aleqt (10133) 2021/07/09

إصدار يومي باتفاق خاص مع صحيفة «فاينانشيال تايمز» البريطانية قبل الإغـــاق في لـنـدن، كان متجر للشطائر يخدم PittaBun جمهور المكاتب وقـت الغداء في وسط سوهو الصاخب. الآن ،INO أعيدت تسميته تحت اسم وأعاد ابتكار نفسه ليكون مطعما يونانيا راقيا مختصا، حيث يعرض الطهاة قطع لحم واجيو وثعبان البحر على الفحم. يوضح أنـدريـاس لابريديس، : "أدركنا أن INO المالك الشريك لـ المكاتب لن تعود - ولو كنت هنا في وقت الغداء، لكنت رأيت ذلك - لذلك قررنا فتح مطعم هو أقرب إلى كونه من نوع الوجهة". هذه مشكلة شائعة لكثير من مالكي المطاعم والحانات في العاصمة في الوقت الذي يأخذون فيه في إعـادة فتح أبوابهم بعد الإغـاق الثالث والأطــول. بدون المسافرين والسائحين، عانت مــواقــع الـضـيـافـة في المــدن خسائر إيـــرادات حـادة أكـر من معظمها، وتواجه الآن معضلة. هـل ينبغي عليها الإصرار على مفهومها الأصــي، على أمـل أن تمتلئ الشوارع مرة أخرى بموظفي المكاتب والمتفرجين؟ أم ينبغي لها أن تقبل أن العمل عن بعد والانتعاش البطيء للسفر الدولي سيعنيان أن المدن ستكون أكث هدوءا لفترة طويلة؟ حتى مع تخفيف القيود في المـدن في جميع أنحاء أوروبـا والولايات المتحدة في الأسابيع الأخـ ة، يظل الإقبال أقل بكثير . في لندن، في 2019 من مستويات الأسبوع الأول من يونيو، انخفض في المائة مقارنة 33 الإقبال بنسبة ، بينما 2019 بالأسبوع نفسه من في ميلنو - حيث أماكن الضيافة مفتوحة، لكن يوجد حظر تجول يسري بين منتصف الليل والساعة الخامسة صباحا - انخفض الإقبال في المائة، وفقا لبيانات 42 بنسبة من شركة تحليلت البيع بالتجزئة .Sensormatic Solutions في يونيو من العام الماضي، في باريس، عندما تم تخفيف القيود منذ بداية ذلك الشهر، ظل في المائة 67 الإقبال أقل بنسبة ، ولا يـزال أقل بنسبة 2019 عن في المائة في يونيو، حسبما 58 . يقول لوكا Sensormatic وجدت أليجري، العضو المنتدب لفندق لـو بريستول بالقرب مـن قصر الإليزيه، إن السير في الشوارع الخالية غريب جدا. ويعتقد أليجري، أن "الناس سيظلون يرغبون في القدوم إلى باريس لقضاء وقت الفراغ" ولاجتماعات العمل، حتى لو كان العمل المكتبي اليومي يتم غالبا من المنزل. لكن، مثل لابريديس، أدرك ألـيـجـري أن فـنـدق "لو بريستول"، الـذي يضم مطعما حاصل على تقييم ثلث نجوم من ميشلن، كان عليه "زيادة تجربة عملئنا فيما يتعلق بالأطعمة والمـــ وبـــات" لمنحهم سببا للزيارة والقيام برحلت عرضية لا تنسى بالنسبة للعملء المنتظمين. على سبيل المثال فإن الفندق، الـــذي بـالأصـل يطحن الدقيق الخاص بـه، أنشأ غرفة لتذوق الجبن ويخطط لبدء تجربة طهي مباشرحول المعكرونة. وسيحتفظ بالتغيير الذي تم إجـراؤه أثناء الإغلق الأول: فتح أجنحته لتناول العشاء الخاص الذي يقدمه سقاة ونوادل مختصون. يقول ديسجونيوردينا، الرئيس ، التي تمتلك D&D التنفيذي لشركة مطاعم في نيويورك وباريس ولندن، إضافة إلى عدد من المدن البريطانية الكبيرة الأخـرى: "لم يعد بإمكانك أن تأخذ على محمل التسليم أنـك ستكون مشغولا للغاية، لأن المدن ستكون مليئة بالأشخاص الذين يذهبون إلى المكاتب". تعافت مطاعمه في لندن، حيث كانت المبيعات ثابتة مقارنة ، لكن في 2019 بفترات