aleqt (10088) 2021/05/25

إصدار يومي باتفاق خاص مع صحيفة «فاينانشيال تايمز» البريطانية للحصول عــى منتج عـالي الجودة، يمكن للمستهلكين عادة تبرير دفـع عـاوة مقابله. هذه هي الحال بالنسبة للمستثمرين .500 ومؤشر إس آند بي جـــرى تــــداول الأســهــمفي المؤشر المعياري لسوق الأسهم الأمريكية لفترة طويلة بعلوة عل أقرانه العالميين، ولكن تم تعزيز هـذا الاتجاه من خـال التحول المستمر للمؤشر نحو الشركات الموجهة للتكنولوجيا التي تنمو بسرعة وتحقق أرباحا كبيرة. قال ديفيد بيانكو، كبير محللي ،DWS الاستثمار للأمريكتين في مدير الأصول: "إس آند بي مؤشر رقـمـي وهـــذه الــ كــات لديها قـدرة مثبتة عل تنمية الأربـاح 45 الاقتصادية". ويقدر بيانكو أن في المائة من مؤشر إس آند بي رقمي في شكل شركات تكنولوجيا وتلك المـوجـودة في قطاعات تقديرية استهلكية وتـجـارة التجزئة عبر الإنترنت. يميز هــذا التكوين السوق الأمريكية عـن أســـواق أوروبــا اليابان الأكثر تأثرا بالشركات التي تنمو بوتيرة أبطأ من قطاعات مثل الشركات المالية وشركات المواد والشركات الصناعية. لــكــن الاتـــجـــاه المـسـتـمـر للتقييمات الأعل لمؤشر إس آند أثار تحذيرات متكررة من 500 بي المستثمرين من أنه سيتبين في النهاية أن العوائد المستقبلية للشركات الكبرى في الولايات المتحدة مخيبة للآمال. إحدى الصور الشائعة لتقييم تتمثل في نسبة 500 إس آند بي شيلر المعدلة دوريـــا للسعر إلى متوسط الأربـــاح عل مدى عشرة أعــوام. المستوى الحالي لم يتم التفوق 36.9 للنسبة 44 عليه إلا أثناء الذروة البالغة ، خـال طفرة 1999 في أواخــر الأسهم المستوحاة من الإنترنت في مطلع القرن. كانت عائدات سوق الأسهم في العقد التالي ضعيفة، بفضل سوقين هابطتين سيئتين للغاية. في ضـوء تلك التجربة، من المفهوم سبب وجـود قلق من أن فـ ة مماثلة من العائدات منخفضة المستوى قد تصيب وول ستريت. احتشد المستثمرون في الأسابيع الأخــ ة عند باب الخروج من شركات التكنولوجيا حتى الآن لإثبات حسن نواياهم في تحقيق الأرب ـاح، كما توتروا أيضا في المنطقة المزدهرة سابقا لشركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة، التي يتم تعويمها في سوق الأسهم ثم تبحث عن شركة ما لشرائها. يتفاقم الشعور الحالي بالقلق بسبب عدم اليقين بشأن المسار الحقيقي للتضخم، ومعدل التغيير المستقبلي في أسعار الفائدة في سوق السندات من مستوياتها المنخفضة الحالية. ثــم هـنـاك تــســاؤلات حـول الــتــوســع الإضــــافي للبتكار التكنولوجي وإلى أي مدى يحرك الحوافز المالية الحالية والمقبلة نموا أساسيا أقوى في الاقتصاد وأرباح الشركات. عل الرغم من أن التقييمات نقطة انطلق جيدة لتقييم حجم العوائد المستقبلية، إلا أنها مجرد عنصر واحــد مـن صــورة مالية واسعة. أحد العوامل التي يجب عل المستثمرين مراعاتها هو خط إنتاج الـ كـات الجديدة التي ستنضم إلى المـؤشر في العقد المقبل، وهو تطور يعكس حيوية رأس المــال المغامر الأمريكي الذي يغذي الشركات الناشئة في خطوط أعمال جديدة التي تصبح في الوقت المناسبشركات كبيرة. قــــال نــيــكــولاس كــــولاس، ،DataTrek المؤسس المشارك لـ وهي شركة