aleqt: 30-06-2022 (10489)

إصدار يومي باتفاق خاص مع صحيفة «فاينانشيال تايمز» البريطانية كشفت فقاعة الانكماشفي الأصول الرقمية عـن نـظـام هـش للائتمان والرافعة المالية في العملات المشفرة مشابه لأزمة الائتمان التي شملت قطاع .2008 التمويل التقليدي في منذ إنشائها، وعـد المتحمسون للعملات المـشـفـرة بمستقبل من الثروات الشخصية الهائلة والتأسيس لنظام مالي جديد أفضل، رافضين رأي النقاد الذين شككوا في قيمتها وفائدتها التي لم تنشر سوى الخوف وعدم اليقين والشك. غير أن هذه المشاعر باتت الآن تـطـارد صناعة العملات المشفرة الـواحـدة تلو الأخـــرى، والمشاريع التي غالبا ما تكون مترابطة وتحجز أموال العملاء تواجه خسائر بملايين الدولارات وتتوجه إلى عمالقة الصناعة طلبا لحزم الإنقاذ. قال بريت هاريسون، رئيس بورصة إف تي إكس يو إس للعملات المشفرة: "الخوف معد. وهذا ينطبق على أي سوق مالية (...) لا أحد يريد أن يكون آخـر شخص من دون كـرسي عندما تتوقف الموسيقى، لـذلـك يقوم الجميع الآن بسحب أموالهم". تجاوز انخفاض سعر بيتكوين، التي تعد أكـر العملات المشفرة، في المائة منذ ذروتها في تشرين 70 الثاني (نوفمب) من العام الماضي، وتراجعت القيمة الإجمالية لرموز التشفير من أكثر من ثلاثة تريليونات مليار دولار. 900 دولار إلى أقل من الصناعة تتعثر مع انكماش السوق. في أيار (مايو) الماضي، سقطت عملة لونا، إحدى العملات المشفرة، وكذلك شقيقتها تيرا، وهي عملة مستقرة كانت تستخدم خوارزميات الحاسوب كي تبقي على سعرها ثابتا. أوقفت منصة سيلسيوس المقرضة للعملات المشفرة عمليات السحب في وقت سابق من هذا الشهر، وواجه صندوق ثري أروز كابيتال للتحوط مطالبات بإيداع مبالغ إضافية لتغطية الخسائر المحتملة. في الأيـام الأخـ ة، قيدت منصة فوياجر للإقراض عمليات السحب بينما جمدت بورصة كوينفليكس أمـوال عملائها. هذه الصفقات والاستثمارات التي كانت تبدو آمنة وسلسة ومربحة قبل أسـابـيـع قليلة أصبحت الآن محفوفة بالمخاطر ويستحيل الخروج منها. يخشى المستثمرون من أن تتوالى مزيد من الأحداث المشابهة. كـان نمو التمويل اللامركزي في قلب هذا الازدهار، حيث كان من ركائز عالم العملات المشفرة بادعائه تقديم نظام مالي بديل لا تحكمه سلطات مركزية لصنع القرار، مثل المصارف أو البورصات. بدلا من ذلـك، يمكن للمستخدمين نقل الأصول وإقراضها وكذلك اقتراضها باستخدام عقود محددة برموز الحاسوب. لا يتم إجراء التغييرات من قبل الرؤساء التنفيذيين، بل من قبل أصوات من يمتلكون رموزا خاصة للحوكمة، وغالبا ما يكونون فرق المطورين والمستثمرين الأوائل. زاد حجم رأس المال المتداول في مشاريع التمويل اللامركزي إلى ما يقرب مليار دولار بحلول أواخـر 230 من ، وفقا للبيانات الصادرة عن 2021 "كريبتو كومبير". في آخر طفرة للعملات المشفرة في ، ضارب المشترون ببساطة على 2017 أسعار العملات المشفرة. هذه المرة، سعى صغار المستثمرين وبعض الصناديق أيضا إلى تحقيق عوائد عالية من