aleqt (10597) 2022/10/16

الرأي مشاريع خضراء بمسؤولية وحوكمة الحديث عن التغيرات المناخية والبيئية أصبح على مائدة أي نقاش اليوم تقريبا، وأصبحت طروحاته متعددة ومتنوعة، فالموضوع تجاوز مرحلة التنظير والإثبات والأدلة، إلى مستوى المشاهدات اليومية، فلا يكاد يمر يوم تقريبا إلا وهناك عواصف هوجاء مدمرة أو أمطار فيضانية أو جفاف قاتل، ولم تعد هذه المشاهد مقصورة على مناطق دون أخرى بل هذا المنظر طغى وعم على مستوى العالم. فلم يعد للجغرافيا أثر في تحديد هذه التقلبات أو توقعها بشكل دقيق، ومع هذه المشاهدات الحية للتقلبات المناخية وارتفاع درجة حرارة الأرض، فإن النقاش لا يزال محتدما حول الأسباب الكامنة خلفها، لكن رغم صعوبة إيجاد دليل علمي قاطع بشأن العلاقة بين هذه التغيرات المناخية وقضايا التصنيع، فإن المؤسسات الدولية تمضي قدما نحو دراسات وإجـراءات في هذا الشأن. وقد جاءت من أجل دفع العمل بهذا الاتجاه، 2015 اتفاقية باريس وفي المسار نفسه اتجه عديد من مؤسسات التمويل لوضع متطلبات ملزمة للإفصاح عن المسؤولية البيئية والاستدامة في التقارير المالية للجهات التي تبحث عن التمويل، وأصبح هذا النوع من التمويل يعرف باسم التمويل الأخضر في رسالة واضحة الدلائل بشأن ربط أسـواق رأس المال والمستثمرين بقضايا التنمية المستدامة، وباستخدام أدوات مالية تعرف باسم السندات الخضراء تسعى الدول والشركات إلى تأكيد التزامها بقضايا التنمية المستدامة والمناخ والبيئة. تاريخيا، بدأت مجموعة من صناديق التقاعد السويدية الاستثمار في المشاريع التي تعلن التزاما بالمعايير البيئية ، ثم بدأ البنك الدولي يصدر 2007 وقضايا المناخ وذلك في هذا النوع من السندات لتمويل مشاريعه في تشرين الثاني ، وتقوم فكرة هذه السندات على أساس 2008 ) (نوفمبر مكافأة الجهات الملتزمة بالمعايير والإفصاح البيئي حيث تنخفض الفوائد عليها بمقدار التزام جهة الإصدار بالمعايير البيئية التي وضعتها، وتتم إعادة تسعيرها وفقا لمستوى الامتثال البيئي أو الاجتماعي أو الحوكمة للشركات للجهة المستدينة. ولأجل تحقيق مستوى منشود من المتحصلات الناتجة عن إصدار السندات الخضراء عند مستوى فائدة مقصود فإن جهة الإصدار تقوم بنشر إطار الالتزام البيئي الخاص بها، الذي يوضح بالتفصيل أنواع المشاريع التي تنوي تمويلها، مثل إدخال مزيد من وسائل النقل العام عديمة الانبعاثات، وتركيب التقنيات الحرارية المتجددة، وتعزيز التنوع البيولوجي، وذلك لتحقيق أهدافها المتمثلة في خفض انبعاثات الكربون. وقد أثبتت هذه التجربة وجود سوق فعالة لهذا النوع من أنشطة التمويل، وربطت شركة فورد تسهيلاتها الائتمانية بقياس معدلات انخفاض الانبعاثات الكربونية، وزيادة استخدام الطاقة الكهربائية من مصادر متجددة في مواقع التصنيع، كما أكدت دراسة للبنك الدولي في المائة في الأعوام 49 أن السندات الخضراء نمت بمعدل ، وأن الإصـدار السنوي لسوق 2021 الخمسة التي سبقت .2023 السندات الخضراء قد يتجاوز تريليون دولار بحلول وفي تقرير نشرته "الاقتصادية" أصبحت السعودية أكبر مصدر لأدوات الدين التي تراعي البيئة في العالم الإسلامي، مليار 7.93 حيث بلغ إجمالي ما أصدرته الجهات السعودية ونهاية النصف الأول من العام الجاري 2019 دولار ما بين ، كما يشير التقرير إلى أن ثلاث شركات مدرجة في 2022 السوق السعودية قامت خلال الفترة الماضية بإصدار سندات وصكوك تؤكد مبادئها مراعاة البيئة والمسؤولية الاجتماعية والحوكمة. فوجود سـوق للتمويل الأخضر والاهتمام البيئي يعد انتصارا لكل الناشطينفيهذا المجال وعلى رأسهم السعودية التي تقود منطقة الخليج عموما بوصول إجمالي ما تم إصداره من دول الخليج مجتمعة إلى مليار دولار، في حين أصدرت الجهات السعودية 10.6 نحو من السندات والصكوك التي تراعي البيئة والمسؤولية مليار دولار خلال الأشهر الستة 1.5 الاجتماعية والحوكمة 1.8 الأولى من هذا العام، وأصدرت الإمارات حتى الآن نحو مليون دولار. 900 مليار دولار، وكذلك البحرين نحو وهذا الاتجاه لم يكن تحولا عن المسار، بل إن السعودية تبنت رؤية الأمير محمد بن سلمان ولي العهد رئيس مجلس الوزراء الذي أطلق "مبادرة السعودية الخضراء" تأكيدا لدور المملكة الريادي وتحركها لإحداث نقلة نوعية داخليا وإقليميا تجاه التغير المناخي، لبناء مستقبل أفضل وتحسين مستوى جودة الحياة. فالمملكة التي يعيش سكانها في بيئة ذات طبيعة مناخية قاسية تعمل على الاهتمام بالجانب البيئي وزراعة أشجار في جميع أنحاء المناطق لتحويل الصحراء إلى أرض خضراء وإعادة تأهيل كثير من الأراضي خلال العقود المقبلة، التي تعد بمنزلة حجر الأساس لمبادرة السعودية الخضراء، حيث يسهم التشجير في تحسين جودة الهواء، وتقليل العواصف الرملية، ومكافحة التصحر، وتخفيض درجات الحرارة في المناطق المجاورة. ويشير التقرير إلى أن وكالتي "فيتش"، و"موديز" تعملان على تطوير تصنيفات خاصة بالاستدامة ما يعني أن الالتزام البيئي والإفصاح عن المسؤولية الاجتماعية والالتزام بمعايير الاستدامة قد تصبح شرطا أساسيا لقبول إصدار أي نوع من السندات أو الحصول على تسهيلات ائتمانية عند سعر فائدة مناسب، وهو ما يعني بالتالي أن تكلفة الاقتراض في المستقبل ستكون أكبر على الذين لا يلتزمون بإفصاح جيد في هذه المجالات، وبعبارة أخرى فإن فاتورة تجاهل تغير المناخ والالتزام البيئي والمسؤولية الاجتماعية ستكون أكبر في المستقبل، ولا بد للشركات أن تفعل اليوم أدواتها لتتبع أنشطتها في مجالات البيئة والمسؤولية الاجتماعية والاستدامة. إن أسعار الفائدة الأعلى تعني مدفوعات رهن عقاري أعلى، وأقساطا أعلى لقروض السيارات، وغير ذلك من التكاليف، وكل هذا سيجبر الأسر التي لم تتلق التحويلات على تقليص إنفاقها. في المملكة المتحدة، حيث تدفع معظم الأسر سعرا عائما للرهن العقاري، سيدفع الملايين من مالكي المساكن قريبا المزيد كل شهر، حتى في ظل الميزانية المصغرة المخفضة. » 2 من 1 اقتصاد تراس يقدم تحذيرا واجبا « في أعقاب ردة الفعل الفورية والـوحـشـيـة مــن جانب الأسواق المالية، تخلت ليز تـراس رئيسة وزراء المملكة المتحدة، لحسن الحظ، عن الاقـ اح الذي تقدمت به حكومتها بتخفيض مـعـدل الضريبة الـتـي يدفعها أصحاب الدخول الأعلى في البلاد. مع ذلك، يجب أن تعمل التجربة التي تلت "ميزانيتها المصغرة" غير الحكيمة كتحذير لصناع السياسات في مختلف أنحاء العالم وهم يلاحقون تدابير، المقصود منها مساعدة الأسر المتضررة من ارتفاع أسعار الطاقة والتضخمفيعموم الأمر. على الرغم من أن دراما السوق الماليةفيالمملكة المتحدة حظيت بالقدر الأعظم من الاهتمام، فإنها لم تكن حتى المشكلة الأساسية التي تعيب استراتيجية تـراس. تتلخص القضية الأكثر جوهرية في الـوقـت الـحـاضر في أن كل السياسات الرامية إلى مساعدة مجموعة بعينها ـ ســواء كانت تخفيضات ضريبية لمصلحة الأثـــريـــاء، أو خـفـضضرائــب المبيعات "في فـلـوريـدا"، أو التخفيضات الضريبية الإجمالية "في كاليفورنيا"، أو تخفيف ديون قروض الطلاب، أو إعانات دعم الطاقة ـ يجب أن تأتي في النهاية على حساب مجموعات أخرى. هذا المنطق الاقتصادي بسيط ولا يعرف الرحمة. فكلما خفضت دولة ما الضرائب أو رفعت الفوائد لمصلحة مجموعة بعينها، فإنها بذلك تمكن أعضاء تلك المجموعة من زيادة استهلاكهم. وإذا كان من الممكن أن يرتفع الناتج الإجمالي لتلبية هذا الاستهلاك الإضافي، فسوف يعمل كل شيء على خير ما يرام، إذ سيزيد إنتاج الاقتصاد، ويــــزداد اسـتـهـ ك المجموعة المفضلة، ولن يلحق الأذى بأي شخص آخر. المشكلة اليوم هي أن الناتج لن يرتفع ببساطة لمجرد تلقي بعض المجموعات تحويلات إضافية. في أغلب الاقتصادات المتقدمة، لا يزال معدل البطالة منخفضا بقدر ما كان تقريبا طوال عقود مـن الـزمـن، وتظل طاقة الإنتاج مستخدمة بالكامل، وتبذل البنوك المركزية قصارى جهدها لخفض الطلب. وبتمكين مجموعة ما من زيادة إنفاقها، يصبح لزاما عـ مجموعات أخــرى تقليص إنفاقها. تعكس هذه الديناميكية أربعة عــوامــل. الأول هـو التضخم. عندما تعفي الحكومة القروض الطلابية أو تدعم الطاقة، فإنها بذلك تزيد من القوة الشرائية التي تتمتع بها المجموعات المتأثرة، فتسهم بالتالي في التضخم. يتمكن المستفيدون المباشرون من شراء المزيد، لكن الآخرين جميعا يصبحون أقل قدرة على الشراء. وإذا تسبب سخاء الحكومة في إضعاف العملة ـ كما حدث في المملكة المتحدة ـ فإن هذا أيضا من شأنه أن يجبر الناس على دفع المزيد، في هـذه الحالة مقابل السلع المستوردة. يتمثل العامل الثاني في أسعار الفائدة الأعـ . تضطر الحكومة التي تزيد الإنـفـاق أو تخفض الـ ائـب إلى اقــ اض المزيد، وهذا الاقتراض من شأنه أن يزيد مـن المنافسة عـ المـدخـرات النادرة. نتيجة لهذا، يصبح بوسع المدخرين المطالبة بعائدات أعلى، وبالتالي ترتفع تكاليف الاقتراض ـ أسعار الفائدة. علاوة على ذلك، بقدر ما تحاول البنوك المركزية استئصال التضخم المصاحب، فإنها قد تتعمد رفع أسعار الفائدة إلى مستويات أعــ . في حالة المملكة المتحدة، حدثت الزيادة في أسعار الفائدة في اللحظة التي أعلن فيها عن الميزانية المصغرة "بمــا تشتمل عليه مـن الهبات الضريبية والمزايا الضخمة". إن أسعار الفائدة الأعلى تعني مـدفـوعـات رهــن عـقـاري أعـ ، وأقساطا أعلى لقروض السيارات، وغـ ذلـك مـن التكاليف، وكل هذا سيجبر الأسر التي لم تتلق التحويلات على تقليص إنفاقها. في المملكة المتحدة، حيث تدفع معظم الأسر سعرا عائما للرهن العقاري، سيدفع الملايين من مالكي المساكن قريبا المزيد كل شهر، حتى في ظل الميزانية المصغرة المخفضة... يتبع. خاص بـ «الاقتصادية» .2022 ، بروجيكت سنديكيت هذا المنطق الاقتصادي بسيط ولا يعرف الرحمة. فكلما خفضت دولة ما الضرائب أو رفعت الفوائد لمصلحة مجموعة بعينها، فإنها بذلك تمكن أعضاء تلك المجموعة من زيادة استهلاكهم. وإذا كان من الممكن أن يرتفع الناتج الإجمالي لتلبية هذا الاستهلاك الإضافي، فسوف يعمل كل شيء على خير ما يرام: إذ سيزيد إنتاج الاقتصاد، ويزداد استهلاك المجموعة المفضلة، ولن يلحق الأذى بأي شخص آخر. جيسون فورمان * أستاذ السياسة الاقتصادية في كلية جون ف. كينيدي للإدارة الحكومية - جامعة هارفارد وكبير زملاء معهد بيترسون للاقتصاد الدولي كلمة الاقتصادية NO.10597 ، العدد 2022 أكتوبر 16 هـ، الموافق 1444 ربيع الأول 20 الأحد 12 تراجع أسعار الغذاء العالمية تصدر منظمة الأغذية والزراعة "الفاو" مـــؤشرا عالميا شهريا لأسعار الأغذية منذ أكثر من ثلاثة عقود. يعكس المؤشر العام ومكوناته تقلبات أسعار الغذاء العالمية، سلعة زراعية متبادلة 24 وتسهم في تكوينه أهم عالميا، كالقمح والأرز والسكر ولحوم الأبقار والدجاج. تبوب سلع المؤشرفي خمس مجموعات رئيسة: الحبوب، الـزيـوت النباتية، منتجات الألبان، السكر، واللحوم. وتحدد أوزان السلع والمجموعات على أسـاس التبادلات التجارية العالمية. وشهدت تبادلات الغذاء العالمية كثيرا من التقلبات السعرية خلال العقود الماضية، وارتفعت أحجامها بمعدلات تفوق نمو سكان العالم. ومع ذلك، فإن اتجاه أسعارها على الأمد الطويل يميل إلى الأعلى. استقرت أسعار الغذاء العالمية نسبيا خلال الأعوام الخمسة السابقة لأزمة كورونا. وكان مؤشر حتى 100 أسعار الأغذية يسجل مستويات تقل عن بداية الأزمة، ثم ارتفعت أسعار الأغذية بعض ، لكنها عاودت الانخفاض 2019 الشيء عند نهاية في أيار 91.1 حتى وصل مؤشر أسعار الغذاء إلى . بعد ذلك بدأت مسيرة صعود أسعار 2020 ) (مايو 100 الغذاء حتى تجاوز مؤشرها العام مستويات . سجل المـؤشر لاحقا زيـادات 2020 عند نهاية . استمرت 2021 عند نهاية 130 معتبرة، إذ تعدى أسعار الغذاء مرتفعة مع حلول العام الحالي، في كانون 135.6 حيث وصلت قيمة المؤشر إلى الثاني (يناير) الماضي. عند نهاية شباط (فبراير) هـزت الحرب الأوكرانية أسعار الغذاء 2022 في آذار 159.7 العالمية وقفزت بقيمة المؤشر إلى (مارس) الماضي. خلال الأشهر الثلاثة التالية بدأ تراجع تدريجي لأسعار الغذاء العالمية، ثم زادت وتيرة التراجع خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة. تسببت الـحـرب الأوكـرانـيـة في أزمــة غـذاء عالمية حقيقية، وارتفعت مخاطر سوء التغذية والمجاعات عبر العالم، خصوصا في الدول الأقل دخلا. وسجل مؤشرأسعار الأغذية العامفيمارس رقما قياسيا جديدا، وأكبر زيادة شهرية منذ 2022 في المائة مقارنة 19.4 ، حيث قفز 1990 إطلاقه بـكانون الأول (ديسمبر) الماضي. ومارس عديد من الدول والمنظمات الدولية والإنسانية ضغوطا على أطراف النزاع للسماح بتصدير الأغذية، ما دفع إلى توقيع اتفاقية تصدير الحبوب الأوكرانية في تموز (يوليو) الماضي. ظهر تأثير الاتفاقية في أسواق الحبوب والغذاء العالمية حتى قبلسريانها، حيث 9.1 انخفض مؤشر أسعار الغذاء العالمية بنحو . واصل مؤشر أسعار 2022 في المائة في يوليو الغذاء العالمي تراجعه في الشهرين التاليين . وإجمالا 2022 نقطة في سبتمبر 136.3 حتى بلغ انخفضت أسعار الغذاء العالمية الشهر الماضي في المائة مقارنة بـأعلى مستوياتها التاريخية 14.7 المسجلة قبل ستة أشهر. وعلى الرغم من تراجع أسعار الغذاء خلال فترة الأشهر الستة الماضية، ما زالت أسعار الغذاء العالمية أعلى من مستوياتها في المائة. 