aleqt: 14-9-2021 (10200)

إصدار يومي باتفاق خاص مع صحيفة «فاينانشيال تايمز» البريطانية في لاجوس، العاصمة التجارية لنيجيريا، أصدرت مبرمجة فاتورة لعميلها في لندن ودفع لها بعملة بيتكوين، متجنبة بذلك نظاما مصرفيا مكلفا وسعر صرف رسمي ضئيل لعملة النيرة. في ساو باولو، الـــ ازيـــل، يضع طبيب أسنان مدخراته الشهرية في صندوق متداولفي البورصة يستثمر فيسلة من العملات المشفرة يعد ثاني أكثر صناديق الاستثمار المتداولة شيوعا في البورصة المحلية. ويستثمر أفراد وشركات في فيتنام كثيرا في بيتكوين والعملات المشفرة الأخرى ويتداولونها ويتعاملون بها وتتمتع البلاد الواقعة في جنوب شرق آسيا بأعلى معدل في العالم في تبني العملة المشفرة. في الاقتصادات المتقدمة، ينظر كثيرون في العالم المالي للعملات المشفرة بعين الشك – ميدان "شباب التشفير" المتحمسين وبدعة المضاربة شديدة التقلب التي لا يمكن أن تنتهي إلا بشكل سيئ. أصدر المنظمون في أوروبــا والولايات المتحدة تحذيرات صارخة بشأن مخاطر تداول العملات المشفرة. لكن في العالم النامي، هناك دلائل على أن العملة المشفرة تبني لها جذورا أعمق بهدوء. خصوصا في البلاد التي تملك تاريخا من عدم الاستقرار المــالي، أو حيث تعد العوائق للوصول إلى المنتجات المالية التقليدية مثل الحسابات المصرفية عالية، أخذ استخدام العملات المشفرة يصبح بسرعة واقعا يوميا. تقول كيم جراور، مديرة الأبحاث في "تشايناليسيز"، وهـي شركة بيانات رائدة في القطاع: "بينما كان الجميع يهتمون بتغريدات إيلون ماسك؛ (الرئيس التنفيذي لشركة تسلا)، وماذا كانت تقول أي مؤسسة استثمارية أو مدير تنفيذي بشأن ما يعتقدونه حول بيتكوين، كانت هناك قصة قوية كاملة تتكشف في الأســواق الناشئة حول العالم". تضيف: "هناك بصمة تشفير هائلة في الكثير من هذه البلاد (...) وكمية هائلة من الفرصفي ريادة الأعمال". صنفت " تشايناليسيز" فيتنام في المرتبة الأولى من حيث تبني العملات المشفرة في العالم – وهي سوقا ناشئة وسوق 19 واحدة من سوقا، 20 تخومفي قائمتها لأفضل مع ظهور الولايات المتحدة فقط من بين الاقتصادات المتقدمة ـ احتلت . تضيف 2021 المرتبة الثامنة في جـراور: "الأمـر مذهل للغاية هذا العام. (التبني) هو قصة الأسواق الناشئة وأسواق التخوم". تُظهر بيانات منفصلة على موقع الذي يتعقب UsefulTulips.org معاملات بيتكوين على أكبر منصتين لتداول العملات الرقمية من النظير إلى النظير في العالم، أن إفريقيا جـنـوب الـصـحـراء تــجــاوزتفي الأسابيع القليلة الماضية أمريكا الشمالية لتصبح المنطقة الجغرافية ذات الحجم الأكبر من هذا النوع من نشاط العملات المشفرة. في الأسبوع المـاضي، أصبحت السلفادور الصغيرة في أمريكا مليون 6.4 الوسطى – عدد سكانها نسمة – أول دولة في العالم تجعل من بيتكوين عملة قانونية، ما يعني أن التجار من وكلاء السيارات إلى المقاهي ملزمون بقبولها وسيلة للدفع. ويواجه المشروع شكوكا من صندوق النقد الدولي ومن آخرين. لكن بعضهم ينظر إليه على أنه مشروع رائد. يقول بـول دومـجـان، المؤلف المشارك لكتاب "تشاين رياكشن: كيف ستحول بلوكتشين العالم Chain Reaction: How " النامي Blockchain Will Transform the الصادر هذا Developing World العام: "ينبغي لنا أخذ الأمر على محمل الجد. إنه أمر يغير مكانة عملة بيتكوين في النظام (المالي العالمي) ويـ ع النقاش بأكمله حول العملات الرقمية". بديل العملات الضعيفة الأســـواق الناشئة تعد أرضـا خصبة للعملات المشفرة، غالبا بسبب فـشـل عملاتها في أداء وظيفتها. وباعتبارها مخزنا للقيمة ووسيلة للتبادل ووحـدة حساب، كثيرا ما تعجز العملات الوطنية في بـعـض الــــدول الـنـامـيـة عن تحقيق الغاية منها. التضخم غير المتوقع وأسعار الـ ف سريعة التغير والأنظمة المصرفية القديمة المكلفة والقيود المالية وعدم اليقين التنظيمي، خصوصا وجود أو تهديد ضوابط رأس المال، كلها تقوض من جاذبيتها. نيجيريا، أكـ بلد إفريقي من حيث عدد السكان، تعد مثالا على ذلـك. يتعين على سكانها الشباب الذين نفد صبرهم أن يتعاملوا يوميا مع ارتفاع معدلات البطالة وتقلبات تبادل العملات في السوق السوداء وضوابط رأس المال. ونظرا لانخفاض سعر النفط، وهو الصادر الرئيس للبلاد، خــ ل الجائحة وزيادة نقص معروض الدولار، لم يتمكن كثير من الشركات من الدفع للموردين والمقرضين الأجانب، الأمر الذي كاد أن يؤدي إلى تعثر محطة لتوليد الكهرباء مدعومة من البنك الدولي توفر عُشر الكهرباء في نيجيريا. بالنسبة للأفراد الذين يرسلون الحوالات أو يستقبلونها، أو يصدرون فواتير لعملاء، نقص الدولار يعد صداعا دائما. يـقـول راي يــوســف؛ المـديـر التنفيذي لشركة باكسفول، وهي منصة لتبادل العملات المشفرة مـن النظير إلى النظير تسمح للمستخدمين بالتداول مباشرة مع بعضهم بعضا: "عندما تطأ قدمك إفريقيا، وتحديدا نيجيريا، وتتحدث مع الناس عن التحديات اليومية فيما يتعلق بالمال، فإنك ترى أنه من غير المفهوم تقريبا أن نتخيلها في الغرب". في هذه المعاملات تحتفظ المنصة ببيتكوين في حسابات الضمان حتى يتم السماح بعملية الدفع – سواء عن طريق التحويل المصرفي، أو الأمـوال عبر الهاتف المحمول، أو بطاقة مسبقة الدفع. تقول الشركة إن ثُلث مستخدميها مــوجــودون في إفريقيا، وتعد 1.5 نيجيريا أكبر سوق لها، بعدد مليون مستخدم – ارتفع العدد في المائة في العام المنتهي 83 في حزيران (يونيو) مقارنة بالعام الـسـابـق. ومعظم عـمـ ء شركة النظير إلى النظير المنافسة "لوكال بيتكوينز" ينتمون أيضا إلى الأسواق النامية في أمريكا اللاتينية وإفريقيا، وروسيا كذلك. تتفاوت أحجام المعاملات من مستثمري تجزئة يشترون كميات قليلة من العملات المشفرة مقابل دولار، إلى تجار 100 أقــل مـن يعملون على تسوية فواتير، إلى شركــات خـدمـات استثمارية تم إنشاؤها علىهذه المنصات وتوظف قوائم من الأشخاص. تقول جراور: "هناك كثير من المبادلات التجارية بين الصين ونيجيريا، وعمليات اســتــ اد للبضائع باستخدام العملات المشفرة، لأن سياسة الصرف الأجنبي منعت رجل الأعمال اليومي الذي لا يملك مبلغا هائلا من المال من دخول التجارة الدولية". في بلدان مثل فنزويلا والبرازيل، تعني