aleqt: 20-7-2021 (10144)

لا يـوجـد مقابل متفق عليه ذات الأصل meme " لكلمة "ميم الإغريقي، التي يقصد بها الشيء المقلد سريـع الانتشار، والـذي قد يكون مجرد فكرة أو رسمة أو مصطلح أو حتى لحن موسيقي أو أي شيء آخــر يلاقي شعبية ويستخدمه الـنـاس في كلامهم وكتاباتهم، فيقال هذا ميم سيئ أو جميل، وتلك مجرد ميمات متداولة. مصطلح الميم وجـد طريقه إلى عالم الأسهم فظهرت هناك أسهم ميم، وهي الأسهم، التي تتكرر على ألسن الناس وتعج بها المدونات ووسائل التواصل الاجتماعي، فأصبحت ظاهرة بارزة في أســـواق الأسـهـم الأمريكية بشكل خاص. في هـذا التقرير نتحدث عن أهمية أسهم الميم وسبب نشوئها وأماكن اكتشافها، ونلقي نظرة سريعة على أبـرز أسهم الميم، التي لاقت رواجا كبيرا في الفترات الماضية، إلى جانب التطرق لبعض الوسائل الأخـرى، التي تغني عن اختيار أسهم ميم محددة. لماذا نهتم بأسهم الميم؟ الانـجـذاب نحو أسهم الميم يأتي غالبا من المضاربين، وأحيانا من المستثمرين، الذين يتحينون الفرص للدخولفي بعض الأسهم، التي تحتاج إلى فترة زمنية طويلة نسبيا كي تنضج، فيكتشفونها من خلال الحراك "الميمي". وهناك من يبحث عن أسهم الميم بهدف المراهنة على عكس التيار، أي أن هـؤلاء المضاربين يعتقدون أن هناك انسياقا غير طبيعي وغـ مـرر خلف بعض الأسهم لمجرد شهرتها كأسهم ميم، وليس لجودتها كأسهم، وبالتالي يراهنون عـ نزولها فيقومون بالدخول في عمليات مالية معاكسة، مثل البيع على المكشوف وشراء عقود خيار بيع. ظاهرة التنبؤ التي تحقق نفسها هناك آخرون ينجذبون لأسهم الميم لاستغلال الظاهرة النفسية المعروفة المسماة "التنبؤ التي تحقق نفسها"، والتي تحدث في شتى مناحي الحياة بما في ذلك تحركات الأسهم! هذه الظاهرة مشاهدة لـدى كثير مـن الناس وتحدث عندما يستغرب الإنسان من وقـوع حدث كان هو يعتقد بأنه سيحدث: أي أن الإنسان تنبأ بالحدث وبالفعل وقـع الحدث فتحقق التنبؤ. أما سبب حدوث ما يتنبأ الشخص به يعود لأن الإنسان غالبا يتصرف بشكل يتماشى مع الحدث المنتظر، ويهيئ الإنسان نفسه لحدوث ذاك الشيء، فيساعد -بغير وعي منه- في حدوث الأمر. على سبيل المثال، ولكي نربط ذلك مباشرة بالأسهم، عندما يعتقد عدد من الناس أن سهما سيرتفع سعره خلال الأيـام المقبلة، فإن إيمانهم بهذا الشيء غالبا يدفعهم لشراء السهم، وبالتالي فإن الذي يحدث أن يرتفع سعر السهم لا محالة، نتيجة تزايد عدد عمليات الـ اء! فهنا تكون النتيجة التي تنبأ بها هؤلاء الناس قد تحققت بالفعل. أين تنشأ أسهم الميم؟ ومن ينشئها؟ مفهوم الميم يشبه فكرة تكاثر الجينات في علوم الأحـيـاء، أو انتشار الفيروسات بين الناس، يكتسب الميم الشعبية ولـ الكافية هناك خصال معينة يجب توافرها فيمن يحاول إنشاء ميم ما، التي سردها "هـارون لينش" في كتابه "الــعــدوى الفكرية: كـيـف تنتشر المـعـتـقـدات في المجتمع". لذا فالذي يحدث هو أن هناك بعض الأسـ ء المؤثرة في وسائل التواصل الاجتماعي، التي تكون أحيانا لمجرد مضاربين أو مستثمرين أفـــرادا يتصرفون من تلقاء أنفسهم، وأحيانا قد يكون هناك من يحركهم، بعلم منهم أو دونه. هؤلاء الأشخاص يطرحون ما لديهم من أفكار حول بعض الشركات وبحكم شهرتهم وتأثيرهم في الآخرين تبدأ تلك الأسهمفي الاشتهار بين الناس. معظم الحراك المتعلق بأسهم Reddit الميم نجده في مدونات ، حيث يوجد هناك Discord و عدة مجموعات استثمارية لديها متابعون كثر، وهي التي اشتهرت بتسليط الضوء على 2021 في بداية ، وتتميز AMC و GameStop أسهم بـوجـود المـضـاربـ مـن صغار السن، الذين يتصرفون أحيانا بأساليب مضاربة واستثمار مختلفة عن الطرق التقليدية. هؤلاء الشباب عادة يتداولون بمبالغ قليلة نسبيا، لـذا فهم لا يمنحون المخاطرة والخسائر المحتملة كثيرا من الاهتمام. وبسبب كثرة أعدادهم فتكون النتائج في حركات الأسهم كبيرة ومؤثرة. أبرز أسهم الميم في الآونة الأخيرة ربما أسهم شركة جيم ستوب هي الأشهر من بين GameStop جميع أسهم الميم، وهيشركة بيع بالتجزئة لألعاب الفيديو، اشتهر اسمها بين المستخدمين مطلع هذا العام حين تبين أن أحد صناديق التحوط بدأ في بيع أسهم "جيم ستوب" على المكشوف، الأمر الذي استفز صغار المتداولين. والبيع على المكشوف هو بيع ورقة مالية دون امتلاكها وشرائها في وقت لاحق بسعر أقل، وذلك على فرض أن سعر السهم سينخفض بقوة، لذا قرر المستخدمون في المنتدى عرقلة مساعي صناديق التحوط هذه، حيث من المعروف أن بعض عمليات البيع عـ المكشوف ينتج عنها ردة فعل معاكسة فيرتفع السهم، ومن ثم يضطر أولئك البائعون على المكشوف سرعة الـ اء لتغطية مراكزهم المكشوفة. في GME ارتـفـع سعر سهم 20 غضون أيـام قليلة من نحو دولارا أثناء التداول 483 دولارا إلى يناير، ثـم بــدأ في التقلب 28 صعودا وهبوطا، وهو الآن يتداول دولارا. 170 بالقرب من غالبا أسهم الميم تشد انتباه أحـد كبار المؤثرين في مواقع التواصل الاجتماعي، وهــذا ما حصل مع "جيم ستوب"، حيث قــام "إيــلــون مـاسـك" الرئيس الـتـنـفـيـذي لـ ك ـة الـسـيـارات الكهربائية "تسلا" بالتغريد عب حسابه في موقع تويتر بكلمة " وكانت التغريدة Gamestonk مصحوبة برابط فرعي للنقاشات حـول "جيم ستوب" في منصة "ريديت" فانتقلت عدوى "جيم ستوب" إلى مستخدمي "تويتر"، وهذا ما أدى بالسهم ليرتفع إلى دولارا خلال اليوم. 