aleqt (10597) 2022/10/16

الاحتيال الغذائي .. ظاهرة تهدد مصداقية مليار دولار سنويا 50 شركات التصنيع بخسائر أسواق وأرقام اقتصاد عالمي Sunday 16 Oct 2022 A L E Q T E S A D I A H مبادرة مستقبل الاستثمار تناقشالنظام العالمي الجديد بين المخاطر والتحديات والآفاق الجديدة ٥ ص ٤ ص % 75 أشهر .. انخفضت 9 مليار دولار الإصدارات الخليجية من السندات والصكوك في 23.4 يترقب مستثمرو الدخل الثابت، غــدا، مــزاد الصكوك الادخـاريـة للحكومة السعودية، فيما يقترب تـــداول عـائـد سـنـدات الخزانة الأمريكية لمستويات "أجل عشرة في المائة، 4 أعوام" من مستويات 2.60 وذلك بعد أن كان العائد بين في المائة خلال النصف 2.87 إلى الأول من آب (أغسطس). وتحتفظ جهة الإصدار السيادية السعودية بخيار الطرح من عدمه. يأتي ذلك في وقت هبطت فيه 75 الإصـدارات الخليجية بمقدار في المائة على أساس سنوي بنهاية ، وذلك 2022 الشهور التسعة من مليار دولار. 23.4 ببلوغها وقـــادت "البنوك الخليجية والمؤسسات المالية التنموية" العاملة في المنطقة، إصـدارات الـصـكـوك والـسـنـدات للشهور التسعة من العام، وذلـك بعد في المائة، 45 استحواذها على من إجـ لي الإصـــدارات "وصلت مليار 10.4 إصدارات تلك الفئة إلى دولار". يذكر أن الإصـدارات الخليجية والمصرية بنهاية الشهور التسعة مليار دولار 93.8 بلغت 2021 من بسبب جاذبية أسعار الفائدة في ذلك الوقت. وبحسب رصد وحدة التقارير في صحيفة «الاقــتــصــاديــة»، ارتفعت وتيرة إجمالي ما استدانته "الشركات الحكومية" الخليجية بنهاية الربع الثالث لتفوق ما تمت استدانته من قبل "الجهات السيادية"، حيث جمعت الشركات مليار 5.9 المرتبطة بالحكومات دولار بنهاية الربع الثالث مقابل مليار للجهات السيادية عن 5.1 الفترة ذاتها. ومع ظاهرة عدم لجوء جهات الإصدار إلى أسواق الدين العالمية إلا في الـحـالات الـطـارئـة، فإن أقل من ثلاثة إصـدارات تمت في الأشهر الثلاثة الماضية للجهات السيادية والشركات الخليجية. البداية الفصلية البطيئة تعود البداية الفصلية البطيئة لمجموعة من العوامل، مثل النظرة التشاؤمية لارتفاع تكلفة التمويل عـ الجهات الخليجية بسبب الصعود القياسي لعوائد سندات الخزانة الأمريكية والأزمة الأوكرانية التي أغلقت نوافذ الإصدار بشكل مؤقت، وتحسن مالية الحكومات الخليجية بسبب ارتفاع أسعار النفط. وارتكزت تلك البيانات على الدراسة الإحصائية التي قامت بها إدارة أدوات الدخل الثابت لبنك أبو ظبي الأول. وارتكزت البيانات على ما تم إصداره من أدوات دين بالعملات الصعبة. من ناحية أخرى، ارتفعت وتيرة إجـ لي ما استدانته "الشركات 2022 الحكومية" الخليجية خلال لتفوق ما تمت استدانته من قبل "الجهات السيادية" "التي تمتلك فيها" عن الفترة نفسها. وذلك وسـط توسع ثقافة استخدام أدوات الدخل الثابت كأحد مصادر التمويل البديلة للقروض. وبذلك تسجل عمليات التمويل الخارجي عبر السندات والصكوك "شبه السيادية التابعة لشركات مملوكة جزئيا للحكومات" تقدما ملحوظا نحو التمويل الذاتي عبر الأسواق الخارجية. وأسهم ارتفاع أسعار