إقــراض الأصــول المشفرة واقتراضها. اجـتـذب ذلــك كـل مـن مـتـداولي العملات المشفرة المتمرسين ومنصات الإقـراض العامة مثل "سيلسيوس"، التي استقبلت ودائع العملاء ودفعت 17 أسعار فائدة مرتفعة تصل إلى في المائة. كــان المستثمرون قـادريـن على زيـادة عوائدهم من خلال الحصول على قروض متعددة مقابل الضمان نفسه، وهي عملية تسمى "الاقتراض المتكرر". هذه الحرية في إعادة تدوير رأس المال مع القليل من التقييد أدت إلى قيام المستثمرين بتكديس مزيد من العوائد في مشاريع مختلفة من التمويل اللامركزي، ما أدى إلى كسب أسعار فائدة متعددة في وقت واحد. قال لينيكس لاي، مدير الأسواق المالية في بـورصـة أوه كيه إكس للعملات المشفرة: "كما هي الحال مع أزمة الرهن العقاري، إنه أمر يجذب بالفعل من حيث العائد، ويبدو كمنتج مالي خال من المخاطر ويتم تقديمه للأشخاصالعاديين علىهذا الأساس". البيانات المالية المتناقضة تركت مبالغ ضخمة من القروض والقيمة النظرية تتأرجح فوق الأصول الأساسية نفسها. استمر هذا الوضع بينما زاد ارتفاع أسعار العملات المشفرة. لكن بعد ذلك، اجتاح كل من التضخم، والارتفاع الحاد في أسعار الفائدة، والصدمات الجيوسياسية الناجمة عن الأزمة بين روسيا وأوكرانيا، الأسواق المالية. "كانت الأوضـاع جيدة خلال فترة الصعود حيث ارتفعت أسعار جميع الأصـول فحسب. عندما بدأت الأسعار في الانخفاض، أراد كثيرون إخـراج أصولهم"، كما قال مارسين ميلوزيرني، رئيس أبحاث السوق في للتحوط. 36 صندوق كريبتو أيه آر كيه مــع انـخـفـاض قيمة العملات المشفرة، طالب المقرضون باسترداد قروضهم. أدت هذه العملية إلى إزالة مليار 124 في المائة، أو 60 أكثر من دولار، من إجمالي القيمة المحجوزة عـ نظام البلوكتشين في منصة إيثيريوم منذ منتصف أيـار (مايو) الماضيفي "تخفيض كبير للديون"، وفقا لشركة جلاسنود للأبحاث. في أيـار (مايو) المـاضي، سقطت قطعة الدومينو الأولى عندما انهارت عملة تـ ا، ما أدى إلى زعزعة ثقة المستثمرين. بعد ذلك، جاءت منصة سيلسيوس لـ قـراض، التي جمدت حسابات العملاء عندما ضبطت في حالة عدم تطابق حاد في السيولة المـوجـودة في سجلاتها. الأسبوع الماضي، انهار "ثري أروز كابيتال"، وهو صندوق تحوط رئيس للعملات المشفرة مقره سنغافورة، بعد عجزه عن تلبية مطالب شركـات الوساطة بإيداع مبالغ إضافية لتغطية الخسائر المحتملة. أكدت "فواياجر" أنها قد تكون معرضة إلى خطر حالات التخلف عن السداد لصندوق ثري أروز. قامت كل من "بلوك فاي" و"جينيسيز" أيضا بتصفية بعض مراكز "ثري أروز" على الأقـل، وفقا لأشخاص مطلعين على الأمر. تفاقم الوضع بسبب الاستخدام المكثف للاقتراض من قبل متداولي العملات المشفرة لـزيـادة الاتجاه الصعودي لرهاناتهم في السوق. في السوق الهابطة، يواجه المتداولون دعوات لضخ مزيد من التمويل من أجل دعم مراكزهم. قال إيف شويفاتي، كبير مسؤولي الاستثمار في شركـة تـوبـام لإدارة الأصــول: "ما يحدث ناتج عن تأثير تراكمي. عندما ينخفض سعر