5.5 المسجلة فيسبتمبر العام الماضي جاء تراجع أسعار الغذاء العالمية بشكل رئيس نتيجة لانخفاض أسعار مجموعتين غذائيتين هما الحبوب والزيوت النباتية. انخفضت أسعار 13.1 الحبوب خلال الأشهر الستة الماضية بنحو في المائة، وجاء الانخفاض بشكل رئيس نتيجة للانفراج في صادرات الحبوب الأوكرانية. ويعد القمح من أبرز صادرات أوكرانيا حيث صدرت نحو 10 ، أو ما يقل بقليل عن 2020 مليون طن في 18 في المائة من إجمالي تجارته العالمية. وتتسم أسعار القمح بحساسية مرتفعة لأي تراجع في الإمــدادات، ما أدى إلى تضاعف أسعاره بداية الأزمـة، لكنها انخفضت في الآونـة الأخـ ة. أما المجموعة الغذائية الأكثر انخفاضا في أسعار الأغـذيـة خـ ل الأشهر الستة الماضية، فهي 40 مجموعة الزيوت النباتية التي هبطت بنحو في المائة. وجاء التراجع الحاد للزيادة الكبيرة في مخزونات وإنتاج زيت النخيل في جنوب شرق آسيا، وكذلك لنمو إنتاج زيت الصويا في عدد من الدول كالأرجنتين، إضافة إلى زيادة صادرات دول البحر الأسود من زيت دوار الشمس، وفتور الطلب العالمي. سجلت أسعار مجموعات الغذاء الأخرى تغيرات متفاوتة خلال الأشهر الستة الماضية. وتراجعت في المائة، لكنها زادت على 2.3 أسعار الألبان في المائة، ما يمثل زيادة سنوية 20.7 أساسسنوي كبيرة ظهرت بوضوح في أسواق التجزئة. وجاءت زيادة الأسعار السنوية نتيجة للارتفاع السنوي في تكاليف الأعلاف والطاقة. من جانب آخر، ارتفعت في المائة خلال الأشهر 1.8 أسعار اللحوم بنحو في المائة 7.7 الستة الماضية، بينما نمت بنسبة على أساس سنوي، وجاءت الزيادة بسبب ارتفاع تكاليف تربية الماشية. أما أسعار السكر العالمية، في 7 فقد انخفضت خلال الأشهر الستة الماضية في المائة على أساس سنوي. وجاء 9.5 المائة، و التراجع نتيجة لزيادة محصول السكر في البرازيل أكبر بلد مصدر، ولتراجع أسعار الإيثانول خلال الأشهر القليلة الماضية. أسهمت زيادة أسعار الدولار في تثبيط أسعار صـادرات بعض الدول الزراعية مثلما حدث في حالة السكر البرازيلي الذي تأثر بتراجع معدل العملة البرازيلية أمام الـدولار، لكنها خفضت تراجعات أسعار الأغذية في الدول غير المثبتة لعملاتها مع الـدولار. عموما، إن تراجع أسعار الغذاء العالمية مؤشر جيد للدول المستوردة للغذاء، حيث خففت الضغوط عن موازينها الخارجية، ما يمثل بعض الانفراج لهذه الدول. من جانب آخر، فإن انخفاض أسعار الغذاء العالمية لم يظهر أثره في موائد معظم المستهلكين حول العالم، وهذا يعود إلى تأخر المسوقينفيتمرير التراجعات السعرية، وإلى كون معظم تضخم أسعار أطعمة المستهلكين يأتي نتيجة لعوامل التضخم العامة التي رفعت تكاليف التصنيع والخدمات المضافة للأغذية قبل استهلاكها. تراجع أسعار الغذاء العالمية مؤشر جيد للدول المستوردة للغذاء، حيث خففت الضغوط عن موازينها الخارجية، ما يمثل بعض الانفراج لهذه الدول. من جانب آخر، فإن انخفاض أسعار الغذاء العالمية لم يظهر أثره في موائد معظم المستهلكين حول العالم، وهذا يعود إلى تأخر المسوقين في تمرير التراجعات السعرية، وإلى كون معظم تضخم أسعار أطعمة المستهلكين يأتي نتيجة لعوامل التضخم العامة التي رفعت تكاليف التصنيع والخدمات المضافة للأغذية