراءة المصادر المجانية على مواقع منصات التمويل. تشرح دو بيتز "لقد أردنا إنشاء مساحة آمنة حيث تشعر النساء بالثقة في أن يكن على طبيعتهن، ويطرحن أسئلة غبية، لا يعني ذلك وجود أي أسئلة غبية عندما يتعلق الأمر بالمال والاستثمار. أعني، إذا كنت لا تعرفين ما الذي تبحثين عنه في جوجل، فكيف ستجدين هذه المعلومات؟". تواجه النساء كثيرا من المشكلات المحددة في شؤونهن المالية الشخصية، حيث يمكن أن يكون في التعلم من تجارب الآخرين تمكين لهن. فقد حضرت حدثا لشركة فيستبود منذ فترة قارنت خلاله النساء ملاحظات حول سياسات إجازة الأمومة فيشركات مختلفة. هذه معلومات قيمة يصعب غالبا اكتشافها في الحياة الواقعية. يقدم تطبيق "يور جونو" مواد خاصة بالتمويل لصاحبات الأعمال الحرة. ولدي كثير من الصديقات اللائي انتهى بهن الأمـر إلى العمل لحسابهن الخاص بعد إنجاب الأطفال، للتحكم بشكل أفضل في التوازن بين العمل والحياة، لكن لم يعرفن كيفية تسعير خدماتهن أو ببساطة كيفية إعداد معاش تقاعدي. تسهيل التعرف على الأساسيات المالية بطريقة يمكن أن تتناسب مع الحياة الحديثة يعالج جزءا مهما من المشكلة. لكن هناك دروسا أكبر بكثير يجب أن تتعلمها الصناعة المالية والمجتمع ككل. إننا نحتاج إلى بدء نقاش أوسع حول أسباب امتلاك النساء من جميع الأعمار أموالا أقل. العمل غير المدفوع ورعاية الأطفال جزء من المشكلة، لكن ما الحلول لتقسيم الثوة المكتسبة بشكل أكث مساواة بين الأزواج؟ فكلما زاد تثقيف أنفسنا حول كيفية تراكم الفوارق المالية ضد النساء، وجب أن ترتفع أصواتنا أكث. مزيد من النساء يدركن أن المال لا يتعلق بشراء مزيد من الأشياء، بل بشراء الحرية والعيش وفقا لشروطك. الدرس الأول للإناث .. المال قوة من لندن كلير باريت NO.10742 ، العدد 2023 مارس 10 هـ، الموافق 1444 شعبان 18 الجمعة 10 اكتساب النساء ثقافة مالية شرط أساسي للمساواة بين الجنسين