عملة بيتكوين، يضطر مزيد من الناس إلى بيعها، ما يؤدي إلى المبالغةفي البيع". لكن بعض المديرين التنفيذيين يتساءلون عـ إذا كانت العملات المشفرة قـد مـرت بالفعل بلحظة مصرف "ليمان" الخاصة بها، حيث كانت منصة سيلسيوس أكب الشركات التي أعلنت انهيارها. إنهم يأملون أن يتحول المـزاج نحو العمل لتحقيق الاستقرار في السوق. مـن دون وجــود بنك مـركـزي في العملات المشفرة، فإنهم يعلقون آمالهم على التدخل من الــرواد في الصناعة، خاصة سام بانكمان فريد، عاما 30 الملياردير البالغ من العمر ومؤسس بورصة إف تي إكس. على مدار الأيام التسعة الماضية ومن خلال شركاته، قدم بانكمان فريد قروضا بمئات الملايين من الدولارات إلى "بلوك فاي" و"فواياجر" مقرض العملات المشفرة لتثبيت الشركتين وتعزيز الثقة بالنظام. لكن تحركات بانكمان فريد ليكون الملاذ الأخير للإقراض تتضمن عنصر المصلحة الـذاتـيـة. شركــة ألامـيـدا ريسيرتش للتداول التي يملكها تعد أكب مساهم في "فواياجر"، حيث في المائة بعد شراء الأسهم 11 تمتلك الشهر الماضي. كما ستصبح "المقترض المـفـضـل" لأي عملية إقـــراض في المستقبل من "فواياجر". الأسـبـوع المـــاضي، استقر سعر ألف دولار. لكن 20 بيتكوين عند نحو كثير من الأشخاص يتساءلون عما إذا كانت فترة الراحة مؤقتة. قـالـت مــاريــون لابــــوري، كبيرة المحللين الاستراتيجيين في "دويتشه بـانـك": "لا يـزال خطر الـعـدوى في أســواق العملات الرقمية مرتفعا". أضافت: "سيؤدي تشديد الاحتياطي الفيدرالي إلى تعرض مزيد من شركات العملات المشفرة ذات المخاطر الائتمانية الزائدة إلى المخاطر عن طريق سحب السيولة ورفـع أسعار الـفـائـدة، الأمـــر الـــذي سيقلل من قيمة العملات المشفرة التي يعتمد عليها كثير من هـذه الـرامـج عالية المديونية". تم اختراع عملة بيتكوين 2008 في ذروة الأزمــة المالية في كبديل للنظام المالي، التي كثيرا ما أشاد بها مناصروها لكونها محصنة من تأثير التضخم والسياسة النقدية ذات الصبغة السياسية. تــوصــل كـثـ مـــن المـديـريـن التنفيذيين الآن إلى استنتاج مفاده أن صناعة العملات المشفرة يمكن أن تتعرض لفترات الازدهار والانهيار نفسها التي تحدث في الأســواق الأخــرى. البنوك المركزية العالمية أبقت أسعار الفائدة منخفضة للغاية لمدة عقد من الزمن لتعزيز النمو الاقــتــصــادي، حيث دفـعـت بتلك السياسات بقوة أكب خلال الجائحة. تدفق كثير من تلك الأموال الرخيصة المقدمة مـن البنك المـركـزي إلى العملات المشفرة. ، استثمرت شركـات 2020 منذ 38 رأس المـــال المغامر وحـدهـا مليار دولار في الشركات الناشئة في أنظمة البلوكتشين، وفقا لبيانات من "ديـلـروم". أما الآن، المد آخذ في الانحسار مع تحول الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى لمكافحة التضخم الشديد. قال تيمور حيات، مدير العمليات في شركــة بي جـي آي إم البالغة تريليون دولار: "في بيئة 1.5 قيمتها ذات أسعار فائدة مرتفعة، يحتاج الإمباطور إلى