النفط واعـــتـــ د مـعـظـم الــ كــات الحكومية على تمويل أنشطتها من الأسواق الخارجية، في جعل الجهات السيادية الخليجية تقلص من اعتمادها على أسـواق الدين الدولية خـ ل العام الجاري، حيث جرت العادة في السابق أن تعتمد الشركات الحكومية على دولها وصناديق الثروة السيادية من أجل ضخ سيولة بها أو توسيع استثماراتها. وتخصص الجهة السيادية بعد ذلـك جـزءا من ميزانيتها لدعم الشركة الحكومية، إلا أن الفترة الأخــ ة شهدت تشجعا لبعض الــ كــات الحكومية مـن أجل الحصول بنفسها على التمويل الخارجي الــ زم، في ظل قيام بعض الحكومات بتقديم ضمانات أو لعلو درجة التصنيف الاستثماري الممنوح للشركات بسبب الملكية الحكومية، الأمـر الـذي يخفض من تكلفة التمويل، وذلك بحسب تحليل وحدة التقارير الاقتصادية في الصحيفة. وتـصـف وكــــالات التصنيف الائتماني توجه الكيانات المرتبطة بالحكومة نحو أســواق الدخل الثابت بمنزلة "إنفاق القطاع العام خارج الميزانية الحكومية" للجهات السيادية الخليجية، حيث يعد ذلك أمـرا إيجابيا، لأن الشركات الحكومية أصبحت قـــادرة على تمويل نفسها دون الحاجة إلى أي تدخل سيادي. وفي الوقت نفسه، ستقود عمليات التمويل الخارجية، التي حصلت عليها لتحويلها إلى استثمارات منتجة في الاقتصاد المحلي. وذكرت وكالة "فيتش" في تقرير ، أن 2021 لها نشرته في يوليو مستوى الدين المرتبط بالشركات الحكومية بالسعودية وصل إلى في المـائـة مـن الناتج 23 نحو ،2020 المـحـ الإجــــ لي في باستثناء البنوك، ووصفت "فيتش" في 23 بـأن هـذا المستوى "أي المائة" بأنها "لا تزال معتدلة في ضوء دور القطاع العام الكبير في الاقتصاد". وغـالـبـا مــا تـجـد الـسـنـدات والصكوك شبه السيادية رواجا بين المستثمرين، كونها قد تحمل مخاطر ائتمانية متقاربة من نظيرتها السيادية التي تملك بتلك الشركات، فضلا عن وجود علاوة سعرية على أدوات الدين "شبه السيادية" تضاف إلى التسعير النهائي. إصدارات أكتوبر ، فإن REDD " وفقا لمنصة "ريد ثلاثا من جهات الإصدار الخليجية قامت بإصدار سندات وصكوك خلال الأسبوع الأول من أكتوبر الـجـاري، في حين شرعـت بعض جهات الإصدار بتعيين بنوك أجنبية وإقليمية لترتيب إصداراتها من أدوات الدين خلال الشهر الحالي، غير أنه من غير المعروف إذا ما كانت تلك الجهات ستمضي قدما بتلك الإصدارات، في ظل معاودة عوائد الخزانة الأمريكية للارتفاع. معلوم أن منصة "ريـــد"، التي تتخذ من نيويورك وسنغافورة مقرا لها، متخصصة في متابعة أخبار جهات الإصدار المتعسرة والمثقلة بالديون مع إحاطة المستثمرين مسبقا بالمخاطر المحتملة قبل وقوعها. عائد سندات الخزانة وارتباطه بالسعودية بحسب التقويم الرسمي لإصــــدارات الـصـكـوك المحلية للمملكة، تشرع السعودية، غدا، في عقد مزاد خاص بصكوك مقومة بالريال. مع العلم أن جهة الإصدار السيادية تملك خيار المضي قدما من عدمه مع الإصدارات الشهرية، وذلك بعد اكتمال سداد مستحقات أصل الدين، حسب الاحتياجات .2022 التمويلية لـ وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أعـ مستوياتها في عـدة