قبل استهلاكها. وقفات بين المضاربة والاستثمار سوق الأسهم من أوعية الاستثمار المفضلة لدى كثيرين لأسباب عدة، منها: سهولة الحصول على السيولة بسرعة، كذلك سهولة البيع والشراء، أو البيع الجزئي حسب الحاجة، إلى جانب حماية الأموال من تأثير التضخم. وعلاوة على ذلك، فإن مكاسب الاستثمار في الأسهم في بعض الأسواق، كالسوق الأمريكية، تفوق الاستثمار في السندات والعقارات ونحوها، لكن نسبة المخاطرة أعلى من بعض أوعية الاستثمار، خاصة عند المضاربة في الأسهم دون خبرة، أو بالاعتماد على الشائعات والتخمينات. من المعروف أن الأشخاص يقومون في حالة المضاربة أو التداول اليومي السريع، بالبحث عن النمو، بالاعتماد على أدوات التحليل الفني للتنبؤ بالاتجاه الصاعد أو الهابط للسوق أو لأسهم شركات معينة، لكن العوائد في كثير من الحالات سريعة وغير مؤكدة. في المقابل، يبحث المستثمر عن الاستثمار طويل المدى، بالاعتماد على التحليل الأساسي، مع الابتعاد عن الشركات ذات المخاطرة العالية جدا والمركز المالي الضعيف، للحصولفي النهاية على عائد جيد بعيدا عن المخاطر، وفي الغالب يكون لدى المستثمر محفظة متوازنة تشتمل على عدد من الشركات، في حين يتداول المضاربفي أسهم عدد محدود من الشركات. ولا شك أن "المضاربة" أو التداول السريع يعد أكثر خطورة لأنه ينطوي على كثير من المقامرة والتكهنات، والقرارات السريعة التي تقوم على تخمينات ومراهنات، وما يزيد الخطورة أن المضارب لا يعتمد على تنويع الشركات، لصعوبة مراقبة ومتابعة عدد كبير من الصفقات، وكذلك طمعا في ربح كبيرفيحال صعود وهبوط المؤشر. وإغراء التداول السريع أو المضاربة يكمن في أن المتداول يطمع في عوائد في المائة سنويا. وبالفعل 10 و 8 عالية تفوق طموحات المستثمرين التي تراوح بين يحقق بعض المضاربين أضعاف هذه النسب، لكن المستثمر يمكن أن يحقق ذلك أو حتى يتفوق من حيث المكاسب على المدى الطويل دون قلق أو ضغوط نفسية، نتيجة انخفاض المخاطر وتجنب التقلبات. ورغم أن هذه الاستنتاجات تقوم على تجربتي الذاتية في التداول على مدى ثلاثة عقود، فإن ذلك قد لا يحلو للبعض، الذين يرغبون في تحمل المجازفة من أجل كسب عوائد كبيرة وسريعة. ولا أنكر أن الطمع يغري كثيرا، ويؤدي إلى التهور أحيانا! لذلك أقترح لتحقيق لذة المجازفة في المائة من إجمالي الاستثمار للمضاربة 20 والمقامرة تخصيص نسبة لا تزيد على السريعة، ويفضل أن تكون في محفظة منفصلة عن المحفظة الاستثمارية. باختصار، في السوق السعودية يمكن أن تكون المضاربة وسيلة مثيرة لكسب سريع، لكنها يمكن أن تؤدي إلى خسائر فادحة، على عكس منهج الاستثمار الذي يعود بمكاسبصغيرة على المدى القصير دون خسائر فادحة، ويؤدي - في الأغلب - إلى مكاسب كبيرة على المدى الطويل تفوق ما يحققه التداول السريع وقصير المدى "المضاربة"، خاصة إذا استطاع المستثمر دعم المحفظة عند انخفاض السوق بشراء أسهم إضافية في بعض الشركات بأسعار منخفضة. فعلى سبيل المثال، أعطى الاستثمار في بعض الشركات القوية في السوق السعودية مكاسب كبيرة جدا، خاصة في شركات، مثل: سابك والراجحي والإنماء والأهلي والحبيب ودله ومكة ومعادن وغيرها. وأخيرا من أسوأ ممارسات التعاطي في الأسهم أن الأسعار ترتفع وتنخفض ما بين يوم وآخر، ما يضطر بعض الأفراد