أبحاث في نيويورك: "لست قلقا بشأن التقييمات الحالية لأنها تستند إلى مؤشر ، والتغييرات في 500 إس آند بي تكوين المؤشر ستحرك العوائد المستقبلية". علسبيل المثال، كانت الطاقة 12 قبل عقد مـن الـزمـن تمثل في المائة من مؤشر إس آند بي وفي ضوء الأداء الضعيف 500 اللحق للقطاع، كان ينبغي أن تضر بالعائدات طويلة الأجل للمستثمرين الـذيـن يتتبعون المؤشر. بدلا من ذلك، أدى ظهور شركات التكنولوجيا إلى تحويل وشحن 500 مـؤشر إس آنـد بي أدائـه بشكل كبير خلل معظم السنوات العشر الماضية. ،2021 صحيح أنه بحلول بداية أدى ذلك إلى دفع أسعار أسهم إلى مستوى مرتفع 500 إس آند بي مرة ضعف 22.6 من التداول عند أرباحها المتوقعة خلل الشهور المقبلة. انخفض معدل 12 الـــ السعر إلى الأربـاح الحالي لمدة في أعقاب تحسن 21 شهرا إلى 12 الأرباح. لكن لا تزال هذه النسبة في الأعوام 17.9 أعل من متوسط 16 الخمسة الماضية، وقــراءة عل مدى العقد الماضي وفقا لـ .FactSet من المرجح أن يكون للنخفاض المتواضع في التقييمات هذا العام مجال أكبر للستمرار بالنظر إلى الأمور المعروفة عن الانتعاش الاقتصادي. أسعار الأسهم في أعقاب الركود ترتفع بشكل حاد عل خلفية التوقعات بارتفاع الأربـــاح المستقبلية، ومـن ثم يتراجع مضاعف التقييم بمجرد أن تؤكد الشركات أن ذلك يحدث. تمـت مكافأة الـ كـات ذات الأربـاح التي تستفيد من تحسن الاقتصاد عل الحساب النسبي لأسماء التكنولوجيا التي حققت أداء جيدا للغاية خلل معظم العام المـاضي. يجب أن تثبت الأسهم ذات القيمة العالية أن براعة أرباحها تـ ر التوقعات العالية. نظرا لأهمية التكنولوجيا، فمن المحتمل أن تحد من الأداء العام . حتى الآن 500 لمؤشر إس آند بي هـذا الـعـام، تخلفت الشركات الـكـ ى في الـولايـات المتحدة عن أوروبــا، حيث يوجد المزيد من الشركات من أنواع الاقتصاد الكلسيكي. سيرى البعض أن هذا يعزز التحول في المحافظ بعيدا ، في حين أن 500 عن إس آند بي البعض الآخـر يخشى أن يكون علمة عل أن ساعة حساب أكبر تنتظر وول ستريت. رأي آخـر هو أنـه عل الرغم من كل نوبات القلق المحتملة من تغيير أسعار الفائدة ومفاجآت البيانات والــقــرارات المتعلقة بالسياسة، يظل مؤشر إس آند بي المليء بشركات التكنولوجيا 500 في اتجاه صعودي طويل الأجل . تخفيض الشركات 2013 بدأ في القيادية في الولايات المتحدة قد لا يـزال يتبين أنه مكلف في المستقبل، عــى الــرغــم من تحذيرات التقييم الشرهة من الذين يتوقعون هبوط السوق. قــال بيانكو: "يـظـل مؤشر إس آنـد بي مفاجئا في الاتجاه الـصـعـودي مـن خــال تحقيق نمو أقـوى في الأربــاح، وانتصر المتفائلون حتى الآن". يتفاقم الشعور الحالي بالقلق بسبب عدم اليقين بشأن المسار الحقيقي للتضخم ومعدل التغيير المستقبلي في أسعار الفائدة. العلاوة المدفوعة للأسهم الأمريكية تواجه اختبارا قد يكون علامة على ساعة حساب تنتظر وول ستريت. 