483 مواقع أخرى لأسهم الميم إلى جـانـب مـوقـع ريـديـت، وبـالـذات المنتدى المتفرع منه "سـ يـت بيتس"، الــذي أحـدث صخبا عالميا، وأغـلـق الطريق أمـام كبار صناديق التحوط في سبيل تحقيق مرادهم من "جيم سـتـوب"، فهناك كـذلـك منصة ، وهي Stocktwits ستوك تويتس منصة وسائط اجتماعية شبيهة بتطبيقات البودكاست المخصصة للدردشات الإذاعـيـة. وتستخدم هـذه المنصة في تبادل الأفكار بين المستثمرين والتجار، وقد كان لها تأثير كبير في أسهم شركة النفط والغاز "تورشليت إنرجي"، التي حظيت في وقت من الأوقات بنقاشات كثيرة على الموقع، وكانت معظم الآراء حول السهم إيجابية، ونتيجة لذلك ارتفع سعر السهم يونيو الماضي، 21 في المائةفي 74 وبتداولات عالية. هناك أيضا منتديات أخـرى كـ وانفستنج subreddits سبيدتس .stocks وستوكس investing هل من صناديق متداولة لأسهم الميم؟ بكل تأكيد هـنـاك صناديق متداولة تقريبا لكل استراتيجية ولكل وسيلة مالية، بما في ذلك أسهم الميم. وأحد هذه الصناديق هو صندوق اسمه "فومو" وهو اختصار لعبارة "لمن يخشى فوات الفرص"، وهو عبارة عن صندوق متداول يشترى ويباع كالأسهم تمـامـا، طريقة عمله أنـه يرصد الأسـهـم الساخنة بمـا في ذلك أسهم الميم، ويقوم بالاستثمار فيها. ويقوم الصندوق بتعديل محتوياته- أو إعادة توازنها- بشكل أسبوعي بحيث يستطيع أن يدرج أي أسهم جديدة تلقى رواجا بين المتداولين، وهـذا يشمل أسهم الميم بالطبع. شبيه بهذا الصندوق ،BUZZ هناك صندوق آخر، اسمه والكلمة فيحد ذاتها تعين الشيء، الذي يحدث ضجة وأصواتا نتيجة نشاطه الـزائـد، وهـذا الصندوق يعدل مكوناته مرة واحدة كل شهر. إلى جانب هذين الصندوقين المتخصصين في أسهم الميم، هناك إمكانية التعامل بصناديق متداولة أكثر شمولية، وتقليدية أكــ وفي الـوقـت نفسه تشمل أسهم الميم، وهـي الصناديق المتخصصة في الأسهم الصغيرة، كون كثير من أسهم الميم تعد شركات صغيرة. المتداول يركز XSMO صندوق على الأسهم الصغيرة المتحركة الأسهم المتحركة هي التي تعرف ، وهي momentum بأسهم الزخم الأسهم، التي تتمتع بارتفاعات متتالية في أسعارها، وهــذا ما يقوم به هذا الصندوق المقدم ، وهـي شركـة كبيرة Invesco من متخصصة في صناديق الاستثمار. يركز فقط على XSMO صندوق عدد قليل من الشركات الصغيرة، أي أنه لا يستهدف جميع الشركات الـصـغـ ة ولا يهتم بالشركات الكبيرة المكونة لمؤشر إس آند بي ، على سبيل المثال، بل فقط 500 ينظر إلى الشركات الصغيرة التي 2 غالبا لا تتجاوز قيمتها السوقية مليار دولار، والتي تتميز بتحرك أسعار أسهمها. الهدف من التركيز على الشركات الصغيرة هي أنها مفترض أن تحقق ارتفاعات أكب من الشركات الناضجة المعروفة. يعد صغيرا XSMO صندوق 161 جـدا، مجموع أصوله نحو مليون دولار فقط، وتداوله اليومي ألف سهم، لذا فهو 14 في حدود لا يصلح للمضاربة، بل يصلح لمن يستثمر على المدى الطويل نسبيا. كيف يتم اختيار الشركات ؟