ارتداء بعض الملابس من أجل النجاة". قد يدفع ذلك بالمستهلكين لسحب الأمـوال أو إظهار مزيد من الحذر، وهم الحاصلون على قليل من الحماية القانونية أو الشفافية بشأن الصحة الاقتصادية للشركات التي تقف وراء مشاريع العملات المشفرة. قال سيدني باول، الرئيس التنفيذي لشركة ميبل، واحدة من بروتوكولات التمويل اللامركزي: "أي شخص يدخل أسواق العملات المشفرة في العامين المقبلين (...) سيصبح لديه نفور طبيعي من آلات الحركة الدائمة وكل ما يبدو جيدا لدرجة يصعب تصديقها". أضاف: "عندما يمر الناسبتخفيض كبير في قيم الأصول وحالات شعروا فيها بانتهاك الثقة، أعتقد أن هذا ما سيجعلهم يتحصنون لأعـوام عديدة مقبلة. من هذا المنطلق، الأمر أشبه بأزمة عملات مشفرة مثل الأزمة ."2008 المالية في بعد انهيار لونا وتراجع بيتكوين .. ذعر التشفير يسيطر على الأسواق .2021 ( في المائة منذ ذروتها في تشرين الثاني )نوفمبر 70 انخفضسعر بيتكوين، أكبر العملات المشفرة، أكثر من جوشوا أوليفر، وسكوت تشيبولينا، وكاظم شوبير من لندن عـنـدمـا حصلت كينيا على ، كـان عدد 1963 استقلالها في ألف نسمة. 360 سكان نيروبي نحو اليوم، فإن العاصمة الكينية هي مليون 4.4 موطن لما لا يقل عن مليون 2.5 شخص، يعيش نحو منهم في مستوطنات عشوائية، يشار إليها أحيانا بالأحياء الفقيرة. رودجـرز أوجوانجي، مهندس عاما يقوم 27 مـعـ ري عمره بحملة ليصبح عضوا في الحكومة المحلية، درس المشكلات في مدينة لا يستطيع فيها المخططون التعامل مع مجاراة التدفق الهائل للأشخاص، الـذيـن يفتقر كثير منهم إلى السكن المناسب أو العمل النظامي أو المال للوصول إلى الخدمات الأساسية، حتى في حال وجودها. في نزهة عب مـاثـاري، وهي منطقة تـضـم مـبـاني سكنية لذوي الدخل المنخفض وأكواخا مسقوفة بالصفيح ويقدر عدد ألف نسمة، أشار 500 سكانها نحو أوجوانجي إلى أكــوام القمامة غير المجمعة ومخلفات الطعام. يقول، "تقوم مجموعات الشباب هنا بجمع القمامة"، مضيفا أن الخدمة الحكومية في أحسن الأحـوال متقطعة وغير منتظمة. يضيف، "ربمـا تحدث في عام، لكنها تنهار بعد ذلك". كثير من الناس ليس لديهم مرحاض داخلي ويجب أن يصطفوا لاستخدام المراحيض الجماعية التي تفيض عند هطول الأمطار. حتىفي المجمعات السكنية الأكثر رسمية، كما يقول أوجوانجي، فإن المياه متقطعة. "إنها مقننة. ربما توجد مياه من الإثنين إلى الأربعاء لكن لا يوجد ماء من الخميس إلى الأحد". الـنـمـو الـهـائـل في نــ وبي والمشكلات المصاحبة له يعكس الوضعفي المدن عب كثير من دول دولة. ما 54 إفريقيا البالغ عددها زال عدد السكان ينمو بسرعة. بينما عدد السكانفيأوروبا والأمريكتين في حالة استقرار وستبلغ آسيا ، فإن الرقم في 2050 ذروتها في معظم أنحاء إفريقيا - التي يرتفع فيها معدل المواليد - يرتفع بسرعة ومن المتوقع أن ينمو حتى نهاية هذا القرن. كان عدد سكان تنزانيا عشرة ملايين شخص عند الاستقلال في مليونا، ومن 60 ، . واليوم 1961 مليونا 137 المتوقع أن يرتفع إلى . يتباطأ معدل النمو 2050 بحلول السكاني مع معدل المواليد "نحو طفل لكل امــرأة" لكن، كما 4.8 قال الإحصائي السويدي الراحل هانز روسلينج، فإن كثيرا من النمو السكاني "جزء لا يتجزأ" بالفعل. مـع وجــود اختلافات كبيرة، يظهر هذا النمط في جميع أنحاء إفريقيا. من المتوقع أن يتضاعف مليار بحلول 2.5 عدد السكان إلى ، ووفقا لأفضل التقديرات، 2050 سيصل إلى أربعة مليارات بحلول .2100 ما زالت المدن الإفريقية تنمو بشكل أسرع. المـدن التي كانت مجتمعات ريفية إلى حد كبير قبل جيل أو جيلين، أصبحت مدنا ،1950 حضرية بشكل سريع. في كان عدد السكان الحضريين في مليون نسمة، أقل من 27 إفريقيا مليونا 570 في المائة من الــ 20 الذين يعيشون في المدن الآن، وفقا لمنظمة التنمية الاقتصادية والـتـعـاون. تنمو المــدن بشكل طبيعي مــع تـوسـع المناطق الحضرية وإعادة تصنيف الأراضي. ينجذب الناس إليها بسبب إمكانية تحقيق حياة أفضل أو - في دول مثل بوركينا فاسو والسودان ومالي - يدفعهم نحوها انعدام الأمن. مدينةفي إفريقيا من 21 ستكون الأسرع نموا في 30 بين المدن الـ ، وفقا 2035 و 2018 العالم بين للأمم المتحدة. ستشهد المدن الأقل شهرة نسبيا - مثل باماكو في مالي وياونديفي الكاميرون - نموا هائلا. لاجـــوس، المدينة التجارية الرئيسةفي نيجيريا، هي موطن لما مليون شخصاليوم. 15 لا يقل عن من المتوقع أن يبلغ عدد سكانها ، وفقا 2050 مليون شخصفي 32 لمعهد المــدن العالمية التابع 80 لجامعة تورنتو، وما يصل إلى - على الرغم 2100 مليونا بحلول من أن التوقعات المستقبلية تكون تخمينية للغاية. يــقــول سـيـنـي نـــافـــو، وهـو دبـلـومـاسي مـن مــالي والرئيس السابق للمجموعة الإفريقية للمفاوضين في عملية الأمـم المتحدة المتعلقة بتغير المناخ، إن كثيرا من هذا النمو، إن لم يكن كله، غير مخطط له. على عكس كثير من المـدن في آسيا، التي لديها كثافة سكانية عالية وتتوسع عب المباني العالية، فإن كثيرا من المـدن في إفريقيا تتوسع نحو الخارج، الأمـر الـذي يحرمها من مزايا مثل سهولة تقديم الخدمات والآثار الشبكية للتفاعل الفاعل. مـع ذلــك، فـإن المــدن بداية من لاجـوس إلى نــ وبي، وكثير من المدن الأخرى المجاورة لها، أصبحت أمـاكـن خصبة لريادة الأعمال حيث يقوم الشباب ببناء شركــات ناشئة بــدأت في جذب استثمارات جادة. يـقـول نـافـو إن المـــدن غير المخططة معرضة بشكل خاص لتغير المناخ. مع ارتفاع مستوى عاما من 20 سطح البحر، بعد عاما من الآن، 30 الآن، وبعد فإن لاجوس، وكيب تاون، ودكا، والإسكندرية، والدار البيضاء (...) ربما لا تكون تحت سطح البحر، لكن ستكون هناك خسائر وأضرار فادحة في البنية التحتية". في أيار (مايو) المـاضي، أدت الفيضانات إلى غرق جزء كبير من مدينة ديربان في المياه، ما أسفر شخص وتوقف 400 عن مقتل ،2017 أجزاء من اقتصادها. في بعد هطول أمطار غزيرة في مدينة فريتاون في سيراليون، تسببت 1141 الانهيارات الطينية في مقتل شخصا وتشريد الآلاف. لا