500 التحول في المحافظ بعيدا عن إس آند بي من لندن مايكل ماكنزي تـرتـفـع تكاليف الاقـــ اض لحكومات منطقة الـيـورو مرة أخـرى، ما يثير أعصاب صانعي السياسة في البنك المـركـزي الأوروبي قبل قرارهم بشأن ما إذا كان سيتم إبطاء مشتريات الأصول اعتبارا من الشهر المقبل. إذا قـــام الـبـنـك المــركــزي الأوروبي فعل بتخفيض مشترياته من السندات من وتيرته الأخيرة مليار يورو 80 التي تزيد قليل عل من صافي المشتريات شهريا في اجتماع مجلس الإدارة في العاشر من يونيو المقبل، فسينضم إلى البنوك المركزية الأخــرى التي فعلت ذلـك حتى الآن ردا عل توقعات اقتصادية أفضل، بما في ذلكفي كندا والمملكة المتحدة. نـــاقـــش المـــســـؤولـــون في الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ما إذا كان سيبدأ الحديث عن تقليص مشترياته من السنداتفي اجتماع عقد في أواخر أبريل. لـكـن الارتـــفـــاع الأخــــ في عـائـدات السندات يؤكد مدى الحذر الذي سيحتاج إليه البنك المركزي الأوروبي في التراجع عن جهوده التحفيزية الطارئة، إذا أراد تجنب الارتفاع غير المرغوب فيه في تكاليف التمويل لبعض الاقتصادات الأضعففي الكتلة. ردا عـــى ســــؤال الجمعة حول ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سيبطئ مشترياته من السندات، قالت رئيسة البنك كريستين لاجارد إن الوقت "مبكر جــدا، وليس من الـــ وري في الواقع مناقشة القضايا طويلة الأجـل". وأضافت لاجـارد: "قلت مرارا وتكرارا إن صانعي السياسة بحاجة إلى توفير الجسر الصحيح عبر الوباء، حتى مدة لا بأس بها ضمن فترة التعافي، لكي نتمكن من الوفاء بالمهمة التي انتدبنا إليها، وهذا ما سنفعله". سحب التحفيز النقدي بعد الأزمة هو عمل بحاجة إلى توازن دقيق. حين تفعل ذلـك بسرعة كبيرة فوق الحد، فإن من الممكن أن تخيف المستثمرين، وتعرض التعافي للخطر. لكن حين تفعل ذلك ببطء شديد فممن الممكن أن يتسارع الاقتصاد، ما يجعل تشديد السياسة لاحقا أكثر إيلما. قـال بـول ديجل، نائب كبير الاقتصاديين في أبردين ستاندرد إنفستمنتس، "إنها خدعة ساحر. إذا تمكنت لاجـــارد مـن إدارة التواصل من خلل كونها مطمئنة للغاية، فربما يمكنها تجنب تسمية هذا بالتناقص والتسبب في تعميق موجة البيع". كـــان "الــصــقــور" المـيـالـون للطابع المحافظ في مجلس البنك المـركـزي الأوروبي يضغطون لأسـابـيـع لإب ـط ـاء وتـــ ة شراء السندات بحجة أن هـذا يبرره تحسن توقعات النمو والتضخم الذي من المرجح أن ينعكس في أحـدث توقعات البنك المركزي الشهر المقبل. لكن تـراجـع بعض أعضاء المـجـلـس مـــن "الــحــ ئــم"، مطالبين البنك المركزي الأوروبي بالمحافظة عل التحفيز عل الأقل إلى أن يتعافى الاقتصاد تمامًا من الوباء، ويرتفع التضخم بشكل مستدام تماشيا مع هدف البنك. قــال أحــد أعـضـاء المجلس إن البنك المركزي الأوروبي من غير المرجح أن يبطئ مشترياته من السندات، لأن المستثمرين كانوا يبالغون في رد فعلهم عل المخاوف حول ارتفاع التضخم، الذي يعتقد البنك المركزي بأنه سيكون مؤقتا فقط، مضيفا "لا نريد تشجيع ذلك من خلل إرسال إشـــارة مـع تباطؤ في عمليات الشراء". مـا يـزيـد في تعقيد الوضع بالنسبة إلى قـرار البنك المركزي الأوروبي الانخفاض الأخـ في أسعار السندات الحكومية، ما رفع المتوسط المرجح لإجمالي الناتج المحلي لعائدات السندات لأجل عـ ة أعــوام في منطقة اليورو في المائة، ويعد أعل 0.27 إلى مستوى منذ يونيو العام الماضي. كانت هـذه الخطوة مدفوعة جزئيا بارتفاع تكاليف الاقـ اض في ألمانيا - وهي نقطة مرجعية لبقية منطقة اليورو - من مستويات منخفضة للغاية منذ بداية العام، حـيـث يستجيب المستثمرون لتحسن التوقعات. وكـان العائد عل السندات الألمانية لأجل عشرة أعـوام مرتفعا نسبيا عند سالب في المائة الجمعة. يتوقع 0.12 محللو بنك جولدمان ساكس أن يصبح العائد إيجابيا في وقت لاحق من هذا العام. يتمثل التحدي الذي يواجه البنك المركزي الأوروبي في أنه ملتزم بالمحافظة عل "ظــروف تمويل مواتية" - منع تكاليف الاقتراض للأسر والشركات والحكومات من تجاوز التعافي الاقتصادي. كان رد فعل البنك المركزي الأوروبي عل القفزة المهمة الأخــ ة في عائدات السنداتفي منطقة اليورو في بداية هـذا العام من خلل الالتزام بشراء السندات "بوتيرة أعل بكثير" خلل الربع الثاني. ولكن في الوقت نفسه، كانت منطقة الـيـورو لا تـــزال مثقلة بإجراءات احتواء فيروس كورونا، والبنك المركزي ينظر إلى ارتفاع عائدات السندات عل أنه تداعيات غير مبررة من الولايات المتحدة، التي كانت تتعافى بشكل أسرع بسبب حزمة تحفيز مالي مقدارها تريليون دولار. 1.9 الآن، يعتقد المستثمرون أن سوق السندات الأوروبية مدفوعة بمــزيــد مــن عــامــات الـتـعـافي الحقيقية. قـال محمد كاظمي، Union Bancaire مدير محفظة في ، "كـان هناك قـدر كبير Privée من التشاؤم في توقعات منطقة اليورو في بداية العام. الآن مع تسارع برامج اللقاحات، نشهد اللحاق ببعض التفاؤل الذي تم احتسابه بالفعل في الـولايـات المتحدة". آفاق النمو الأكثر إشراقا تضعف جاذبية الأصول فائقة الأمان، مثل سندات الحكومة الألمانية. كما ارتفعت توقعات التضخم في الداخل والخارج. يبلغ معدل التعادل في ألمانيا للسندات لأجل عشرة أعوام، وهو مقياس قائم عل السوق لتوقعات في المائة، بارتفاع 1.41 ، التضخم في المائة في وقت 1 من أقل من سابق من هذا العام. في حين أن هذا لا يزال أقل بكثير من هدف البنك المركزي الأوروبي، وهو أقل في المائة، فهذا يعني 2 بقليل من أن العوائد الحقيقية - المعدلة لاحتساب التضخم - ظلت ثابتة عل الرغم من موجة البيع المكثفة في سوق السندات. قالت كاتارينا أوتيرمول، وهي اقتصادية في أليانز، إن توقعات التضخم المرتفعة تجعل من المرجح أن يقوم البنك المركزي الأوروبي "برفع قدمه عن الدواسة قليل" عن طريق إبطاء مشتريات السندات إلى ما بين وتيرة الربعين الأول والثاني، مضيفة أن يظل هذا "تحديا من حيث التواصل". يكمن الخطر في أن البنك المـــركـــزي الأوروبي يمـكـن أن يسرع الارتفاع الأخير في تكاليف الاقــ اض للقتصادات الأضعف والأكثر مديونية - ما يسمى محيط منطقة الـيـورو. بلغ العائد عل السندات الإيطالية لأجـل عشرة أعـوام أعل مستوى منذ ثمانية في المائة الأربعاء. 