مماثلة نيويورك، لا يــزال الإقـبـال أقل في المائة من 60 إلى 50 بنسبة مستويات ما قبل الوباء، رغم تخفيف القيود. يقول جونيوردينا: "يتعين على المدن أن تستعد وتجعل نفسها أماكن جيدة للمجيء إليها، سواء كان ذلك للعيش هناك أو إنشاء جانب ثقافي للأشياء". ويلحظ أن كثيرا من سكان نيويورك توجهوا للعمل عن بعد في فلوريدا، حيث الضرائب أقل والطقس أفضل. ، مثل كثير من D&D تقوم شركات الضيافة، باختبار نماذج تشغيل مختلفة لضمان بقاء المـواقـع قابلة للحياة حتى لو تغيرت أنماط المستهلكين بشكل دائم. وتعمل على تطبيق لبرنامج ، برنامج الولاء الخاص Club D&D بها، ومـددت ساعات عملها في المـواقـع المزدحمة بالمكاتب مثل "كـانـاري وارف" في لندن. يقول جونيوردينا: إنه يتوقع أن تصبح المطاعم مكانا معروفا للجتماعات حيث يـأتي الناس للقاءات وجها لوجه، بـدلا من مجرد الجلوسفي مكتب. سلسل الفنادق، بما في ذلك ، الـتـي يقع مقرها في Accor بـاريـس، قامت بتكييف مرافق الاجــتــ عــات بـالمـثـل لتوفير التكنولوجيا التي يمكن أن تربط العمال في مواقع مختلفة. كما يقدم البعض غرف نوم فارغة كمساحات بديلة للعمل عن بعد. لكن التحولات الاستراتيجية كانت حتى أكث تطرفا لشركات الــغــذاء الـجـاهـز مثل "بريت أمانجيه"، التي تقول: إنها أوجدت ثمانية مصادر جديدة للإيرادات خلل الوباء. مثل المنافسين ليون وجريجز، أضافت بريت خدمات النقر والاستلم وأطلقت مجموعة مـن منتجات الـسـوبـر مـاركـت. كـ بــدأت في بيع قهوتها عبر "أمازون". لكن يبقى السؤال: كم من هذه التغييرات ستستمر؟ يقول بانو كريستو، كبير التنفيذيين لشركة بريت، إنه بصرف النظر عن مشروع لوجبات العشاء الساخنة، فإنه يتوقع أن تظل معظم الابتكارات الجديدة، على اعتبار أن التسليم مستمر في الأداء القوي، حتى مع بدء العاملين في المكاتب في التنقل مرة أخرى ليوم أو يومين في الأسبوع. لكن ديفيد ترانكفيلد، رئيس قسم الضيافة والترفيه في شركة برايس ووترهاوس الاستشارية، يحذر: "في الوقت الـحـالي، لا أحد يعرف" إلى أي مدى ستكون مثل هذه التغييرات دائمة؟. "في غضون خمسة أعـوام، قد نعود جميعا إلى المكتب خمسة أيامفي الأسبوع وكل من يقول خلف ذلك فإنه يتكهن". مهما كانت النتيجة على المدى الطويل، يقول أندرو كارتر، كبير التنفيذيينفي المؤسسة الفكرية "مركز المـدن" ومقره المملكة المتحدة، إن مشغل الضيافة سيكونون الأســاس لاستعادة المراكز الحضرية بعد كوفيد، ولا سيما بالنظر إلى الإغـاق الواسع النطاق لمتاجر التجزئة الفعلية على الأرض في مواجهة المنافسة من المنافسين عبر الإنترنت. ويـقـول: "الضيافة والترفيه حاسمة في تجديد مراكز المدن. قد يكون الوصول إلى ذلك طريقا وعــرا، لكنني على ثقة من أنها ستلعب دورا كبيرا". في الأسبوع الأول من يونيو الماضي، انخفض الإقبال على أماكن الضيافة في % 33 لندن بنسبة مقارنة بالأسبوع نفسه .2019 من قطاع الضيافة يعيد كتابة قائمته لعصر كوفيد احتجاجات لعاملين في قطاع الضيافة خلال انتشار كورونا في لندن. من لندن أليس هانكوك يجني المتداولون عوائد مثيرة من خلل إقراض العملت المشفرة، حيث يوفر المجال سريـع النمو للتمويل اللمركزي فرصا جديدة، لكنها محفوفة بالمخاطر لجني المال. وشهد عدد المنصات الموجهة للعملء التي تقدم عوائد على أرصـــدة العملت الرقمية نموا سريعا، حيث تراوح معدلات الفائدة في المائة لعديد 12 و 7 السنوية بين من العملت كبيتكوين والعملت المستقرة بما فيها عملة تيذر. ويستطيع المتداولون الحصول على فوائد أعلى عن طريق زراعة العائد، أي الممارسة التي تطرق باب عالم التمويل اللمركزي من أجل أفضل العوائد المتاحة من مشاريع وعملت غامضة. وتروج هذه الفرص التي لا تدوم طويل لمعدلات فائدة تصل إلى عدة آلاف لسحب النقد الرقمي. 100 في الـ ويـــرى الـــخـــ اء، أن شعبية الاستراتيجيات المعقدة المولدة للعوائد تسلط الضوء على ما إذا كان عملء العملت المشفرة يفهمون المخاطر التي يتحملونها فهما كامل. وقد وجدت أبحاث مستجدة قامت بها هيئة السلوك المالي البريطانية أن الفهم العام للعملت المشفرة قد انخفض حيث أصبحت الأصول الرقمية أكث شعبية من ذي قبل خلل العام المنصرم. وقال فابيان شخار، بروفيسور في جامعة بـازل يـدرس التمويل اللمركزي، إن "المخاطرة بالنسبة لمستثمري التجزئة أنهم يـرون معدلات الفائدة الخيالية، لكنهم لا يفهمون مـــاذا يـجـري خلف الكواليس". منصات العوائد التي كثيرا ما روجت لمنتجاتها على أنها محافظ ادخارية أو حسابات بفوائد، تظهر بأنها بديل آمن عن محاولة اللعب فيسوق العملت المشفرة. وتتكون الركيزة الرئيسة لكثير من المنصات من إقـراض النقد الرقمي الخاص بعملئهم بنسب فائدة أعلى من تلك التي تقدمها لعملئها، كالبنوك التقليدية. ويتاجر بعض المنصات بأموال عملئها بشكل مباشر، أو تقدم القروض لعملء التجزئة. لكن هذه الخدمات تختلف كثيرا عن الأمــان الـذي يوفره الحساب الـبـنـ الـتـقـلـيـدي، حـيـث إنها تعمل في ظل قليل من الرقابة التنظيمية أو حماية المستثمرين في حال تعرضهم للخسائر. وتحمل مـعـدلات الـفـائـدة المقدمة من مشاريع التمويل اللمركزي مخاطر كبيرة جراء البروتوكولات المعيبة، أو القرصنة، أو تأرجحات السوق. وحـذر البروفيسور شخار من المخاطرة في التمويل اللمركزي - عبارة عن بروتوكولات تحاكي كثيرا من أعمال الأسواق المالية التقليدية - سعيا وراء العوائد بشكل بحت. وقال: "ينطوي على مخاطر كبيرة، وقد تخسر كلشيء". تـوجـد اسـ اتـيـجـيـات كسب الفائدة من الأرصـدة الرقمية منذ أعـوام عـدة، لكنها نالت جاذبية جديدة لـدى العملء في الأشهر الأخــــ ة حـيـث تـراجـعـت سـوق العملت الرقمية. تراجعت بيتكوين، أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية، من أعلى مستوياتها عند دولار في نيسان 60000 أكث من دولار 34000 (أبـريـل) إلى نحو أخيرا. جني الفائدة على أرصدة العملت المشفرة اكتسب شعبية بين العملء كطريقة لجني المال عندما لا تكون السوق مناسبة للتداول كما قال آلين نج، الرئيس التنفيذي لتطبيق كيكيتريد للعملت المشفرة، ومقره هونج كونج، الـذي أطلق حسابا في المائة. 8 ادخاريا بنسبة قـــال نـــوح بـــ لمـــان، رئيس العمليات التشغيلية في "جيميني" ومـقـره في أمـريـكـا، إن تقديم منتجات تعطي فائدة "لا يحتاج إلى التفكير من حيث السماح للعملء الذين يستثمرون عملتهم المشفرة بكسب الفائدة"، الأمر الذي يجذب عملء جــددا للعملت المشفرة. وفيما يتعلق بحماية العملء، قال بيرلمان: إن "الأنظمة أرضية وليست سقفا". وقالت الشركة: إن برنامج جيميني إيرن الذي أطلق في شباط (فبراير) ألف 100 الماضي، قد نما إلى نحو عميل وملياري دولار من الأصول في 7.4 بفائدة أساسية مقدارها المائة. وقد أدرك متداولون أكث تمرسا جاذبية كسب الفائدة، عوضا عن محاولة اللعب في السوق. وقال تــاز، مـتـداول للعملت المشفرة في غرب لندن: "لقد استطعت أن أبيع كثيرا من زرمي بأعلى الأسعار، وبالتالي نقلت العملت المستقرة إلى مزارع العائد التي أجني أموالا كافية للعيش منها". وأشار المتداول تاز إلى أن مزارع عائد العملت المستقرة التي تدر في المائة أساس 25 فائدة بمقدار دخله، لكنه خـاض رهـانـات أكث نصف قيمة خـطـورة. فقد خـ استثمارا حديثا بقيمة عشرة آلاف دولار خلل أسبوعين، بينما كان دولارا من الفائدة في 150 يدر عليه اليوم الواحد. وتاز واثق بأن السعر سيتعافىفي نهاية الأمر. وبينما لا تزال جذابة، انخفضت معدلات الفائدة المتاحة مع أسعار السوق. وفي الطرف الأقـى من الطيف، أعلنت إحدى المزارع على الموقع الإلكتروني لزراعة العائد "بانكيك ســواب" في أيـار (مايو) المـــاضي، لمقامرين مستعدين للمخاطرة بعملة دوج الشائعة 101513 فائدة سنوية مقدارها في المائة مدفوعة بعملة الموقع، والمسماة كيك. بالمقارنة، فإن سندات الشركات أو CCC الأمريكية المصنفة سالب أقـل، وتعد استثمارات مضاربة في المائة، 6.4 بشكل عـال، تدر وفقا لمؤشرات آيس داتا. لكن تحرير أي مكاسب على الورق من هذه العوائد المذهلة يتضمن التحويل من العملت المختصة إلى العملت التقليدية، ما يمكن أن تترتب عليه رسوم ضخمة. وتميل المعدلات المتاحة من مزارع العائد إلى الانخفاض عندما تصبح أكث رواجا، لأن لدى البروتوكول حاجة أقل لعرض الحوافز لجذب السيولة. وانخفضت المعدلات على المنصات الكبيرة حيث انخفض الطلب على اقتراض العملت المشفرة. يشمل المقترضون الرئيسون صناديق تحوط العملت المشفرة المعنية بالتجارة بالاستدانة، وكبار اللعبين في الأسواق أو البورصات المالية التي تحتاج إلى رأسـ ل عامل، أو تريد أن تقرض الأموال لعملئها المتداولين. وأوضــح آسـ كوستادينوف، رئيس قسم الاستراتيجية في منصة الاستثمار الرقمي "كوبر"، أنه كان هناك كثير من النشاط في الأسواق الائتمانية المتعلقة بزيادة الأسعار. بالنسبة إلى كثير من المقرضين، استمرت الأرصدة بالتضخم حيث قلت أنشطة الأســـواق وانخفض الاقتراض. على سبيل المثال، قالت منصة إقــراض العملت المشفرة "سيلسيوس": إن الأصول عليها قد مليار دولار من عشرة 16 نمت إلى مليارات دولار في آذار (مـارس) الماضي. لـدى العملء في الأغلب قليل من الوضوح فيما يتعلق بما تفعله المنصات بأموالهم. وقـال رايان مـكـول، وهـو الرئيس التنفيذي لــــ"زيـــرو كــــاب"، شركـــة إدارة اسـتـثـ رات للعملت المشفرة للعملء الأغنياء، إن إحدى المسائل المتعلقة في هـذا المجال غياب الشفافية فيما يتعلق بالإقراض. وأضـــاف: "حيث ينمو السجل، تضطر المنصات إلى إقراض نظراء من الممكن أن يعدوا مخاطرة أعلى". وأطلقتمنصة كوينبيسفيوقت سابق من هذا الأسبوع منتجا أمريكيا في المائة 4 يقدم عائدا مقداره على العملت المستقرة المرتبطة بالدولار. وتحدثت البورصة عن أن العوائد الأعلى المعروضة في أماكن أخرى قد تكون بسبب أن الأصول "يتم إقراضها لأطـراف ثالثة غير معروفة". الإقــراض غير الواضح لأصول هشة بشكل كبير يطرح مخاوف عن المخاطر لهذا القطاع، رغم أن كثيرا من المنصات تحتفظ بمستويات عالية من الضمانات. وقــال مدير تنفيذي في شركة تداول للعملت المشفرة: إن "هناك كثيرا من المخاطر التي يتسبب بها الـ ابـط. إنهم النظراء أنفسهم يـقـ ضـون ويـقـرضـون بعضهم بعضا". وأضــاف المدير التنفيذي، أن "حركة سلبية حادة حقا في السوق يمكن أن يكون لها تأثير الدومينو". وأشـــار إلى أن بعض مـ رسـات الإقراض الأكث مخاطرة تبدو كأنها "حادث على وشك الوقوع". يستطيع المتداولون الحصول على فوائد أعلى عن طريق زراعة العائد، أي الممارسة التي تطرق باب عالم التمويل اللمركزي من أجل أفضل العوائد المتاحة من مشاريع وعملت غامضة. المتداولون يقرضون العملات المشفرة سعيا وراء عوائد ضخمة توجد استراتيجيات كسب الفائدة من الأرصدة الرقمية منذ أعوام عدة، لكنها نالت جاذبية جديدة لدى العملاء في الأشهر الأخيرة. من لندن جوشوا أوليفر عاما مع 40 يبدو أن علقة الحب الأمريكية التي دامت الصندوق المشترك قد انتهت. منذ أن قامت شركة فيديليتي بتعميمها في الثمانينيات، كانت عنصرا أساسيا في المحافظ مليون أمريكيصناديق 100 الاستثمارية، حيث يمتلك أكث من استثمار مشتركة في حسابات التقاعد أو الوساطة الخاصة بهم. ومع ذلك، فإن الصناديق المتداولة في البورصة كانت تقتنص حصتها في السوق لأعوام، كما أن الزيادة الكبيرة في ضريبة أرباح رأس المال على المستثمرين الأغنياء التي اقترحتها إدارة بايدن يمكن أن تؤدي إلى تسريع التحول، لأنها تذكرة بأن الصناديق المشتركة في الولايات المتحدة في الواقع هيكل يفتقر إلى الكفاءة الضريبية. مليون أمريكييمتلكون 100 من المؤكد أن معظم هؤلاء الـ أسهما في صناديق خطط تقاعد معفاة من الضرائب، لكن بالنسبة للأفراد الأغنياء الذين بلغوا الحد الأقص من مدخراتهم المعفاة من الضرائب، فإن الصناديق المشتركة تأتي مع مخاطر ضخمة من فاتورة مكاسب رأسمالية ضخمة. يطلب من المديرين توزيع مكاسب رأس المـال عندما يبيع الصندوق الأسهم التي ارتفعت قيمتها - وهو ما قد يفعلونه إذا كانوا قد خففوا توقعاتهم من آفاق الأسهم أو لأنهم مضطرون إلى جمع النقود لتلبية عمليات الاسترداد من المستثمرين - وتخضع هذه التوزيعات لضريبة المكاسب الرأسمالية. يبذل مديرو الصناديق قصارى جهدهم لتقليل مثل هذه التوزيعات، لكن غالبا ما يكون لا مفر منها. ترسل مورنينج ستار شركة الأبحاث المالية، نشرة سنوية تسلط الضوء على المبالغ المتضمنة عندما يتم الإعلن عنها في نهاية العام تقريبا. ووجدت أن عددا من صناديق النمو دفعت نسبا بأرقام من خانتين من صافي قيم أصولها العام الماضي بعد الاندفاع الصعودي في أسهم التكنولوجيا. وكشفت الشركة عن عدد أكبر بكثير من الصناديق المشتركة قدمت مدفوعات بأرقام فردية عالية. في المقابل، فإن الطريقة التي يتم بها تنظيم الصناديق المتداولة - يشتري المستثمرون ويبيعون أسهم الصناديق المتداولة من بعضهم بعضا ويتم التعامل مع التقلبات في الطلب من خلل إنشاء واسترداد أسهم الصناديق - تعني أن المديرين لا يضطرون عادة إلى بيع الأسهم. لذا فإن مثل هذه التوزيعات الخاضعة للضريبة نادرة. تقدم الصناديق المتداولة مجموعة من المزايا الأخرى التي تفسر شعبيتها المتزايدة للمستثمرين الكبار والصغار. نظرا لأنها متاحة بسهولة في سوق الأوراق المالية، لا يتعرض المستثمرون لخطر الاضطرار إلى إعادة ترتيب محفظتهم بالكامل إذا تحولوا إلى وسيط مختلف بتشكيلة مختلفة من الصناديق المشتركة. إضافة إلى ذلـك، لا تأتي الصناديق المتداولة مع الرسوم التي لا تزال تشوه أجـزاء من عالم الصناديق المشتركة. معظم أنماط الاستثمار المتاحة في الصناديق المشتركة متاحة الآن في شكل الصناديق المتداولة. بالتأكيد، توجد مخاطر توزيع خاضع للضريبة مع بعض الصناديق المتداولة، مثل تلك التي تستثمر في مزيد من الأسهم أو المشتقات المعقدة، ونعم، قام معظم الصناديق المشتركة بتنظيف أعمالها بشأن الرسوم كي تتنافس بشكل أفضل. لكن من المرجح أن يظل الاتجاه العام في مكانه. فقد تدفق نحو نصف تريليون دولار من الصناديق المشتركة الأمريكية العام الماضي، وفقا لهيئة الصناعة، "معهد شركة الاستثمار"، بينما تدفق المبلغ نفسه تقريبا إلى الصناديق المتداولة. كانت جيني جونسون، الرئيسة التنفيذية لشركة فرانكل للموارد من بين المديرين التنفيذيين لإدارة الأصول الذين توقعوا أن التغييرات الضريبية المقترحة لبايدن يمكن أن تسرع التحول من الصناديق المشتركة من قبل دافعي الضرائب ذوي المعدلات الأعلى. لكن هناك تهديدا أكبر حتى من ذلك يلوح في الأفق. في حين أن الصناديق المشتركة كانت منذ فترة طويلة الخيارات الافتراضية في خطط تقاعد الشركات، إلا أنه يتم استبدالها بشكل متزايد بما يسمى صناديق الاستثمار الجماعي، صناديق يمكن أن تقدم للموظفين استراتيجيات الاستثمار نفسها بتكلفة أقل. الهروب من الصناديق المشتركة اتجاه من المفيد أن تكون متقدما عليه، والسبب، مرة أخرى، تلك التوزيعات الخاضعة للضريبة. يكشف عمل "مورنينج ستار" عن كيف أن أكبر التوزيعات الخاضعة للضريبة غالبا ما تكون ناتجة عن التدفقات الخارجة الكبيرة من صندوق ما، حيث يمكن للمديرين أن يجدوا أنفسهم بل خيار سوى بيع الأسهم الأساسية. في العام الماضي، بعد فترة متواصلة من ضعف الأداء، عانت بعض الصناديق ذات القيمة الكبيرة عمليات استرداد كبيرة أدت إلى توزيعات خاضعة للضريبة وفواتير ضريبية للمستثمرين المتبقين. كما قالت محللة "مورنينج ستار" كريستين بنز في ذلك الوقت: "هذا حديث عن تحويل موقف سيئ أصل إلى موقف أسوأ حتى منه". أسوأ ما في كل العالمين السوق الصاعدة للأسهم التي تسببت في ارتفاع الأسهم في الصناديق المشتركة بشكل حاد، وعمليات استرداد المستثمرين المتسارعة التي تضطر المديرين إلى بيعها. قد تكون التوزيعات الخاضعة للضريبة من الصناديق المشتركة هذا العام كبيرة، تماما في الوقت الذي يبدو فيه أن الضرائب المفروضة عليها تتجه إلى الأعلى. المستثمرون الذين لم يعيدوا النظر حتى الآن في استخدام الصناديق المشتركة في محافظهم ربما يرغبون في القيام بذلك، وقريبا. الزيادة الكبيرة في ضريبة أرباح رأس المال على المستثمرين الأغنياء التي اقترحتها إدارة بايدن يمكن أن تؤدي إلى تسريع التحول، لأنها تذكرة بأن الصناديق المشتركة في الولايات المتحدة هيكل يفتقر إلى الكفاءة الضريبية. أغنياء أمريكا لديهم سبب آخر لترك الصناديق المشتركة من واشنطن ستيفن فولي NO. 10133 ، العدد 2021 يوليو 9 هـ، الموافق 1442 ذو القعدة 29 الجمعة 10