يقتصر الأمـر على الكوارث الطبيعية فقط. في تشرين الثاني (نوفمب) مـن الـعـام المـاضي، طابقا 21 انهار مبنى مكون من في لاجـوس، ما أسفر عن مقتل 167 شخصا. كانت واحدة من 45 حالة انهيار في البنيان تم الإبلاغ عنها في المدينة خلال العقدين الماضيين، وفقا لبحث أجـراه أولاسونكانمي حبيب أوكونولا، إخصائيفي أخطار الكوارث. يقول بن برادلو، باحث مشارك في جامعة برينستون ألف كتابا يـقـارن فيه التنمية الحضرية في جوهانسبج وســاو باولو، إن الأولى لم تفعل كنظيرتها البازيلية في توفير الإسكان والــ ف الصحي والمـواصـ ت العامة. عـــ الـــرغـــم مـــن الـجـهـود المتضافرة التي بذلها المؤتمر الوطني الإفريقي للتغلب على إرث التمييز العنصري، كما يقول، فقد فشلت جوهانسبج في معالجة "مشكلات التنظيم المشتركة بين القطاعات". يضيف، "لا يمكنك حـل مشكلة النقل بمفردها"، موضحا أن الأمـر مرتبط بشكل عميق بالمكان الذي يعيش ويعمل فيه الناس. يقول بـرادلـو إن التغييرات المؤسسية في الأغلب ما تكون بأهمية الـتـغـيـ ات المـاديـة نفسها. أنشأت سـاو باولو ممرا يسمح للركاب بالتنقل بين أنظمة الحافلات الصغيرة غير الرسمية - من النوع الذي يعمل في المدن الإفريقية - ونظام النقل السريع الأكــ رسمية. إن هــذا النهج المتكامل نادر في إفريقيا. مشكلات جوهانسبج الغنية نسبيا، على الرغم من جميع أوجه عدم المساواة فيها، تتضخم في التجمعات الإفريقية الكبيرة حيث يفتقر المسؤولون إلى الموارد أو القوة لفرض الأنظمة الرسمية أو تقديم خدمات مناسبة. في ظـــل غـــيـــاب الــحــلــول الحكومية، تسعى بعضمؤسسات القطاع الخاص إلى إحداث تأثير، مهما كـان صغيرا. في نـ وبي، "سانرجي" واحــدة من كثير من شركـات الاقتصاد الـدائـري التي نشأت. إنها تحول مخلفات الطعام في المناطق الحضرية إلى علف حيواني قائم على الحشرات وإلى سماد عضوي. ارتفعت الطلبيات بشكل كبير على هـذه الأسمدة منذ الأزمة في أوكرانيا التي جعلت الأسمدة القائمة على اليوريا أكثر تكلفة. "وي سايكلرز"، وهي مؤسسة اجتماعية تهدف إلى الربح في لاجـوس، تحفز الناس على جلب النفايات لإعادة تدويرها في مدينة في المائة فقط 40 تم فيها جمع .2012 من النفاياتفي يقول ديفيد أويرباخ، المؤسس المشارك لشركة سانرجي، إن هذه الإحصاءات توضح حجم التحدي. يقول أيضا، "الحكومات مقيدة. إدارة النفايات لا تفوز بالأصوات. ما نفعله يلفت الانتباه إلى أهمية إدارة النفايات الحضرية والحلول التي يقدمها الاقتصاد الدائري". عدد السكان في مدن القارة يتضاعف بسرعة هذا القرن وكذلك التحديات التي تواجهها، لكن هناك حلولا. انفجار سكاني حضري يلوح فيسماء إفريقيا «رويترز» تصوير: أكينتوندي أكينلي ساحة سوق مزدحمة في وسط لاجوس. من لندن ديفيد بيلينج 9 NO. 10489 ، العدد 2022 يونيو 30 هـ، الموافق 1443 الخميس غرة ذي الحجة مشاعر الخوف وعدم اليقين والشك تلاحق عالم العملات المشفرة، في الوقت الذي تكافح فيه الشركات الكبرى في الصناعة.