XSMO الصغيرة في صندوق هناك مــؤشر مـعـروف تديره مجموعة داو جونز يعرف بمؤشر للأسهم الصغيرة، 600 إس آند بي 600 مهمته رصد أداء أسهم نحو شركـة صغيرة من أهـم الشركات XSMO الأمريكية، إلا أن صندوق شركـة من هذه 120 يختار فقط الـ كـات للاستثمار بها، وذلك شركة من حيث 120 باختيار أعلى معايير معينة لحركة أسهمها خلال شهرا الماضية، ويتم تعديل 12 الـ اختيار هذه الأسهم مرة كل عام. الهدف مرة أخـرى هو الاستثمار فقط في الشركات التي، بحسب حركة أسعار أسهمها، متوقع لها أن تعطي نتائج أفضل من أداء جميع شركة المشكلة للمؤشر. 600 الـ 120 لنتمكن من مقارنة أداء الـ شركة، التي يتم انتقاؤها من قبل بــأداء جميع الـ XSMO صندوق شركة للمؤشر، نحتاج النظر 600 إلى صندوق آخر، أكب بكثير من ويتمتع بشعبية أكب، وهو XSMO ، الذي يستثمر بجميع IJR صندوق شركة. 600 الـ يستثمر في IJR صندوق جميع الشركات الصغيرة هذا الصندوق يدار من قبل أكب شركة لإدارة الصناديق المتداولة في ،BlackRock العالم وهي مجموعة تريليون 8.7 التي تدير أصولا بنحو دولار، أي أكب من القيمة السوقية لسوق الأسهم السعودية –مع أرامكو- بنحو ثلاث مرات ونصف، صندوقا متداولا، 389 ولديها نحو تصل قيمة صــافي أصـــول تلك تريليون 2.2 الصناديق إلى نحو دولار. IJR تبلغ قيمة أصول صندوق مليار دولار، وهـذا يعد 67 نحو من الصناديق الكبيرة جدا، وتبلغ في 0.06 رسومه السنوية فقط المائة: أي من استثمار عشرة آلاف دولار في الصندوق يتم استقطاع فقط ستة دولارات سنويا. جاذبية هذا الصندوق تأتي في كونه يشمل جميع الشركات الصغيرة الرئيسة، شركة 500 ولذا فهو يختلف عن الـ 500 المكونة لمؤشر إس آند بي المعروف. الرسم البياني المرفق يوضح خلال العامين الماضيين، IGR حركة ولكن هنا نحتاج إلى مقارنة أداء بأداء السوق ككل، ممثلة في IGR "، ومن 500 أسهم "إس آنـد بي ثم نقارن أداءه بــأداء صندوق الذي يستثمر فقط بجزء من XSMO الشركات الصغيرة. حققت السوق ككل (ممثلة في ) خلال خمسة 500 مؤشر إس آندبي في المائة، 100 أعوام نموا بمقدار بينما صندوق الشركات الصغيرة في المائة، ولكن لو 76 حقق IJR نظرنا إلى الأداء خلال عام واحد حقق ارتفاعا أفضل IJR فسنجد أن في 36 في المائة، مقابل 53 بمقدار المائة للسوق ككل. السؤال هو: هل استراتيجية في انـتـقـاء الــ كــات XSMO الصغيرة، التي لدى أسهمها تحرك كبير، تعطي أداء أفضل من أداء الذي يستثمر فيجميع IJR صندوق الشركات الصغيرة؟ من الرسم البياني لمقارنة أداء الصندوقين خلال الأعوام الخمسة الماضية، نـرى كيف أن صندوق بالفعل كان يعطي نتائج XSMO ، حيث حقق في IJR أفضل مـن 102 خمسة أعوام ارتفاعا بمقدار في المائة 78 في المائة مقابل .IJR لصندوق إذن هناك طريقة أخرى للتعامل بأسهم الميم، وذلك بشراء أسهم أحد الصناديق المتداولة، التي تستثمر في الشركات الصغيرة، مثل XSMO ، أو صندوق IGR صندوق الذي كذلك يستثمر في الشركات الصغيرة، ولكن فقط تلك التي تتمتع أسهمها بحركة نشطة وارتفاع شهرا. 