أسابيع خـ ل تعاملات الأسبوعين الأولــ من أكتوبر، وارتـفـع عائد سـنـدات الخزانة الأمريكية لأجل عشرة أعوام إلى في المائة، "أي أنها باتت 3.93 في المائة"، ومن شأن 4 قريبة من استمرار قوة سوق العمل أن يزيد احتمالات رفع معدلات الفائدة بقوة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مع مساعي السيطرة على التضخم. وخـ ل أواخـر سبتمبر، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجـــل عـــ ة أعــــوام إلى أعـ مستوياته في أكــ مـن عقد، وسط مخاوف من أن تراجع الين سيدفع اليابان إلى إجراء مزيد من التدخلات في سوق الصرف، وربما بيع الديون الحكومية للولايات المتحدة، حيث قفز عائد السندات 4 الأمريكية لأجل عشرة أعوام إلى في المائة، وهي المرة الأولى التي يصل فيها إلى ذلك المستوى منذ .2010 أبريل ومـن شـأن ذلـك الصعود في عوائد الخزانة أن يصعد بتكلفة التمويل لجهات الإصـــدار التي تعتمد على الــدولار أو العملات المحلية المرتبطه به. وتأتي تلك التطورات وسط توقعات بشأن تشديد السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات رفع الفائدة، بالتزامن مع ارتفاع عائد سندات الخزانة الأمريكية. حيث يسترشد المتعاملون بأسواق الدين في السعودية بحركة عوائد آجال الاستحقاق المتباينة لسندات الخزانة، وذلــك خلال تقييمهم أسعار شرائح الصكوك المطروحة خلال المزاد الشهري. وأظهر رصد الصحيفة أن العائد على سندات الخزانة الأمريكية يعيش حاليا فترات تشهد تقلبات يومية كبيرة وتأرجحا واضحا في العائد. خيار المضي بالطرح المحلي بخلاف خيار المضي بالطرح، فــإن جهة الإصـــدار "الحكومة السعودية" قد تستخدم المزاد لتحديث أســعــار بـعـض آجــال الاستحقاق. وبحسب رصد «الاقتصادية»، فـــإن اكــتــ ل عـمـلـيـات ســداد مستحقات أصل الدين مبكرا "في مايو"، وقبل نهاية العام، وضع المملكة في موقف أفضل للتعامل مع تحديات ارتفاع أسعار الفائدة المتوقعة، مع خيار انتهاز أي فرصة تمويلية تقدمها الأسـواق "الـتـي يقابلها احتياج تمويلي لمشاريع تنموية". 43 وبعد جمع ما يقارب من مليار ريــال، حسب الاحتياجات ، وذلك بغرض 2022 التمويلية لـ سداد مستحقات أصل الدين، فإن مستثمري الدخل الثابت بـدأوا يتساءلون فيما إذا كان الباب لا يزال مفتوحا للسعودية من أجل طرح إصدار دولي، خصوصا في ظل ارتفاع أسعار الفائدة، وتميز سوق الدين المحلية وازدياد عوائد النفط. اكتمال عمليات التمويل وفق بيان الميزانيـة الرسـمي لـ ، فمـن المتوقـع ثبات حجـم 2022 مليـار 938 الديـن العـام عنـد ، وعليـه، مـن 2022 ريـال بنهايـة المتوقـع أن تشـكل الاحتياجات مــا 2022 التمويليــة لعــام مليــار ريــال لســداد 43 يقــارب مســتحقات أصــل الديــن، إضافة إلى إمكانيـة النظـر فـي عمليـات تمويليـة اسـتباقية بحسـب أوضـاع السـوق. يذكر أن توقعات استقرار محفظة الدين هي بحسب نهاية العام، حيث تتم عمليات التمويل للعام بأشهر مختلفة عن سداد أصل الدين المستحق خلال العام. الطرح المحلي تطرح حكومة السعودية، غدا الإثنين، مزادا شهريا من الصكوك الادخارية الخاص بشهر أكتوبر، الـذي تبدأ فيه باستقبال طلبات المستثمرين "الذين يبحثون عن الاسـتـثـ ر الآمـــن والتوزيعات الـدوريـة المضمونة"، بــأدوات الـدخـل الثابت المتوافقة مع الشريعة، وسيتم تسوية الإصدار المحلي، في حـال إتمــام عملية الإصــدار، الخميس من الأسبوع الــحــالي. يـذكـر أن هــذا المــزاد الشهري يعد التاسع لهذا العام. وحــــول مــوعــد الإصـــــدارات الشهرية، فقد تقرر طرح الإصدار خلال الإثنين،فيحينتتم التسوية الخميس من أسبوع الطرح، حيث يستطيع المستثمرون الاطـ ع عـ مواعيد الـطـرح المحدثة عــ صفحة مخصصة بمنصة "بلومبيرج"، تعرف اختصارا بـ . وتتناسب تلك التعديلات DMSA مع أيام عمل السوق الدولية فيما يتعلق بإعلانات الإصدار ومواعيد التسوية. ويـــحـــتـــاج الـــعـــامـــلـــون في إدارات الخزانة للبنوك، وكذلك المـؤسـسـات الاسـتـثـ ريـة، إلى معرفة مبكرة لموعد الطرح من أجل تخصيص المبالغ المطلوبة، في ظل تدني نسبة التخصيص، واشتداد المنافسة بين المستثمرين على الإصدارات الحكومية. وبخصوص الـطـرح المقوم بالريال السعودي، فإنه لا يعرف حتى الآن إذا ما كانت جهة الإصدار السيادية تنوي إعادة فتح إصدار سـابـق أو طــرح إصـــدار جديد بالكامل أو مزيج بين المنهجيتين. مع العلم أن جهة الإصدار تملك خيار عدم التخصيص للمستثمرين بعد تسلم طلباتهم، كما فعلت ، حيث يعد 2020 في ديسمبر خيار عدم التخصيص أمرا طبيعيا ومتعارفا عليه في السوق المالية. ويـــأتي الـطـرح المـحـ بعد موافقة المقام السامي في مارس ، على زيادة نسبة الاقتراض 2020 في المائة 30 للناتج المحلي من في المائة، حيث 50 كسقف إلى تتوقع وزارة المالية ألا يتم تجاوز تلك النسبة من الآن حتى نهاية .2022 وحدة التقارير الاقتصادية % 4 مزاد شهري للصكوك الادخارية السعودية غدا .. عائد السندات الأمريكية يقترب من الشركات المرتبطة بالحكومات جمعت مليار دولار بنهاية الربع الثالث 5.9 مليار للجهات السيادية 5.1 مقابل إصدارات للجهات السيادية والشركات 3 أشهر بالتزامن مع 3 الخليجية تمت في ظاهرة عدم اللجوء للدين العالمي من الرياض «الاقتصادية» اتفاقية سعودية - جنوب إفريقية في الطاقة 11 والهيدروجين والخدمات اللوجستية وقعت المملكة وجنوب إفريقيا اتفاقية ومذكرة تفاهم في 11 القطاعين الحكومي والخاص في مــجــالات الـطـاقـة والمـيـاه والهيدروجين الأخـر وتحويل النفايات والخدمات اللوجستية وخدمات المسح الجوي. وتهدف هذه الاتفاقيات إلى تعزيز القطاعات الاستثمارية الـنـامـيـة بــ الــدولــتــ وبـ منطقة الـ ق الأوسـط ومنطقة جنوب إفريقيا، كما ستعمل على نقل المعرفة والخبرات التقنية المتخصصة. جاء ذلك خلال انعقاد أعمال منتدى الاستثمار السعودي - الجنوب إفريقي أمس في جدة، الــذي نظمته وزارة الاستثمار، بحضور سيريل رامـافـوزا رئيس جنوب إفريقيا، وخالد الفالح وزير الاستثمار، وأحمد الخطيب وزيـر السياحة، وبندر الخريف وزير الصناعة والثروة المعدنية، وإبراهيم باتيل وزيــر التجارة والصناعة والمنافسة في جنوب إفريقيا. كـ شهد المـنـتـدى