1.16 أشهر عند وصل العائد الإضافي، أو الهامش، الذي تدفعه روما مقارنة ببرلين عل السندات لأجل عشرة أعوام إلى أعل مستوياته منذ يناير. يوضح فريدريك دوكـروزيـه، وهو محلل استراتيجي في بيكتيت لإدارة الأصـول، "من السهل عل الصقور القول إن هذا كله جزء من انتعاش صحي في توقعات التضخم، وأن المستوى المطلق للعوائد لا يـزال منخفضا. ولكن عندما تتحدث عن المخاطر عل الانـتـعـاش، عليك أن تنظر إلى الهوامش التي تدفعها بلدان محيط منطقة اليورو". «الصقور» الميالون للطابع المحافظ في مجلس البنك المركزي الأوروبي يضغطون لأسابيع لإبطاء وتيرة شراء السندات، بينما يطالب «الحمائم» بالمحافظة على التحفيز حتى يتعافى الاقتصاد. ارتفاع عائدات السندات يثير أعصاب «المركزي الأوروبي» سحب التحفيز النقدي بعد الأزمة بحاجة إلى توازن دقيق. من فرانكفورت مارتن أرنولد وتومي ستوبينجتون من لندن عاما عندما أوقفته الشرطة بسبب 21 كان فيمي يبلغ من العمر تجاوزه السرعة في كولينديل، لندن، اتهمته الشرطة بحيازة القنب. كانت واحدة من عدة خلفات مع القانون. لكن فيمي تغير. كما كتب كريستيان جاريت في كتابه بعنوان: "كن من تريد أن تكون". أصبح فيمي، واسمه الكامل هو السير أنتوني أولوفيمي أولاسيني جوشوا، الحاصل عل الميدالية الذهبية الأولمبية وبطل العالم في الوزن الثقيل مرتين، الذي يمتدح بأنه "قدوة للحياة النظيفة والأخـاق الحميدة التي لا تشوبها شائبة". بينما ركزت كاتي ميلكمان في كتابها عل رمز رياضي آخر: لاعب التنس أندريه أجاسي. كانت جرائم أجاسي هي أنه كان يرتدي قرطا وقمصانا مصبوغة بألوان فاقعة في البطولات، وكان يسب الآخرين في الملعب - وبغض النظر عن أنه يحمل بطولة ويمبلدون - يبدو أنه كان مهتما بجهات الرعاية أكثر من الارتقاء إلى مستوى إمكاناته الهائلة. مثل جوشوا، عمل أجاسي عل حل مشكلته: وجد مدربا جديدا، براد جلبرت، وصقل لعبته بما يكفي للفوز بسبعة ألقاب أخرى في البطولات الكبرى، و - مثل جوشوا - ذهبية أولمبية. لم أطمح مطلقا للفوز بميدالية أولمبية، لكن يمكنني بالتأكيد أن أتخيل أن أكون أقوى وأكثر لياقة ونجاحا أو مختلفا فقط، لذلك كنت مفتونا برؤية كتابين جديدين عن تغيير الشخصية، ويتباهى كلهما بأنهما يتحدثان بلغة "العلم". يقدم كتاب جاريت وجهة نظر أكثر تطرفا للتغيير: هل يمكن لشخص عصابي أن يصبح مرنا وواثقا؟ هل يمكن لشخص حذر ومحافظ أن يصبح فضوليا ويحرص عل استكشاف تجارب جديدة؟ هل يمكن للنطوائي أن يصبح منفتحا - وهل يجدر به أن يرغبفي ذلك؟ في المقابل، لا تهتم ميلكمان بتغيير هويتك، بل "المكان الذي تريد أن تكون فيه". فهي تريد مساعدتك عل ممارسة المزيد من التمارين أو قضاء وقت أقل في الجدال عل فيسبوك، والمزيد من الوقت في قراءة مواد من نوعية مواد الفاينانشيال تايمز. يبدو هدف ميلكمان أسهل: بالتأكيد، يتمتع الناس بشخصية ثابتة، ولكن يمكن لأي شخص أن يتعلم ألا يضع السكر في قهوته. ربما لا. يقدم جاريت حجة مقنعة مفادها أن أنواع الشخصية أكثر مرونة مما نعتقد. وهو يستشهد بدراسة أجريت ،1947 ، عل أساس المسح العقلي الاسكتلندي في 2016 في الذي لم يجد أي علقة تقريبا بين شخصية المشاركين في سن .77 ، وشخصياتهم عند إعادة المسح في سن 14 من الـخـارج، هـذا لا يبدو مفاجئا - بالطبع المتقاعدون والمراهقون مختلفون، حتى عندما يكون المتقاعد والمراهق هما الشخص الشخص. ولكن من الداخل، من الصعب إدراك احتمال أننا قد نتغير عل مر السنين عندما نترك المدرسة، وننتقل إلى المنزل، ونكتسب الهوايات والأصدقاء، ونحصل عل وظائف، ونصبح آباء، ونختبر الحب والخسارة. ومع ذلك فإننا نفعل وسنقوم