12 جيد خلال آخر استهداف الشركات التي لديها نسب بيع على المكشوف عالية أحــد أهــم أسـبـاب امتعاض جيوش الشباب، الذين يقفون خلف أسهم الميم يعود إلى حالات البيع على المكشوف، التي يعتقد بأنه تم الإفــراط بها. هـؤلاء الشباب المعادون لأباطرة "وول ستريت" يرون نوعا من الغرور والاستهتار من قبل بعض مديري صناديق التحوط، وبعض كبار المستثمرين الأفـــراد، ممن يقوم بالمراهنة على هبوط أسعار بعض الأسهم من خـ ل البيع على المكشوف، ردات الفعل المعاكسة من قبل شـبـاب "ريــديــت" وغـ هـم من المتداولين هو أن بعض الأسهم، التي لديها نسب عالية من البيع على المكشوف ستكون معرضة لارتـفـاعـات حــادة عندما يضطر أولئك البائعون بمعاودة الشراء لتقليص خسائرهم، فيما لو بدأت ترتفع أسعار أسهمهم. كانت نسبة البيع على المكشوف في 100 في بعض الأسهم تتجاوز المائة، أي أن جميع الأسهم تم بيعها على المكشوف، بل بعضها تـم بيعها عـ المكشوف أكثر من مرة، وهذه نسب عالية جدا، ومخالفة لأنظمة الأســواق، التي تمنع ما يعرف بالبيع العاري على المكشوف. على سبيل المثال، نجد أن نسبة الأسهم المبيعة على المكشوف لـ كـة "جـيـم ســتــوب"، التي في المائة سابقا 100 تـجـاوزت في المـائـة، و 19 هي الآن نحو في المائة، وذلك 15 نحو AMC بسبب هروب الباعة على المكشوف وتغطيتهم مراكزهم المكشوفة، لذا فإن إحدى طرق التنبؤ بسهم الميم القادم يتم من خلال النظر إلى نسبة الأسهم المبيعة على المكشوف، ويمكن الحصول على ذلك من عدة مصادر، أحدها موقع "ياهو" المالي. خاتمة تطرقنا إلى ظاهرة أسهم الميم، وهي أسهم لشركات وجدت رواجا كـبـ ا لـــدى مستخدمي وسـائـل التواصل الاجتماعي، وبالذات صغار المتعاملين، والـذيـن بسبب كثرة أعـدادهـم، فـإن تحركاتهم يكون لها تأثير كبير في أسعار الأسهم. وذكرنا أن هناك صندوقين تقريبا متخصصين في أسـهـم المـيـم، وهناك صناديق متداولة تقليدية تستهدف الشركات الصغيرة، التي غالبا تخرج منها أسهم الميم. ومن XSMO هذه الصناديق هناكصندوق الذي يركز على شريحة من الشركات الصغيرة، التي تتمتع أسهمها بحركة نشطة وارتفاع في أسعارها، فيقوم الصندوق بالاستثمار فيها. هناك إمكانية التعامل بصناديق أكثر شمولية وتقليدية أكثر وتشمل أسهم الميم وهي المتخصصة في الأسهم الصغيرة كان يعطي نتائج XSMO صندوق أعوام 5 وحقق في IJR أفضل من % للثاني 78 % مقابل 102 ارتفاعا الانجذاب نحو أسهم الميم يأتي من مضاربين ومستثمرين يتحينون فرص دخول أسهم تحتاج فترة كي تنضج توجد صناديق متداولة تقريبا لكل استراتيجية ولكل وسيلة مالية بما في ذلك أسهم الميم وأحدها هو «فومو» 5 NO. 10144 ، العدد 2021 يوليو 20 هـ، الموافق 1442 ذو الحجة 10 الثلاثاء ظاهرة أسهم الـ «ميم» .. هل نهتم بها؟ أسواق وأرقام د. فهد الحويماني تقرير: