aleqt (10107) 2021/06/13

التفاؤل يهيمن علىسوق النفط ويدفع الأسعار لثالث مكسب أسبوعي .. الطلب يكتسب زخما أسواق وأرقام اقتصاد عالمي Sunday 13 Jun 2021 A L E Q T E S A D I A H حالات 306 «الأوقاف» لـ : معالجة 2020 تعاملات مالية مشبوهة خلال ٦ ص ٤ ص برنامجا لتشجيع 161 مبادرة و 20 «هيئة الاتصالات»: تطوير الاستثمار وتعزيز المنافسة أعلنت هيئة الاتصالات وتقنية المعلومات أنها قامت بتحديث استراتيجيتها وأهدافها 20 للأعوام المقبلة عبر تصميم وتطوير برنامجا ومشروعا 161 مبادرة استراتيجية و استراتيجيا، لترسخ بذلك نهجها الرامي إلى حماية المستخدمين وتشجيع الاستثمار وتعزيز المنافسة، وتوفير الخدمات المتميزة والتقنيات الرقمية المبتكرة. جاء ذلك بالتزامن مع إعلانها الحصول على Recognized For اعتماد التميز المؤسسي من المؤسسة الأوروبية Excellence 4 Stars ، وذلك نظير إطلاقها EFQM"" لإدارة الجودة مجموعة من المبادرات النوعية، التي ساعدت على تحسين إجـراءات الأعـ ل وحوكمتها، وتبنيها لنموذج التميز المؤسسي، واستيفائها لمعايير تقييم الممكنات والنتائج المدرجة ،Star 4 فينموذج التقييم المرتبط بمستوى التي تركز على كفاءة التشغيل والتميز في نتائج الأداء المؤسسي. وأوضـح التقرير الصادر من المؤسسة الأوروبـيـة لإدارة الجودة أن الهيئة باتت جهة حكومية نضجا في 40 ضمن أعـ ، الأمر الذي EFQM العالم، حسب نموذج يعد محفزا لمواصلة إحراز المملكة المراتب المتقدمة عالميا في مجال الاتصالات وتقنية المعلومات، وتحقيق الاستدامة وتمكين التحول الرقمي بما يحقق مستهدفات الهيئة ويرفع كفاءة الخدمات المقدمة للقطاعين الخاص والعام. وكانت هيئة الاتصالات وتقنية المعلومات قد حصلت نهاية العام الميلادي الماضيعلى اعتمادي المستوى الأول والثاني من شهادة الالتزام المؤسسي من المنظمة الأوروبية التي تعد المعيار EFQM لإدارة الجودة العالمي للتميز المؤسسي وتجمع تحت عضو من جهات مختلفة 500 مظلتها أكثر من قطاعا مختلفا. 50 دولة، وتغطي 55 تمثل المبادرات ساعدت "هيئة الاتصالات" على تحسين إجراءات الأعمال وحوكمتها. حصلت على اعتماد التميز وفق معايير المؤسسة الأوروبية لإدارة الجودة من الرياض «الاقتصادية» السعودية تنجح في تقنين انكشافمحفظة استدانتها على الفائدة المتغيرة .. «الثابتة» تخفف المخاطر أظهر رصد لـ"الاقتصادية" استمرارية السعودية في السير نحو استراتيجيتها الهادفة لتقليل نسبة انكشافها على الفائدة "المتغيرة"، التي تتبع مؤشرا في 27 تسعيريا استرشاديا، وذلك من المائة من إجمالي محفظة الاستدانة في .2020 في المائة بنهاية 18 إلى 2018 ويـأتي التقنين التدريجي المستمر على أساس سنوي بفعل منهجية "المركز الوطني لإدارة الدين" الرامية لتخفيف مخاطر العائد المتغير على محفظة الاستدانة العامة، علما أن نسبة الديون في المائة 22 ذات العائد المتغير بلغت .2019 بنهاية وأظـهـرت وثيقة خطة الاقــ اض الــســنــويــة، الــتــي اطـلـعـت عليها "الاقتصادية"، أن استحقاق جميع ديون .2027 العوائد المتغيرة سيكون بحلول وبذلك تتمكن الرياض من احتواء تحديات الانكشاف على تقلبات أسعار الفائدة لمحفظة الدين القائم من خلال خفض نسبة أدوات الدين ذات العائد في محفظة floating rate المتغير الاستدانة العامة، بالتوجه نحو الفوائد الثابتة، ما يعكس انتهاج سياسة تخفيف المخاطر. ومعظم العقود المالية المسعرة بالفائدة المتغيرة ترتكز على حركة ال ـف ـائ ـدة المـع ـروضـة بــ البنوك السعودية (السايبور)، وكذلك سعر الفائدة المعروض بين البنوك في لندن (الليبور)، الذي يعد نظير "السايبور" للفائدة المقومة بعملة الدولار، حيث لا يمكن التنبؤ بمستقبل حركة الفائدة المتغيرة من حيث الارتفاع أو الانخفاض. أمــا بخصوص الـفـائـدة الثابتة، فأظهر رصد وحدة التقارير في صحيفة "الاقتصادية" ارتفاع نسبة نمو الفائدة الثابتة من إجمالي محفظة الدين، وذلك في 82 إلى 2018 في المائة بنهاية 73 من في 78 بعدما كانت 2020 المائة بنهاية .2019 المائة في ويعني تسعير أدوات الدين بفائدة ثابتة أن المستثمر يعرف حجم الفوائد، التي سيتسلمها خلال فترة معينة. وتميل الجهات المصدرة نحو الفائدة الثابتة من نسبة العائد الثابت lock in أجل إغلاق خلال الأوقات، التي تكون فيها أسعار الفائدة منخفضة. أما أدوات الدين المسعرة بفائدة متحركة أو متغيرة، فإنه يعاد تسعيرها كل ثلاثة أو ستة أشهر بحسب بمؤشر القياس المستخدم. والسعودية لديها سندات محلية بالفائدة المتغيرة وقـروض بالفائدة المتغيرة، وتم التوقف عن إصدار أدوات الدين السيادية بالفائدة المتغيرة في ، وتلك السندات المحلية مدرجة 2016 في السوق المحلية لدى "تداول". من ناحية أخرى، تعود السعودية غدا إلى أسواق الدخل الثابت المحلية وسط نجاحها خلال الربع الأول فيطرق أبواب الأسواق العالمية والحصول على تكلفة تمويل متدنية، التي تتزامن مع تزايد نمو شهية المستثمرين المحليين تجاه الأوراق المالية، التي تطرحها بالسوق المحلية. وأسهم إدراج أدوات دين جديدة بالفترة الماضية، وإقبال المستثمرين في زيــادة متابعة المستثمرين لأداء آجال الاستحقاق التي تباينت في أدائها الشهري. وتدير شركة "آي.إتــش.إس ماركت" للخدمات المالية عشرة IHS Markit مـؤشرات رئيسة وفرعية بسوق الدين السعودي، التي بدورها تساعد مديري الأصول المحليين على إطلاق صناديق متخصصة وبآجال متفاوتة للصكوك الحكومية. على الجانب الآخـر، كشف الرصد، الذي استند إلى بيانات المركز الوطني لإدارة الدين، عن نجاح السعودية في 12.4 زيادة قاعدة المستثمرين الدوليين لتتجاوز بذلك 2020 في المائة خلال 2019 نسبة زيادة المستثمرين الجدد في في المائة. 10 البالغة ولامـــســـت الـــزيـــادة في قـاعـدة المستثمرين الربع على أسـاس سنوي بفضل تنوع مصادر التمويل وجذب مستثمرين جـدد، حيث ظهر أثر تلك الخطوة جوهرية بعد انعكاسها إيجابيا على تسعير أدوات الدين الجديدة أو القائمة، التي تم إدراجها بالبورصات العالمية والسوق المحلية. أفضل الممارسات وينتظر أن يقود التوجه الحكومي لتقنين الاستعانة بالفائدة المتغيرة الـ كـات السعودية مـن أجـل تتبع أفضل الممارسات الخاصة بإصدارات الدين، وذلك نظرا لأن الفائدة المتغيرة تغلب على إصدارات تلك الشركات مع طروحاتها الخاصة. ويـرى خـ اء بنك أوف أمريكا أنه "على الشركات أن تكون نسبة ديونها 80 إلى 50 المسعرة بفائدة ثابتة ما بين في المائة". لكن أحد أهم العوامل، التي تسهل عملية التسعير هذه هي وجود مؤشر يسترشد به، Benchmark قـيـاس وهذا ما أصبح متوافرا حاليا بالسوق السعودية. وهذا المؤشر كان مفقودا في أسواق الدين السعودية لأعـوام طويلة قبل أن يعاود الظهور أخيرا مع إصـدارات .2015 "ساما" من السنداتفي الاستراتيجية العامة للاستدانة وتشير استراتيجية المركز الوطني لإدارة الـديـن المتعلقة بالاستدانة الحكومية إلى أنه لن تطرأ تغييرات مهمة على صعيد التنويع بين مصادر التمويل الداخلية والخارجية لهذا العام، حيث سيعزز التنويع بين مصادر التمويل الداخلية والخارجية قدرة المملكة على الوصول إلى رؤوس الأموال في الأسواق المحلية والدولية. ولن تخضع سياسة التنويع للمركز بين مصادر الديون المستحقة إلى تغييرات في المائة 75 مع استهداف نسبة تمثل 45 في المائة من الدين المحلي و 55 إلى في المائة من الدين 25 في المائة إلى الدولي. وتأسس "مكتب إدارة الدين" بمسماه ،2015 القديم في الربع الرابع من ويتمثل دور المركز الوطني لإدارة الدين في تأمين احتياجات المملكة من التمويل بأفضل التكاليف الممكنة على المدى القصير والمتوسط والبعيد مع مخاطر تتوافق مع السياسات المالية للمملكة، وتحقيق استدامة وصول المملكة إلى مختلف الأســواق العالمية وبتسعير عادل. الطرح المحلي إلى ذلك، تطرح حكومة السعودية غـدا الإثـنـ إصـدارهـا الشهري من الصكوك الادخارية الخاص بحزيران (يونيو)، الــذي تبدأ فيه باستقبال طلبات المستثمرين، الذين يبحثون عن الاستثمار الآمن والتوزيعات الدورية المضمونة بـــأدوات الـدخـل الثابت المتوافقة مع الشريعة، ويأتي الإصدار وسط مــؤشرات على إقبال واسـع من المستثمرين وتداولات نشطة بالسوق الثانوية. ويتم تسوية الإصدار المحلي، الذي يعد السادس لهذا العام، الخميس من الأسبوع الحالي. وقــررت السعودية تحديث موعد إصـداراتـهـا الشهرية مـن الصكوك الادخـاريـة، وذلـك للعام الثاني على التوالي، بحيث يصبح الإصـدار خلال الإثنين والتسوية تصبح الخميس. ويستطيع المستثمرون الاطــ ع عـ مواعيد الـطـرح المحدثة عبر صفحة مخصصة بمنصة "بلومبيرج"، ، وتتناسب DMSA تعرف اختصارا بـــ تلك التعديلات مع أيام عمل السوق الدولية، فيما يتعلق بإعلانات الإصدار ومواعيد التسوية. وفي السابق كان موعد الطرح الأربعاء والتسوية تكون الإثنين. ويحتاج العاملون في إدارات الخزانة للبنوك، وكذلك المؤسسات الاستثمارية من معرفة مبكرة لموعد الطرح من أجل تخصيص المبالغ المطلوبة في ظل تدني نسبة التخصيص واشتداد المـنـافـسـة بــ المستثمرين على الإصدارات الحكومية. الإصــدار المحلي للسعودية يأتي في وقـت تلجأ فيه دول العالم من الأسواق المتقدمة ونظيرتها الصاعدة إلى أســواق الدخل الثابت (بشقيها الدولية والمحلية) من أجل التعامل مع الالتزامات الطارئة على ميزانية تلك الدول للتعامل مع جائحة كورونا، التي تتزامن كذلك مع خطط تحفيز الاقتصاد ودعم الوظائف. وأسهم انخفاض أسعار الفائدة في تخفيف حدة أثر خدمة الدين العام لتلك الـــدول، التي تستدين وتمنح المستثمر في المقابل دفعات دورية ثابتة على أجل الاستحقاق للسندات والصكوك، التي يتم إصدارها، وبخلاف الدول الأخرى، تتعامل السعودية مع الواقع الجديد للأزمة العالمية من مركز القوة. وبخصوص الطرح المقوم بالريال السعودي، فإنه لا يعرف حتى الآن في إذا ما كانت جهة الإصدار السيادية تنوي إعادة فتح إصدار سابق أو طرح إصدار جديد بالكامل أو مزيج بين المنهجيتين. وجهة الإصـــدار تملك خيار عدم التخصيص للمستثمرين بعد تسلم ،2020 طلباتهم، كما فعلتفي ديسمبر حيث يعد خيار عدم التخصيص أمرا طبيعيا ومتعارفا عليه في السوق المالية. ويأتي الطرح المحلي بعد موافقة على 2020 المقام السامي في مارس زيادة نسبة الاقتراض للناتج المحلي من في المائة، 50 في المائة كسقف إلى 30 حيث تتوقع وزارة المالية ألا يتم تجاوز .2022 تلك النسبة من الآن حتى نهاية 2021 استحقاقات وتبلغ قيمة الإصـــدارات العامة، المتوافرة بياناتها، التي يحين أجل استحقاقها هذا العام ما يصل إلى مليار ريال، معظمها حان أجل 23.8 استحقاقها مـن أدوات الاستدانة بالعملة المحلية. وتنوعت مصادر التمويل، التي يحين أجلها ما بين سندات تنموية ومرابحات تنموية حكومية وإصدار دولاري واحد من السندات الخمسية. وبذلك يتبقى مليار 5.5 الإصــدار الــدولاري بقيمة دولار، الـذي يحين أجـل استحقاقه في أكتوبر المقبل، وفقا لمنصة "سي للبيانات المالية. Cbonds " بوندز ويعد هذا الإصدار متميزا، لأنه كان من ضمن باكورة إصدارات السعودية ، التي 2016 من السندات الدولية في لاقـت ترحيبا حـارا من المستثمرين الأجانب. واستندت تحليلات وحدة التقارير الاقتصادية الخاصة بمواعيد آجال الاستحقاق على البيانات، التي حصلت عليها من منصة "فاكتست" للخدمات المالية. FactSet يذكر أن لـدى "فاكتست" واحـدة من أشهر منصات التحليلات المالية، التي يستعين بها المجتمع الاستثماري العالمي من أجل تقييم الأوراق المالية وبناء القرار الاستثماري. ويهدف المركز الوطني لإدارة الدين إلى الإسهام في وضع سياسة الدين العام للمملكة وتطويرها، وتأمين احتياجات المملكة من التمويل على المدى القصير والمتوسط والبعيد، وكذلك ضمان استدامة وصول المملكة إلى مختلف أسواق الدين لإصدار أدوات الدين السيادية بتسعيرة عادلة ضمن أطر وأسس مدروسة لإدارة المخاطر. وذلــك فضلا عـن متابعة شـؤون التصنيف الائتماني للمملكة بالتعاون مع الجهات الحكومية ذات العلاقة وتقديم خدمات استشارية، واقتراح خطط تنفيذية للأجهزة الحكومية والشركات التي تمتلك فيها الدولة ما في المائة من رأسمالها 50 يزيد على والمــؤســســات الـعـامـة في مجال اختصاص المركز. ويـأتي بما في ذلك تجميع بيانات الدين العام المباشر وغير المباشر ومعالجتها ومتابعتها، والتفاوض حول إعادة هيكلة الديون أو إعادة تسعيرها أو إعـادة التعاقد عليها، أو خدمات تتعلق بسياسات التحوط، أو إدارة علاقات المستثمرين في أدوات الدين العام، أو شؤون التصنيف الائتماني، أو غيرها من الخدمات ذات العلاقة. تعداد الصكوك الادخارية ويبلغ تعداد الصكوك الادخارية ،2021 صكا، بنهاية أبريل 42 المدرجة وفقا لمنصة "سي بـونـدز" للبيانات المالية التي يستعين العاملونفيأسواق الدخل الثابت بمنصتها من أجل تتبع حركة مؤشرات أسواق الائتمان العالمية، فضلا عن تقييم أداء السندات، التي يستثمرون بها. وأظهرت وثيقة حصلت "الاقتصادية" عليها، أن السعودية تنوي تمويل عجز في المائة 87.9 عبر الاعـتـ د 2021 مليار ريال)على ثلاث قنوات 124 (يعادل للتمويل تشمل السندات والصكوك والتمويل الحكومي البديل. ويظهر الصعود البارز هذا العام لأحد أعمدة التمويل القادمة لحكومة المملكة والمتمثلة في "التمويل الحكومي البديل"، لتصبح تلك الأداة المالية الحديثة إحدى الأدوات الرئيسة لتعبئة الموارد الخاصة بجمع التمويل ذي الصبغة التنموية. ويشتمل التمويل الحكومي البديل على ثلاث أدوات تمويلية وهي تمويل المشاريع، وتمويل البنى التحتية، ووكالة ائتمان الصادرات. وحدة التقارير الاقتصادية من الصكوك الادخارية غدا 6 تعود لأسواقها المحلية مع الطرح الـ من الرياض «الاقتصادية» تخفيض محفظة الاستدانة عبر الفائدة % 18 إلى 2018 % في 27 المتغيرة من 2020 بنهاية المملكة تؤسس لأفضل الممارسات الخاصة بكيفية التعامل مع تقلبات أسعار الفائدة في السوق المحلية % 12.4 رفع قاعدة المستثمرين الدوليين .. الزيادة لامست «الربع» على 2020 خلال أساس سنوي ٢٠٢١ يونيو ١٣ هـ، الموافق 1442 ذو القعدة ٣ الأحد صفحة 16 10107 العدد Pages aleqt.com صحيفة يومية تصدر من الرياض وتطبع في الرياض، جدة والدمام NO.