إلى الشراء بدافع الجشع، ثم البيع بسعر منخفض بدافع الخوف، أو الارتباط العاطفي بسهم معين. Motamarat District P.O.Box 478 Riyadh Arabia Tel: +966112128000 Fax: +966114417885 www.aleqt.com edit@aleqt.com جريــدة العــرب الاقتصاديــة الدوليــة تشــكر أصحــاب الدعــوات الصحفيةالموجهةإليهاوتعلمهمأنهاوحدهاالمسؤولةعنتغطية تكاليــف الرحلــة كاملــة لمحرريها وكتابهــا ومصوريهــا، راجية منهم عدمتقديمأيةهدايالهم،فخيرهديةهيتزويدفريقهابالمعلومات . الوافيةلتأديةمهمتهمبأمانةوموضوعية المقرالرئيسي الشركةالسعوديةللطباعةوالتغليف المركزالرئيسي: 11523 الرياض 50202 ص.ب +966112128000 ه اتف: +966112884900 ف اكس: فرع جدة 21441 جدة 1624 ص.ب +96626396060 هاتف: +96626394095 ف اكس: فرع الدمام +96638471960 هاتف وفاكس: البريدالإلكتروني: mppc@mpp-co.com مراكزالطباعة السعر: ريالان قيمة الاشتراك السنوي داخل المملكة العربية ريالا 730 السعودية خارجالمملكة عبر مكاتب الشركة السعودية للأبحاثوالنشر لمزيد من الاستفسار، الاتصال على 800 2440076 بريد إلكتروني: info@arabmediaco.com موقع إلكتروني: www.arabmediaco.com 1319 - 0830 ردمد: ISSN 1319 - 0830 الاشتراكالسنوي الشركة السعودية للتوزيع 11585 الرياض 62116 ص.ب +966114419933 هاتف: +966112121774 فاكس: بريد إلكتروني: info@saudi-distribution.com وكيل التوزيع في الإمارات الإمـارات شركـة الإمـارات للطباعـة والنشر +97143916503 دبي: هاتف: +97143918354 ف اكس: +97126733555 أبوظبي: هاتف: +97126733384 فاكس: وكيل التوزيع في الكويت شركة باب الكويت للصحافة +96522272734 هاتــف: +96522272736 ف اكس: وكيلالتوزيع الشركة العربية للوسائل المركز الرئيسي 11495 الرياض 22304 ص.ب: +96612128000 هاتف: +966114429555 فاكس: بريد إلكتروني: info@arabmediaco.com موقع إلكتروني: www.arabmediaco.com هاتف مجاني 800 2440076 وكيلالاشتراكات London T : +4420 78318181 F : +4420 78312310 Manama T : +9731 7744141 F : +9731 7744140 Cairo T : +202 7492996 F : +202 7492884 Washington DC T : +1 202 6628825 F : +1 202 6628823 Beirut T : +9611 800090 F : +9611 800088 Abu Dhabi T : +9712 6815999 F : +9712 6816333 Rabat T : +212 37682323 F : +212 37683919 Jeddah T: +96612 2836200 F: +96612 2836292 Dammam T: +96613 8353838 F: +96613 8340489 Makkah T: +96612 5586286 F: +96612 5586687 Khartoum T: +2491 83778301 F: +2491 83785987 Amman T: +9626 5517102 F: +9626 5537103 Kuwait T: +965 3997931 F: +965 3997800 Dubai T : +9714 3916500 F : +9714 3918353 T: +9662 2836200 F: +9662 2836292 المكاتب جدة دبي الدمام لندن المنامة مكةالمكرمة القاهرة واشنطن الخرطوم بيروت عمّان أبوظبي الكويت الرباط الريــاض الشــركة الســعودية للأبحــاث والنشــر - Saudi Media Company نرحب باتصالكم داخل المملكة: +966 920033777 هاتف: +97145684155 دبي: : موقع إلكتروني /https://saudimedia.sa : بريد إلكتروني sales@smc.me الوكيلالإعلاني سعود بن هاشم جليدان * متخصصفي الدراسات الاقتصادية jleadans@gmail.com أ. د. رشود بن محمد الخريف * جامعة الملك سعود