التكلفة وبيروقراطية الأنظمة المـالـيـة الـقـديمـة أن كـثـ ا من الأشخاص يشعرون براحة أكبر في تجربة العملات المشفرة المختلفة والتبديل بينها. يقول رايـــان تايلور؛ الرئيس التنفيذي لمجموعة داش كور، وهـي شبكة عملة مشفرة دخلت : "اعتقدنا 2016 فنزويلا لأول مرةفي أن الناس سيتبنون عملة مشفرة واحدة وستكون تلك هي عملتهم الأسـاسـيـة. مـا وجـدنـاه بــدلا من ذلك هو أنهم يستخدمون عملات مختلفة لأغراض مختلفة"، مشيرا إلى أن استخدام العملات مثل داش يكون في عمليات الشراء الأصغر، وبيتكوين في المشتريات الأكبر بسبب الرسوم المرتفعة، وليتكوين لأمــور مثل دفـع فواتير خدمات الأقمار الاصطناعية. لا تـــزال الـبـورصـات الكبيرة مثل بينانس وكوينبيز تهيمن على خدمات التشفير في جميع أنحاء العالم النامي. في أمريكا اللاتينية ووســط وجنوب آسيا وإفريقيا، في المائة من 80 تنتقل أكثر من العملات المشفرة من حيث القيمة المرسلة إلى هذه المناطق من خلال البورصات. أرسلت "بينانس" أكثر مليار دولار من العملات 14 من المشفرة إلى أوروبــا الشرقية في العام المنتهي في حزيران (يونيو) في المائة 20 ، وهو ما يمثل 2020 من جميع الأمـــوال المرسلة عبر البورصة على مستوى العالم. وكانت أيضا البورصة المفضلة في أمريكا اللاتينية، حيث أرسلت أكـ من ثلاثة مليارات دولار من العملات المشفرة إلى المنطقة خلال الفترة نفسها. وهي توفر أيضا بديلا للتحويلات التقليدية، وتعتبر شريانا بالغ الأهمية للاقتصادات الناشئة. يمكن لتحويل الأمـوال ذهابا وإيابا عبر الحدود من خلال قنوات تقليدية مثل "ويسترين يونيون" أن يكون أمرا باهظ التكلفة لدرجة تجعل المرء يحجم عنها. ويــقــول يــوســف، مــن شركـة باكسفول: "إذا كنت ترغب في إرسال المال إلى بلد إفريقي مجاور، فإن ذلك كابوس حقيقي، وإرسال المال من خارج إفريقيا – إلى أمريكا، أو أوروبـا، أو الصين، أو أي مكان تريد – يكاد يكون أمرا مستحيلا إلا إذا كنت ثريا". وفقا للبنك الدولي، بلغ متوسط دولار إلى البلاد 200 تكلفة إرسال الواقعة في إفريقيا جنوب الصحراء في المائة من قيمة المعاملة في 9 ، وهي أعلى 2020 الربع الأول من تكلفة في أي منطقة في العالم، حيث يمكن أن تصل إلى نسبة من أرقام زوجية في بعض الأماكن. لكن في شبكات النظير إلى النظير للعملات المشفرة، هذه في 5 - 2 الرسوم عادة ما تقارب المائة، وفقا لـ " لوكال بيتكوينز". كـان متوسط رســوم المعاملات لعملة بيتكوين أقــل مـن ثلاثة ،2021 ) دولارات في آب (أغسطس بحسب مزودة البيانات "بيت إنفو تشارتس"، بينما راوحت الأسعار 44 لإيثيريوم بين ثمانية دولارات و دولارا خلال الفترة نفسها. لكن بعض المراقبين يعتقدون أن هناك مخاطر كبيرة في استخدام العملات المشفرة في التحويلات أو المدفوعات الأخرى. تقول بولا سوباتشي؛ أستاذة الاقتصاد الـدولي في معهد كوين مـــاري للسياسة الـعـالمـيـة في جامعة لندن، إن الحل الأفضل للعمال المهاجرين هـو تقليل تكلفة الـتـحـويـ ت. "هـــذا علاج سيئ لمشكلة ينبغي لنا حلها باستخدام التكنولوجيا الموجودة لدينا