بذلك. وفي الوقت نفسه، فإن مشكلة السكر في القهوة أصعب مما تبدو للوهلة الأولى. بينما يجد شخص انطوائيصعوبة في تخيل أن يصبح منفتحا، أجد أنه من السهل جدا تخيل تناول كميات أقل من الشوكولاتة، وممارسة المزيد من التمارين، وفقدان بعض الدهون، واكتساب القليل من قوة العضلت. ولكن في حين أنه من السهل تخيل ذلك بالفعل، فإنه ليس من السهل فعل ذلك في الواقع. ومع ذلك، فالرجاء يظل ملزما للشخص طيلة حياته. وإليكم ثلث نصائح اكتشفتها من أبحاث جاريت وميلكمان. أولا: اختر لحظتك. تشير ميلكمان إلى أن إحدى أنجح حملت تغيير السلوك كانت "العودة إلى النوم"، التي بدأتفي الولايات . وحاولت إقناع الآباء والأمهات الجدد بوضع 1994 المتحدة في أطفالهم عل ظهورهم للنوم بدلا من بطونهم لتقليل خطر الموت المفاجئ للرضع. حققت الحملة نجاحا هائل لأن الآباء الجدد هم صفحة بيضاء: لم تكن لديهم أي تصورات مسبقة وفعلوا ما قيل لهم. وضع الوباء معظمنا في مرحلة الوالدين الجدد عندما يتعلق الأمر بأنظمتنا الغذائية، وعـادات الإنفاق لدينا، والتواصل الاجتماعي. إنه وقت جيد للتغيير. إذا فاتتك نافذة البداية الجديدة، فجرب يوم رأس العام الجديد، أو اليوم الأول من الربيع أو عيد ميلدك، كل هذه الأمور مفيدة أيضا. ثانيا: تغيير الوضع. ننسب غريزيا الاختلفات بين الناس إلى الاختلفات في شخصياتهم، في حين أن جزءا كبيرا مما يحكم سلوكنا هو الموقف الذي نجد أنفسنا فيه. نحن كائنات اجتماعية: إذا كنت تريد اتباع نظام غذائي نباتي، صاحب النباتيين وقلدهم، وإذا كنت ترغبفيممارسة الرياضة، فابحث عن رفيق للتمرين. (قد يعمل هذا ضدنا أيضا: إذا كنت تريد إنفاق مال أقل عل القهوة الجاهزة، فإن أكبر عقبة أمامك هي الصديق الذي يحب رؤيتكفي ستاربكس). يجادل جاريت بأن هذا يعمل مع أنواع الشخصية أيضا. إذا كنت تريد أن تكون أقل انطوائية، فستحتاج إلى أن تكره نفسك عل القيام بنشاط يتطلب الاتصال الاجتماعي. غير أفعالك وقد تتغير شخصيتك أيضا. ثالثا: اجمع بين عوامل الإغـواء والنشاط الفاضل. تقترح ميلكمان الاستماع إلى كتابك الصوتي المفضل فقط أثناء الجري، أو السماح لنفسك بالتمتع بمشاهدة أحد أفلم نيتفليكس فقط عل دراجة تمرين في المنزل. ولكن بينما يقدم كل الكتابين مجموعة متنوعة من النصائح المعقولة، فمن المثير للهتمام ملحظة ما لا يأتيان عل ذكره. لا يقول جاريت شيئا يذكر عن كيف أصبح الولد الشرير فيمي هو جوشوا الحائز عل الميدالية الذهبية. لم يذكر ميلكمان أن البطولات الكبرى لأجاسي تخللتها سقوطه من مرتبة واحد ،1997 لاعب، ولا أنه تناول الميثامفيتامين في 100 من أفضل ،2009 وفشل في اختبار للمخدرات، ووفقا لسيرته الذاتية في كذب بشأنها. قصص التغيير ملهمة ومباشرة، خاصة عندما يعلم الراوي أنها تنتهي بميدالية ذهبية أولمبية. إعادة كتابة هذه القصص من الداخل ليست بهذه البساطة أبدا. لكن يمكن القيام بها. قصص التغيير ملهمة ومباشرة خاصة عندما تنتهي بميدالية ذهبية أولمبية. إعادة كتابة هذه القصص من الداخل ليست بهذه البساطة لكن يمكن القيام بها. هل يمكنك حقا تغيير شخصيتك؟ من لندن تيم هارفورد NO. 10088 ، العدد 2021 مايو 25 هـ، الموافق 1442 شوال 13 الثلاثاء 10