مشاركة واسـعـة مـن مـسـؤولي الجهات الـحـكـومـيـة واتـــحـــاد الـغـرف السعودية وممثلي القطاع الخاص والشركات من الدولتين. وأوضح المهندس خالد الفالح وزير الاستثمار، في كلمته، خلال المنتدى، أن التجارة الثنائية بين السعودية وجنوب إفريقيا في نمو مليار 4.6 مستمر، حيث زادت من مليار 4.8 إلى نحو 2019 دولار في دولار في العام الماضي، مضيفا 5.3 أنه "من المتوقع أن تتجاوز ."2022 مليار دولار في وأكد الفالح، قدرة الدولتين على تعزيز هذه الأرقام إلى مستويات أعــ بكثير، مـن خــ ل تفعيل الإمكانات التجارية واللوجستية الكبيرة لـدى المملكة وجنوب إفريقيا. وفي كلمة لــه خـــ ل أعــ ل المنتدى، أشـاد وزيـر الاستثمار بعمق العلاقات الثنائية السعودية - الجنوب إفريقية، بمـا فيها الاقتصادية والتجارية الممتدة لأكثر من ثلاثة عقود، مشيرا إلى المزايا الاقتصادية والتنافسية للمملكة، حيث تعد أكبر اقتصاد في الـــ ق الأوســــط والـعـالم العربي. وأضاف "من المتوقع أن يتجاوز حجم اقتصادنا تريليون دولار، والمملكة لها دور رائد ومحوريفي المنطقة وتنمو بأسرع معدل بين اقتصادات مجموعة العشرين، كما تتمتع بموقع استراتيجي يربط بين ثلاث قـارات، ولديها خط ساحلي كيلومتر على طول 1200 بطول 15 البحر الأحمر ينتقل عبره نحو في المائة من التجارة العالمية". وعــــدد المــهــنــدس الـفـالـح مجالات التعاون ذات الأولوية بين المملكة وجنوب إفريقيا، التي تشمل الطاقة بما في ذلك الطاقة المتجددة والـخـراء، والهيدروجين والطاقة الشمسية، والتعدين، والــزراعــة وتجهيز الأغـذيـة والصناعة والتصنيع والصناعات الدفاعية والفضائية والسياحة والاتـصـالات وتقنية المعلومات، وهي أيضا مجالات تعاون واعدة على كلا الجانبين، "ونتمتع بخبرات وقدرات كبيرة في هذا المجال". وشدد على أهمية الاستفادة من الإمكانات الهائلة للدولتين، حيث تعد جنوب إفريقيا نقطة وصول رئيسة إلى القارة الإفريقية، بينما تعد المملكة بوابة مهمة للشرق الأوسط الأوسع ومحور ربط بين الشرق والغرب، منوها بالفرص الاستثمارية غير المسبوقة في المملكة في جميع المجالات. واشتملت أعمال المنتدى على جلسات لاستعراض المشاريع الكبرى في المملكة، وجلسات حـواريـة في مـجـالات التعدين والصناعة والزراعة والصناعات الغذائية والسياحة والطاقة والطاقة المتجددة، كما تخللت أعـ ل المنتدى جلسات ثنائية بين منشآت القطاع الخاص من الجانبين لاستعراض أوجه التعاون والـ اكـة الاستثمارية وتبادل الخبرات. «واس» حضور لافت لأعمال منتدى الاستثمار السعودي - الجنوب إفريقي في جدة أمس. 2022 مليار دولار في 5.3 توقعات بتجاوز التبادل التجاري من الرياض «الاقتصادية» البنوك الخليجية والمؤسسات المالية 2022 في المنطقة تقود إصدارات % من الإجمالي 45 باستحواذها على مليار دولار الإصدارات الخليجية 93.8 .. 2021 أشهر من 9 والمصرية في استفادت من جاذبية أسعار الفائدة 2022 أكتوبر 16 هـ، الموافق 1444 ربيع الأول 20 الأحد صفحة 16 NO.10597 العدد Pages aleqt.com صحيفة يومية تصدر من الرياض وتطبع في الرياض، جدة والدمام