بالفعل". تضيف: "العملات المشفرة وشركاتها تقدم نفسها كـــأدوات للشمول المـــالي، لكن المستبعدين من التسهيلات المالية التقليدية هم على وجه التحديد أولئك الذين لا يستطيعون تحمل أي مخاطرة بأموالهم". مزيد من الاستثمار السائد كما هو الحال مع أقرانهم في الاقتصادات المتقدمة، هناك الكثير من الحماس في أجزاء من العالم النامي حول بيتكوين – خاصة في البلدان ذات الدخل المتوسط. لكن استثمار العملات المشفرة حـقـق بالفعل تـقـدمـا أكـــ في الاستثمار السائد في بعض الأسواق الناشئة مقارنة بالأسواق المتقدمة. في الولايات المتحدة والمملكة المـتـحـدة، مـثـ ، حتى الآن لم يــوافــق المـنـظـمـون عــ إنـشـاء صـنـاديـق اسـتـثـ ر مـتـداولـة في البورصة للعملات المشفرة، تسمح للمستثمرين بالتعرض للمكاسب والخسائر المحتملة من بيتكوين وغيرها دون امتلاك أي منها بشكل مباشر. أصبحت البرازيل هذا العام واحدة من عدد قليل من البلاد التي تتوافر فيها صناديق الاستثمار المــتــداولــة الـبـورصـة الخاصة بالعملات المشفرة. أطلقت شركة هاشديكس لإدارة الأصول ثلاثة صناديق متداولة في البورصة، خاضعة للتنظيم، خاصة بالعملات المشفرة في بورصة ساو باولو للأوراق المالية هذا العام، ألف 160 تضم مجتمعة أكثر من مستثمر. يتتبع صندوقها الرئيس، هاش ، مؤشرا تم تطويره بالاشتراك 11 مع بورصة ناسداك بناء على سلة من الأصول المشفرة. وبفرض رسوما في المائة، يبلغ 1.3 إداريـة تبلغ مليار 2.17 صـافي أصولها حاليا مليون دولار)، 421( ريال برازيلي وهي ثاني أكثر صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة من حيث عدد المالكين. يصف مارسيلو سامبايو، الرئيس التنفيذي لـ "هاشديكس"، قاعدة عملائها بأنها "الـسـوق المالية السائدة. إنه النطاق الكامل من أكبر المؤسسات الاستثمارية في البلد إلى أصغر مستثمر". واصـلـت "هاشديكس" جذب مستثمرينجدد خلال فترات التراجع في سوق العملات المشفرة، مثل الانخفاضات الأخيرة التي أثارها قرار شركة تسلا عدم قبول مدفوعات بيتكوين، والحملة الصينية على تعدين العملات المشفرة. يقول سامبايو: "ما يظهره ذلك هو أنه حتى مع حـدوث تصحيح حاد في السوق، فإنهم كانوا يستثمرون على المدى الطويل". الــ ازيــل هـي البلد الـرائـدة في أمريكا اللاتينية لمستخدمي العملات المشفرة، حيث يبلغ عدد مليون شخص، 10.4 مستخدميها وفقا لتحليل أجرته تريبل أيه، وهي شركة تقدم حلول الدفع بالعملات الرقمية في سنغافورة. وتـتـجـ شـعـبـيـة الـعـمـ ت المشفرة المتزايدة في البرازيل من خلال البورصة المحلية "ميركادو بيتكوين"، التي ارتفع إجمالي حجم معاملاتها سبعة أضعاف بحلول نهاية آب (أغسطس) مقارنة بعام . وحصلت الشركة أخيرا على 2020 مليون دولار 200 استثمار بقيمة من مجموعة التكنولوجيا اليابانية "سوفت بانك" وتضاعف عملاؤها مليون في العام الماضي. 2.8 إلى يقول دانييل كونها، المدير الـتـنـفـيـذي لــبــورصــة مــ كــادو بيتكوين: "في الـ ازيـل، يرتبط كل النشاط تقريبا بالاستثمارات والـتـداول. (لكن) في الأرجنتين، تتمتع العملات الرقمية المربوطة بأصول أخرى بحضور مهم للغاية كاستراتيجية للدفاع (ضد) القيمة المتغيرة للعملة. وفي المكسيك، يمثل استخدام العملات المشفرة في التحويلات جزءا كبيرا جدا من السوق". قفزة إلى البلوكتشين الـ عـة التي انتقل بها كثير من البلدان النامية إلى العملات المشفرة ليست المثال الأول على مثل هذا التبني المبكر. ربما يكون أفضل مثال حديث مـعـروف هـو "إم-بــيــســا" وهو نظام دفع عبر الهاتف المحمول تـم تطويره لأول مـرة في كينيا وسمح لملايين الأشخاص الذين ليس لديهم حسابات بنكية بإجراء عمليات سحب وإيـــداع نقدية، وحوالات، ودفع من خلال هواتفهم المحمولة، ما يوفر الشمول المالي من خلال الابتكار التكنولوجي. بالنسبة لبعض المتحمسين للعملات الجديدة، انتشار العملة المشفرة هو المرحلة الأولى في القفزة الكبيرة التالية، بينما يعتاد المستخدمون على الوثوقبما يسمى تكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع الذي تعد البلوكتشين - دعامة DLT العملات المشفرة - أحد تطبيقاته. في كتابه "تشاين رياكشن"، لاحظ دومجان وزملاؤه المؤلفون أن مؤسسات الثقة، بما فيها السجلات الـعـامـة مـثـل سـجـ ت الأراضي ووكــالات الترخيص، تميل إلى أن تكون أضعف في العالم النامي. ويجادلون بأنه عندما ترى نقاط ضعف كهذه، من الأسهل على أنظمة دفتر الأستاذ المـوزع، أو الأنظمة التي تعتمد على البلوكتشين أن تكون "جيدة بما يكفي" لتقديم بديل جذاب. قالوا: "يبدو من المنطقي توقع أن يكون لمثل هذا الابتكار (...) أكبر تأثيرفي البلدان النامية". يـــقـــول دومــــجــــان إن مثل هـذه التطبيقات يمكن أن تطلق العنان لمجموعة كبيرة من رأس المـال الميت (الأراضي المملوكة غير المعترف بها قانونيا) لتغذية الاستثمار والنمو. تحذيرات من عدم الاستقرار في حـ أن أنـصـار العملات المشفرة متحمسون لتجربة عملة بيتكوين في السلفادور، استقبلها معظم المنظمين ببرود أكبر. فـبـعـد إعــــ ن الـسـلـفـادور، حـذر صندوق النقد الــدولي في أواخر تموز (يوليو) من المخاطر الكامنة في البلدان التي تتبنى العملات المشفرة عملة قانونية. قال المقرض متعدد الأطـراف إن الاستخدام الواسع النطاق للرموز المتقلبة يمكن أن يقوض "استقرار الاقتصاد الكلي" ويحتمل أن يعرض الأنظمة المالية لنشاط غير مشروع على نطاق واسع. وحذرت هيئة السلوك الماليفي المملكة المتحدة من أنه "إذا استثمر المستهلكون في هــذه الأنـــواع من المنتجات، فيجب أن يكونوا مستعدين لخسارة كل أموالهم". وقالت لجنة بازل لمنظمي البنوك العالمية في حزيران (يونيو) إن "نمو الأصول المشفرة والخدمات ذات الصلة يمكن أن يثير مخاوف بشأن الاستقرار المالي ويزيد من المخاطر التي تواجهها البنوك" بما فيها الاحتيال، والقرصنة، وتمويل الإرهاب. تعد حماية المستهلك، خاصة مـن عمليات الاحـتـيـال الكبيرة والصغيرة، مصدر قلق كبير في أسـواق العملات المشفرة. لسوء الحظ، غالبا ما تدفع الفئات الأكثر ضعفا في البلدان الفقيرة ثمن ذلك. تقول جراور: "هناك كثير من الضجيج حول (العملات المشفرة)، لذلك أعتقد أن الناس قد يكونون أكثر استعدادا للاستثمار عندما يكونون أكثر يأسا". وجـــد كـثـ مـــن المنظمين الوطنيين أنفسهم غير مؤهلين للتعامل مع شركات الأصول الرقمية التي تدعي أنها ليس لها مقر في أي مكان. في بلدان مثل زيمبابوي، شن المنظمون حملة شـديـدة على مشاريع العملات المشفرة، لكي يعكسوا مواقفهم بعد ذلك. قال البنك المركزي في زيمبابوي إنه يعمل على صياغة إطـار سياسة لتنظيم العملات المشفرة، بعد أن حظر على البنوك المحلية التعامل . وفي نيجيريا، حظر 2018 بها في البنك المركزي على البنوك التجارية التعامل مع الشركات المشاركة في معاملات العملات المشفرة - التي سرعان ما توصلت إلى حل بديل باستخدام حسابات الطرف الثالث. أعــرب بعض المـراقـبـ ، بما فيهم البنك المركزي النيجيري، عن مخاوفهم من أن المستثمرين غــ المـتـمـرسـ قــد يـخـ ون مدخراتهم الضئيلة عند المراهنة على أصول عالية المضاربة. قال البنك: "إن صغار المستثمرين الأفــــــراد والمـسـتـثـمـريـن غير المتمرسين يواجهون أيضا احتمالا كبيرا للخسارة بسبب التقلب الكبير للاستثمارات في الآونة الأخيرة"، في الوقت الـذي يسعى فيه إلى تضييق الخناق على هذه التجارة. لكن بينما تقول معظم خدمات العملات المشفرة إنها حريصة على الامتثال للجهات التنظيمية، إلا أنها تعتقد أن البيروقراطية المفرطة ستدفع الناس إلى البحث عن خدماتها. يقول يوسف: "إذا قـرر البنك المركزي فـرض بعض أشكال القيود المباشرة على شعبه، فسترى تدفقا من هؤلاء الأشخاص الذين يأتون إلى (منصات العملات الرقمية) بحثا عن المساعدة (...) وعلينا أن نكون مستعدين". في السلفادور، قررت الحكومة تبني العملات المشفرة، بدلا من تضييق الخناق عليها. بالنسبة لدومجان، سواء نجح المشروع أم فشل، فقد غير اللعبة. يقول: "السلفادور بلد حقيقية. إنها ليست خاضعة للعقوبات، وهــي عضو في صـنـدوق النقد الدولي، وتم إدراجها في النظام المـالي الــدولي (...) إنها تضفي عنصر الشرعية. سنتعلم دروسا حـول كيف استخدم بلد عملة رقمية قابلة للتداول دوليا وسيلة للتسوية". بينما تنظر الاقتصادات المتقدمة إلى العملات المشفرة بعين الشك، العملة المشفرة تبني لها جذورا أعمق بهدوء في العالم النامي حيث يصبح استخدامها واقعا يوميا. الأسواق الناشئة أرضخصبة للعملات المشفرة جوناثان ويتلي وأدريان من لندن كلاسا تعد العملة مخزنا للقيمة ووسيلة للتبادل ووحدة للحساب لكنها في بعض الدول النامية كثيرا ما تعجز عن تحقيق الغاية منها في السلفادور أصبحت بيتكوين عملة قانونية وأصبح التجار من وكلاء السيارات إلى المقاهي ملزمين بقبولها وسيلة للدفع الاستخدام الواسع للرموز المتقلبة يمكن أن يقوض استقرار الاقتصاد الكلي ويعرض الأنظمة المالية لنشاط غير مشروع «جيتي» سلفادوريون عند محل يتعامل بعملة بيتكوين التي أصبحت الأسبوع الماضي عملة رسمية في البلاد. «جيتي» مليار دولار من العملات المشفرة إلى أوروبا الشرقية. 14 أرسلت بورصة بينانس أكثر من 2020 ( في العام المنتهي في حزيران )يونيو 11 NO. 10200 ، العدد 2021 سبتمبر 14 هـ، الموافق 1443 صفر 7 الثلاثاء